Thống đốc BoE cảnh báo nguy cơ lặp lại khủng hoảng tài chính 2008
Gã khổng lồ đóng tàu Ý Fincantieri SpA (BIT:FCT) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc kinh doanh và sự cải thiện đáng kể trong sổ đơn hàng. Công ty đã thành công trong việc quay trở lại có lãi đồng thời tiếp tục giảm gánh nặng nợ.
Tóm tắt kết quả
Fincantieri báo cáo doanh thu đạt 4,58 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025, tăng 24,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng trưởng này đi kèm với việc EBITDA tăng 45,3% lên 311 triệu euro, với biên EBITDA mở rộng thêm 100 điểm cơ bản lên 6,8%.
Công ty đạt lợi nhuận ròng 35 triệu euro, một sự chuyển biến đáng kể từ khoản lỗ 27 triệu euro được ghi nhận trong nửa đầu năm 2024. Sự cải thiện này phản ánh hiệu quả hoạt động được nâng cao và biên lợi nhuận cao hơn trên tất cả các phân khúc kinh doanh.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính chính sau đây:
"Chúng tôi tiếp tục đạt được kết quả hoạt động và tài chính mạnh mẽ vượt quá mục tiêu Kế hoạch Kinh doanh của chúng tôi," ông Pierroberto Folgiero, Giám đốc điều hành, tuyên bố trong buổi thuyết trình, nhấn mạnh mức tăng biên lợi nhuận ấn tượng 100 điểm cơ bản của công ty.
Sổ đơn hàng và đơn hàng tồn đọng
Có lẽ khía cạnh nổi bật nhất trong hoạt động của Fincantieri là lượng đơn đặt hàng đặc biệt, đạt 14,7 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025—gần bằng toàn bộ lượng đơn đặt hàng năm tài chính 2024 là 15,4 tỷ euro. Điều này dẫn đến tỷ lệ book-to-bill là 3,2x, cho thấy tiềm năng doanh thu tương lai mạnh mẽ.
Tổng số đơn hàng tồn đọng của công ty đạt mức kỷ lục 57,7 tỷ euro, tương đương với khoảng 7,1 lần doanh thu năm tài chính 2024. Con số này bao gồm đơn hàng tồn đọng chắc chắn là 41,9 tỷ euro, tăng 35,1% so với ngày 31 tháng 12 năm 2024, và đơn hàng tồn đọng tiềm năng là 15,8 tỷ euro.
Chi tiết sổ đơn hàng cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trên các phân khúc:
Đơn hàng tồn đọng cung cấp khả năng hiển thị đặc biệt về doanh thu tương lai, với lịch giao hàng kéo dài đến năm 2036. Trong nửa đầu năm 2025, Fincantieri đã bàn giao 13 tàu từ 8 xưởng đóng tàu, bao gồm 3 tàu du lịch, 1 tàu hải quân và 9 tàu ngoài khơi.
Đơn hàng tồn đọng kỷ lục được minh họa trong biểu đồ sau:
Phân tích theo phân khúc
Tăng trưởng doanh thu của Fincantieri diễn ra rộng rãi trên tất cả các phân khúc kinh doanh:
- Đóng tàu, phân khúc lớn nhất chiếm 68% tổng doanh thu, tăng 26,3% so với cùng kỳ năm trước lên 3,36 tỷ euro
- Tàu ngoài khơi và Tàu chuyên dụng tăng 10,4% lên 643 triệu euro
- Phân khúc Dưới nước đóng góp 274 triệu euro (5,6% tổng doanh thu)
- Thiết bị, Hệ thống và Cơ sở hạ tầng tạo ra 661 triệu euro (13,4% tổng doanh thu)
Phân tích doanh thu theo phân khúc được minh họa dưới đây:
Khả năng sinh lời được cải thiện trên tất cả các phân khúc, với bộ phận Dưới nước nổi bật với biên EBITDA là 17,0%. Phân khúc Đóng tàu đạt biên lợi nhuận 6,5%, trong khi Tàu ngoài khơi và Tàu chuyên dụng cùng với Thiết bị, Hệ thống và Cơ sở hạ tầng ghi nhận biên lợi nhuận lần lượt là 4,9% và 6,9%.
Đóng góp EBITDA theo phân khúc được thể hiện ở đây:
Vị thế tài chính
Fincantieri đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc củng cố vị thế tài chính, với nợ ròng giảm xuống còn 1,64 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025, giảm từ 2,42 tỷ euro trong nửa đầu năm 2024. Sự cải thiện này đã đưa tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA xuống còn 2,7x.
Lộ trình giảm đòn bẩy và hồ sơ đáo hạn nợ của công ty cho thấy không có khoản nợ dài hạn đáng kể nào đáo hạn cho đến năm 2027, cung cấp sự linh hoạt về tài chính:
Quản lý vốn lưu động cũng được cải thiện, với vốn lưu động ròng ở mức âm 456 triệu euro, tăng 31 triệu euro so với năm tài chính 2024. Sự thay đổi này chủ yếu là do khoản phải thu thương mại cao hơn, một phần được bù đắp bởi hợp đồng xây dựng và tạm ứng từ khách hàng giảm.
Sáng kiến chiến lược
Ngoài hiệu suất tài chính, Fincantieri đã nhấn mạnh một số phát triển chiến lược định vị công ty cho sự tăng trưởng trong tương lai:
1. Trong phân khúc Dưới nước, công ty đang tập trung vào vai trò là nhà tích hợp công nghệ, hình thành quan hệ đối tác với các công ty như WASS, Wosense, GRAAtech và EDGE.
2. Đối với phát triển Hệ sinh thái Kỹ thuật số, Fincantieri đã thành lập Fincantieri Ingenium, một liên doanh nhằm nâng cao dịch vụ và hệ thống kỹ thuật số với NAVIS SAPIENS.
3. Về mặt bền vững, công ty đã ra mắt CircularYard, một công ty mới phát triển hệ thống quản lý chất thải tích hợp.
Công ty cũng nhấn mạnh đường ống thương mại mạnh mẽ khoảng 23 tỷ euro trên tất cả các phân khúc, bao gồm đơn đặt hàng từ các hãng tàu du lịch NCL, Crystal và Viking, cũng như các hợp đồng quốc phòng cho Hải quân Ý và khách hàng quốc tế.
Triển vọng và Hướng dẫn
Fincantieri xác nhận hướng dẫn năm 2025 cho doanh thu và biên EBITDA đồng thời cải thiện dự báo cho Nợ ròng/EBITDA xuống 2,7-3,0x. Công ty dự kiến sẽ duy trì quỹ đạo tăng trưởng, được hỗ trợ bởi đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ và những cải tiến hoạt động liên tục.
Với khả năng hiển thị đơn hàng tồn đọng sâu rộng trong lĩnh vực tàu du lịch kéo dài đến năm 2036 và khoảng 20 tỷ euro cơ hội thương mại trong lĩnh vực quốc phòng sẽ được khai thác, Fincantieri dường như đang ở vị thế tốt cho sự tăng trưởng bền vững trong những năm tới.
Cổ phiếu đóng cửa ở mức 25,30 euro vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, giảm 1,98% trong ngày, nhưng vẫn gần mức cao nhất trong 52 tuần là 27,38 euro, phản ánh sự tin tưởng của thị trường vào hiệu suất và triển vọng của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: