Giá Bitcoin hôm nay: ổn định trên 91.000 USD sau khi phục hồi nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất
Echo Investment SA (WSE:ECH) đã công bố kết quả kinh doanh quý ba mạnh mẽ vào ngày 27 tháng 11 năm 2025, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích trong khi thúc đẩy chiến lược chuyển hướng sang phát triển nhà ở và cơ cấu tài sản nhẹ. Bài thuyết trình của nhà phát triển bất động sản Ba Lan này đã nhấn mạnh việc bán tài sản đáng kể, hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực nhà ở, và tiếp tục tập trung vào giảm nợ.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Echo Investment đã đạt được kết quả tài chính ấn tượng trong quý 3 năm 2025, vượt kỳ vọng thị trường với doanh thu đạt 721,4 triệu PLN so với ước tính đồng thuận 628,6 triệu PLN. Lợi nhuận hoạt động đạt 147,0 triệu PLN, cao hơn đáng kể so với dự báo đồng thuận 124,7 triệu PLN.
Như được thể hiện trong so sánh hiệu suất tài chính sau đây:
Phân khúc nhà ở của công ty cho thấy động lực đặc biệt mạnh mẽ, với 619 căn hộ được bán trong quý 3 năm 2025, tăng từ 589 căn trong cùng kỳ năm ngoái. Trong chín tháng đầu năm 2025, Echo đã bán 1.781 căn, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đang hướng tới mục tiêu bán hàng cả năm từ 2.800-3.000 căn, cao hơn khoảng 36% so với kết quả năm 2024.
Việc bàn giao căn hộ, yếu tố chính thúc đẩy doanh thu được ghi nhận, đã tăng hơn gấp đôi trong quý 3 năm 2025 lên 714 căn so với 338 căn trong quý 3 năm 2024. Biểu đồ sau đây minh họa hiệu suất bán hàng theo quý trên các thành phố lớn của Ba Lan:
Ban lãnh đạo của Echo nhấn mạnh rằng phần lớn các căn bàn giao năm 2025 sẽ tập trung vào quý 4, với khoảng 2.400 căn dự kiến sẽ được bàn giao trong cả năm, mang lại tầm nhìn doanh thu mạnh mẽ cho những tháng tới.
Sáng kiến chiến lược
Echo Investment đang thực hiện một sự chuyển đổi chiến lược đáng kể, tập trung vào phát triển nhà ở trong khi thoái vốn các tài sản thương mại để giảm nợ và tạo ra cơ cấu tài sản nhẹ hơn. Công ty đã hoàn thành một số thương vụ bán tài sản lớn trong quý 3 và đầu quý 4 năm 2025.
Slide sau đây giới thiệu các tài sản được đánh dấu để bán trong năm 2025, với nhiều giao dịch đã hoàn thành:
Các giao dịch chính bao gồm việc bán trung tâm mua sắm LIBERO Katowice cho SUMMUS Capital với giá 103 triệu EUR và Brain Park Krakow Building C cho Greenstone Asset Management với giá khoảng 33 triệu EUR. Công ty cũng đã thoái vốn 30% cổ phần trong Towarowa 22 Office House cho AFI Europe phù hợp với thỏa thuận quyền bán.
Đáng chú ý nhất, Echo đã ký thỏa thuận bán sơ bộ cho 18 dự án Resi4Rent bao gồm 5.322 đơn vị PRS (Khu vực cho thuê tư nhân) cho Vantage Development (Tập đoàn TAG Immobilien) với giá 2,4 tỷ PLN (565 triệu EUR), đại diện cho tỷ suất NOI 6,3%. Giao dịch này được mô tả là một thương vụ chuẩn mực trên thị trường đầu tư PRS CEE, với thỏa thuận bán cuối cùng dự kiến trong các quý tới.
Nền tảng StudentSpace của công ty cũng đang mở rộng nhanh chóng, với 1.200 giường được bàn giao trong quý 3 năm 2025 trên ba dự án ở Krakow. Thêm 500 giường đang được xây dựng ở Warsaw, với kế hoạch phát triển ít nhất 5.000 giường trong 3-5 năm tới.
Phân tích tài chính chi tiết
Bảng cân đối kế toán của Echo Investment đang trải qua một sự chuyển đổi, với tỷ lệ ngày càng tăng của tài sản nhà ở. Slide sau đây minh họa sự chuyển đổi chiến lược này:
Công ty đã cung cấp một so sánh chi tiết về giá trị sổ sách so với giá trị thị trường, nhấn mạnh tiềm năng tăng giá trong danh mục nhà ở:
Echo đang thực hiện chiến lược giảm nợ tích cực, với số tiền thu được từ việc bán tài sản được sử dụng để trả nợ doanh nghiệp, đầu tư vào các dự án mới và tài trợ cổ tức. Công ty đã phê duyệt cổ tức tạm ứng cho năm 2025 là 0,80 PLN mỗi cổ phiếu, tổng cộng khoảng 330 triệu PLN.
Kế hoạch giảm nợ nhằm giảm tỷ lệ nợ của công ty xuống 20-30%, như được minh họa trong slide sau:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Trọng tâm chiến lược của Echo Investment trong tương lai tập trung vào ba lĩnh vực chính: thoái vốn các tài sản thương mại có lợi nhuận, phát triển lĩnh vực nhà ở (nhà ở, Resi4Rent và StudentSpace), và giảm nợ đồng thời tăng hiệu quả hoạt động.
Trong phân khúc thương mại, công ty sẽ tiếp tục bán có chọn lọc trong khi tìm kiếm các dự án văn phòng mới ở khu vực kinh doanh trung tâm Warsaw. Việc xây dựng Towarowa 22 Office Tower (53.200 m²) và tòa tháp nhà ở (14.300 m²) đã bắt đầu vào tháng 9 năm 2025, với sự quan tâm thuê mạnh mẽ từ khách thuê được báo cáo.
Đối với phân khúc nhà ở, Echo có kế hoạch duy trì động lực bán hàng mạnh mẽ trong khi mở rộng quỹ đất, hiện có hơn 11.900 căn tiềm năng. Công ty đang tích cực phát triển tại sáu thị trường lớn của Ba Lan, với sự hiện diện đặc biệt mạnh mẽ ở Wroclaw, Warsaw và Krakow.
Nền tảng Resi4Rent sẽ tiếp tục phát triển các dự án PRS mới trong khi tái sử dụng vốn từ các tài sản trưởng thành. Mặc dù có thương vụ bán danh mục đầu tư lớn cho TAG Immobilien, Echo vẫn cam kết với lĩnh vực PRS, với kế hoạch phát triển gần 10.500 căn vào năm 2026.
Như được thể hiện trong slide sau đây, nền tảng StudentSpace đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng, với kế hoạch mở rộng đáng kể trong những năm tới:
Cổ phiếu của Echo Investment đóng cửa ở mức 5,70 PLN vào ngày công bố kết quả kinh doanh, giảm 1,38% mặc dù có kết quả mạnh mẽ. Cổ phiếu đã giao dịch trong khoảng từ 4,15 PLN đến 6,58 PLN trong 52 tuần qua, với giao dịch gần đây khoảng 5,78 PLN.
Sự chuyển hướng chiến lược của công ty sang phát triển nhà ở, kết hợp với các sáng kiến giảm nợ và chiến lược tái sử dụng tài sản, đã đặt Echo Investment vào vị thế tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về nhà ở tại các trung tâm đô thị lớn của Ba Lan trong khi duy trì tính linh hoạt tài chính trong môi trường thị trường đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: