Hôm thứ Ba, Citi đã hạ cấp cổ phiếu của D.R. Horton (NYSE: DHI), một trong những công ty xây dựng nhà lớn nhất nước Mỹ, từ Mua xuống Trung lập. Công ty cũng hạ mục tiêu giá đối với cổ phiếu xuống còn 156 đô la từ mức 181 đô la trước đó. Việc sửa đổi phản ánh triển vọng ôn hòa đối với thị trường nhà ở, với việc công ty điều chỉnh ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2024 giảm 2% do hoạt động nhà ở giảm vào mùa hè này.
Việc hạ bậc diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về thị trường nhà ở hạ nhiệt, với Citi ghi nhận cả sự gia tăng nguồn cung và sự điều tiết trong hoạt động trên toàn quốc và tại các thị trường trọng điểm. Citi đã áp dụng bội số giá trị sổ sách hữu hình (NTM TBV) trong mười hai tháng tới là 1,9 lần, giảm từ 2,2 lần, so với ước tính cập nhật. Việc điều chỉnh các chỉ số định giá này dựa trên sự mềm mỏng của các nguyên tắc cơ bản về nhà ở.
Mặc dù bị hạ cấp, Citi thừa nhận những mặt tích cực dài hạn đối với D.R. Horton, bao gồm nguồn cung nhà ở cơ cấu thấp, mô hình tài sản nhẹ của công ty và bảng cân đối kế toán mạnh. Tuy nhiên, những yếu tố này được coi là được bù đắp bởi sự suy yếu hiện tại của các nguyên tắc cơ bản của thị trường nhà ở. Ngoài ra, Citi cho rằng các chất xúc tác ngắn hạn cho cổ phiếu bị hạn chế cho đến khoảng năm 2025, với việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang đã được tính một phần vào thị trường.
Định giá cổ phiếu D.R. Horton của Citi là công bằng dựa trên giao dịch hiện tại ở mức 1,91x giá trị sổ sách hữu hình trong mười hai tháng qua (LTM TBV), gần với mức trung bình 10 năm là 1,96x. Công ty cũng dự báo khối lượng và giá giao hàng quý tài chính thứ ba mềm hơn, trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến sẽ phù hợp hơn với ước tính đồng thuận.
Trong tương lai, Citi kỳ vọng D.R. Horton sẽ duy trì hướng dẫn giao hàng và doanh thu cả năm 2024 nhưng dự đoán công ty có thể cung cấp giao hàng quý tài chính thứ ba nhẹ nhàng hơn và hướng dẫn biên lợi nhuận gộp. Công ty cũng dự báo giá bán trung bình giao hàng sẽ tăng khiêm tốn vào cuối năm 2024.
Trong các tin tức gần đây khác, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Lennar Corporation trong quý II đã vượt qua ước tính, với con số được báo cáo là 3,45 đô la. Điều này đã dẫn đến một số điều chỉnh trong mục tiêu cổ phiếu của công ty từ các công ty khác nhau. RBC Capital duy trì xếp hạng kém hiệu quả đối với cổ phiếu Lennar, với lý do lo ngại về tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty và dự báo chi phí bán hàng, chung và quản lý doanh nghiệp. Ngược lại, BTIG, Barclays và Evercore ISI đều duy trì xếp hạng tích cực đối với cổ phiếu mặc dù đã hạ mục tiêu cho Lennar.
Goldman Sachs tái khẳng định xếp hạng Mua đối với cổ phiếu Lennar, nhấn mạnh sự thay đổi của công ty đối với mô hình tài sản nhẹ và tốc độ sản xuất nhất quán. Trọng tâm chiến lược của công ty dự kiến sẽ mang lại dòng tiền tự do đáng kể, với dự báo là 3,2 tỷ đô la cho năm hiện tại và tăng lên 3,6 tỷ đô la vào năm sau.
Trong khi đó, Evercore ISI đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Lennar lên 237,00 USD, duy trì xếp hạng Outperform. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi công bố thu nhập quý II của Lennar, nơi công ty báo cáo kết quả tài chính hỗn hợp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.