Dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hoá nhỏ giữa nhịp điều chỉnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Daimler Truck Holding AG (ETR:DTG) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 1 tháng 8, cho thấy công ty vẫn duy trì khả năng sinh lời bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Bà Karin Rådström, Tổng Giám đốc và bà Eva Scherer, Giám đốc Tài chính đã dẫn dắt buổi thuyết trình, nhấn mạnh khả năng thích ứng của công ty với sự bình thường hóa của thị trường ở các khu vực chính trong khi vẫn thúc đẩy các sáng kiến chiến lược.
Thị trường xe tải hạng nặng đã cho thấy dấu hiệu bình thường hóa ở cả Bắc Mỹ và châu Âu, với công ty dự báo thị trường xe tải Hạng 8 Bắc Mỹ đạt 280.000 đơn vị cho năm 2025 (thấp hơn mức trung bình 298.000) trong khi dự báo 310.000 đơn vị cho thị trường xe tải hạng nặng EU30 (cao hơn mức trung bình 297.000).
Như được minh họa trong biểu đồ sau đây về xu hướng thị trường ở các khu vực chính:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Daimler Truck báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 đạt 11.767 triệu euro, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh số bán hàng giảm 5% xuống còn 106.715 xe. Mặc dù có sự sụt giảm này, công ty vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh ở mức 9,3%, với EBIT điều chỉnh đạt 1.118 triệu euro, chỉ giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Kết quả tài chính của công ty cho thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm mạnh 61% xuống còn 0,36 euro, mặc dù dòng tiền tự do đã cải thiện 305 triệu euro, đạt 20 triệu euro. Thanh khoản công nghiệp ròng đạt 5.926 triệu euro, giảm 25% so với quý trước.
Tóm tắt tài chính sau đây nêu bật các chỉ số hiệu suất quý 2 của Daimler Truck:
Phân tích hiệu suất theo khu vực
Hiệu suất theo khu vực của Daimler Truck cho thấy sự khác biệt đáng kể trong quý 2 năm 2025. Bắc Mỹ, vốn là thị trường chủ lực của công ty với thị phần 41,1% tính từ đầu năm đến nay, đã trải qua sự sụt giảm mạnh về đơn đặt hàng. Tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh số của Trucks North America đã giảm mạnh từ 61% trong quý 2 năm 2024 xuống chỉ còn 36% trong quý 2 năm 2025, với đơn đặt hàng giảm từ 29.604 xuống 13.842.
Ngược lại, Mercedes-Benz Trucks thể hiện khả năng phục hồi với đơn đặt hàng tăng từ 32.865 lên 40.902, cải thiện tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh số từ 85% lên 107%. Trucks Asia cũng duy trì hiệu suất vững chắc với tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh số đạt 112%, trong khi Daimler Buses đạt tỷ lệ cân bằng 100%.
Biểu đồ sau đây minh họa các mô hình đơn đặt hàng và doanh số theo khu vực:
Sự khác biệt theo khu vực này diễn ra trong bối cảnh giảm khoảng 2.000 vị trí lao động tại các nhà máy ở Hoa Kỳ và Mexico, như đã được đề cập trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của công ty.
Sáng kiến chiến lược và thành tựu
Nửa đầu năm 2025 đánh dấu một số cột mốc chiến lược quan trọng của Daimler Truck, bao gồm quan hệ đối tác giữa Mitsubishi Fuso và Hino Motors nhằm tạo ra sự hiện diện toàn cầu mạnh mẽ hơn tại Nhật Bản, việc khai trương Trung tâm Phụ tùng Toàn cầu tại Halberstadt, Đức, và việc thành lập Coretura, liên doanh phần mềm với Tập đoàn Volvo.
Công ty cũng đã giành được hợp đồng quốc phòng lớn cho xe tải hậu cần Mercedes-Benz Arocs, ra mắt Mercedes-Benz Axor hoàn toàn mới cho thị trường Brazil, và bàn giao chiếc xe tải BharatBenz thứ 200.000 tại Ấn Độ.
Những thành tựu này được thể hiện trực quan trong bài thuyết trình của công ty:
Daimler Truck cũng đã đạt được tiến bộ trong lộ trình thực hiện, hoàn thành một số sáng kiến bao gồm kế hoạch 100 ngày đầu tiên, tái cơ cấu Mercedes-Benz Trucks, và triển khai chương trình cắt giảm chi phí tại châu Âu nhằm tiết kiệm hơn 1 tỷ euro. Các sáng kiến trong tương lai bao gồm vận hành chương trình "Đơn giản hơn. Nhanh hơn. Mạnh mẽ hơn.", triển khai cơ cấu trụ sở tinh gọn hơn, và phát triển chiến lược cho thị trường Trung Quốc.
Lộ trình thực hiện được nêu trong slide sau:
Tiến triển về xe không phát thải
Phân khúc xe không phát thải (ZEV) của Daimler Truck cho thấy tín hiệu trái chiều. Doanh số bán xe ZEV tăng 36% từ đầu năm đến nay, đạt 1.991 xe so với 1.461 xe trong cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, đơn đặt hàng giảm 35%, từ 3.177 xuống còn 2.073.
Sự khác biệt giữa việc giao hàng tăng và đơn đặt hàng giảm có thể báo hiệu những thách thức phía trước đối với chiến lược điện khí hóa của công ty, mặc dù động lực bán hàng hiện tại vẫn tích cực.
Các chỉ số hiệu suất ZEV được minh họa trong slide này:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Daimler Truck đối mặt với cả cơ hội và thách thức. Công ty đã điều chỉnh dự báo doanh thu xuống 44-47 tỷ euro và dự kiến EBIT điều chỉnh đạt 3,6-4,1 tỷ euro với doanh số dự kiến đạt 410.000-440.000 xe.
Công ty dự kiến tỷ suất lợi nhuận công nghiệp điều chỉnh đạt 7-9%, với khả năng sinh lời của phân khúc Bắc Mỹ dao động từ 10-12%. Daimler Truck đang đầu tư 2 tỷ euro vào mạng lưới sản xuất của mình cho đến năm 2030, thể hiện cam kết dài hạn bất chấp những khó khăn hiện tại của thị trường.
Bà Karin Rådström, Tổng Giám đốc, nhấn mạnh tham vọng của công ty "xây dựng công ty xe tải và xe buýt tốt nhất thế giới" với trọng tâm không chỉ là kết quả ngắn hạn mà còn là xây dựng "một công ty mạnh mẽ, có khả năng cạnh tranh không chỉ trong hai năm tới, mà còn là điều chúng ta có thể tự hào trong 50 năm nữa."
Khi thị trường bình thường hóa và hiệu suất khu vực tiếp tục phân hóa, khả năng duy trì lợi nhuận trong khi thúc đẩy các sáng kiến chiến lược của Daimler Truck sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 35,06 euro vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 45,04 euro nhưng cao hơn mức thấp nhất trong 52 tuần là 31,62 euro.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: