NHNN bơm hơn 173.000 tỷ đồng qua kênh OMO, thanh khoản lưu hành cao nhất 8 năm
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Paladin Energy Ltd (ASX:PDN) đã công bố báo cáo quý kết thúc tháng 6/2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy sự gia tăng đáng kể về sản lượng tại mỏ Langer Heinrich (LHM) ở Namibia, mặc dù đang đối mặt với khó khăn từ giá uranium thực tế thấp hơn. Thành tựu hoạt động của công ty diễn ra trong bối cảnh thị trường uranium đã chứng kiến sự tăng giá đáng kể trong năm năm qua, với giá giao ngay tăng 116% và giá kỳ hạn tăng 125%.
Quý này đánh dấu kết thúc năm tài chính 2025 của Paladin, với công ty hiện đang đặt mục tiêu sản xuất đầy tham vọng cho năm tài chính 2026 khi tiến gần đến việc hoàn thành giai đoạn tăng cường hoạt động tại LHM. Báo cáo này được công bố sau báo cáo thu nhập quý 3 cho thấy cổ phiếu của công ty tăng vọt mặc dù doanh thu không đạt dự báo, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào quỹ đạo hoạt động của Paladin.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Paladin đã đạt được mức tăng 33% về sản lượng uranium tại LHM so với quý trước, đạt 993.843 pound U3O8 trong quý 4 năm tài chính 2025. Sự gia tăng đáng kể này đã giúp công ty đạt tổng sản lượng hàng năm là 3,02 triệu pound cho toàn bộ năm tài chính. Quý này cũng chứng kiến sản lượng mạch nghiền cao nhất trong lịch sử hoạt động của LHM.
Như được thể hiện trong biểu đồ sản lượng và doanh số hàng quý sau đây:
Trong khi sản lượng tăng vọt, khối lượng bán hàng lại thấp hơn ở mức 710.051 pound trong quý, so với 872.435 pound trong quý 3. Điều đáng lo ngại hơn là sự sụt giảm giá thực tế trung bình, giảm xuống còn 55,6 USD/pound trong quý 4 từ mức 69,9 USD trong quý trước. Sự sụt giảm giá này được bù đắp một phần bởi sự cải thiện liên tục trong chi phí sản xuất, giảm xuống còn 37,5 USD/pound từ mức 40,6 USD trong quý 3.
Nhà máy chế biến đã thể hiện các chỉ số hiệu suất mạnh mẽ, với tỷ lệ thu hồi nhà máy duy trì ở mức 87% mặc dù sản lượng tăng đáng kể:
Phân tích tài chính chi tiết
Paladin kết thúc năm tài chính với 89,0 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, không bao gồm tiền mặt hạn chế là 4,4 triệu USD. Con số này thể hiện sự cải thiện so với mức 49 triệu USD được báo cáo vào cuối tháng 6/2024. Công ty cũng duy trì khoản vay quay vòng chưa giải ngân trị giá 50 triệu USD, cung cấp thêm sự linh hoạt về tài chính.
Biểu đồ thác nước dòng tiền sau đây minh họa các biến động tài chính của công ty trong suốt năm tài chính 2025:
Trong giai đoạn mười hai tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Paladin báo cáo dòng tiền thuần sử dụng cho hoạt động kinh doanh là 5,6 triệu USD. Khoản thu từ khách hàng 167 triệu USD phần lớn bị bù trừ bởi chi phí sản xuất LHM là 141 triệu USD và các chi phí hoạt động khác là 32 triệu USD. Việc mua lại Fission Uranium Corp đã đóng góp 81 triệu USD vào vị thế tiền mặt của công ty.
Kết quả tài chính này thể hiện một bức tranh hỗn hợp khi so sánh với báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025, cho thấy doanh thu 60 triệu USD so với dự báo 79 triệu USD. Bài thuyết trình không đề cập trực tiếp đến sự thiếu hụt doanh thu này, mặc dù giá thực tế giảm trong quý 4 cho thấy những thách thức về doanh thu tiếp tục.
Sáng kiến chiến lược & Triển vọng
Paladin đã thiết lập một sổ hợp đồng mạnh mẽ với 13 thỏa thuận bán uranium với các đối tác hạng nhất trong ngành trên khắp Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á. Những khách hàng này được báo cáo chiếm 40% nhu cầu lò phản ứng uranium toàn cầu, cung cấp nền tảng ổn định cho doanh số trong tương lai.
Cơ cấu giá hợp đồng và phân bố địa lý được minh họa dưới đây:
Công ty đã ký hợp đồng 24,1 triệu pound U3O8 đến năm 2030, với cơ cấu giá bao gồm 57% giá liên quan đến thị trường và 43% giá cố định và tăng theo cơ sở. Cách tiếp cận cân bằng này cung cấp một số bảo vệ chống lại biến động thị trường trong khi cho phép tham gia vào khả năng tăng giá.
Về mặt hoạt động, việc khai thác bắt đầu vào tháng 4 với hố G2A đóng vai trò là nguồn quặng mới khai thác chính. Hoạt động khai thác cho năm tài chính 2026 dự kiến sẽ tập trung vào khu vực hố G, với hoạt động nhỏ được lên kế hoạch cho các hố F và J vào cuối năm tài chính.
Hướng dẫn triển vọng tương lai
Paladin đã đưa ra hướng dẫn đầy tham vọng cho năm tài chính 2026, nhắm mục tiêu sản xuất 4,0-4,4 triệu pound U3O8, đại diện cho mức tăng tiềm năng lên đến 46% so với mức năm tài chính 2025. Doanh số dự kiến ở mức 3,8-4,2 triệu pound.
Hướng dẫn chi tiết cho năm tài chính 2026 được trình bày dưới đây:
Chi phí đơn vị sản xuất dự kiến sẽ tăng lên 44-48 USD/pound, tăng từ mức trung bình năm tài chính 2025 là 40,2 USD. Sự gia tăng chi phí dự kiến này có thể phản ánh sự chuyển đổi sang hoạt động khai thác đầy đủ, khi công ty lưu ý rằng việc tăng cường hoạt động của LHM dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm tài chính 2026.
Công ty cũng cung cấp phân tích độ nhạy giá thực tế, cho thấy các giả định giá giao ngay khác nhau sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá thực tế. Ở mức giá giao ngay 80 USD/pound, Paladin dự đoán giá thực tế là 71 USD/pound, phản ánh tác động của cơ cấu hợp đồng.
Khối lượng sản xuất dự kiến sẽ thay đổi theo quý trong năm tài chính 2026, với sản lượng cao hơn dự kiến trong nửa cuối khi có nhiều nguồn cung cấp quặng chính để trộn với vật liệu dự trữ cấp trung bình. Công ty bắt đầu năm tài chính 2026 với ước tính 2,2 triệu tấn quặng cấp trung bình dự trữ và khoảng 49% công suất đội xe khai thác theo kế hoạch đang hoạt động, với đội xe còn lại dự kiến sẽ được giao vào cuối năm 2025.
Về tin tức lãnh đạo, ông Paul Hemburrow đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành và Giám đốc điều hành, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 9 năm 2025, báo hiệu sự liên tục trong định hướng chiến lược của công ty khi hoàn thành giai đoạn tăng cường hoạt động và tiến tới công suất sản xuất đầy đủ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: