Hôm thứ Năm, Stephens đã bắt đầu bảo hiểm trên Penske Automotive Group (NYSE: PAG) với xếp hạng Trọng lượng Bằng nhau và mục tiêu giá là 161 đô la. Định giá của công ty dựa trên giá trị doanh nghiệp trung bình dài hạn của Penske so với thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EV / EBITDA) là 8,4x, áp dụng cho ước tính EBITDA năm 2025.
Penske Automotive Group nổi bật giữa các công ty cùng ngành, được gọi là Public 6, do nguồn doanh thu đa dạng. Khoảng 20% lợi nhuận gộp của nó có nguồn gốc từ các hoạt động đại lý không phải ô tô, bao gồm các đại lý xe tải thương mại và lợi ích vốn chủ sở hữu trong Penske Transportation Solutions. Công ty cũng tự hào có sự hiện diện quốc tế đáng kể, với khoảng 40% doanh thu đến từ sáu quốc gia.
Sự kết hợp thương hiệu tại Penske đặc biệt khác biệt, với các thương hiệu xa xỉ chiếm 79% danh mục đầu tư, nhập khẩu 21% và các thương hiệu nội địa dưới 1%. Bất chấp những điểm mạnh của công ty, Stephens bày tỏ sự thận trọng do định giá hiện tại của nó. Tỷ lệ EV / EBITDA và giá trên thu nhập (P / E) của Penske đứng ở mức cao hơn so với nhóm của nó và ở mức cao hơn trong phạm vi lịch sử của nó.
Penske Automotive đã tích cực mua lại cổ phiếu, mua lại khoảng 23% cổ phần kể từ năm 2019 và khoảng 1% trong năm qua. Nó cũng cung cấp tỷ suất cổ tức lớn nhất trong Public 6 ở mức 2,6% và có tỷ lệ đòn bẩy thận trọng nhất ở mức 1,0x EBITDA. Các dự báo cho thấy công ty có thể giảm số lượng cổ phiếu khoảng 2% vào năm 2024 và khoảng 3% trong cả năm 2025 và 2026.
Công ty đã không bao gồm các vụ mua lại tiềm năng trong mô hình của mình cho Penske do mô hình mua lại không thể đoán trước trong lịch sử của công ty. Tuy nhiên, nó thừa nhận khả năng của Penske với tư cách là người mua lại và tích hợp.
Với tỷ lệ đòn bẩy thấp của Penske, công ty có khả năng tạo ra giá trị thông qua việc mua lại hoặc tăng mua lại cổ phần nếu chọn theo một trong hai chiến lược.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.