“Bốc hơi” 74 điểm trong 2 phiên: VN-Index đang điều chỉnh hay đảo chiều?
Hôm thứ Hai, Barclays đã tăng mục tiêu giá cho Zegona Communications (ZEG: LN), một công ty đầu tư viễn thông, lên 6,00 bảng, tăng từ mục tiêu trước đó là 3,50 bảng. Công ty tiếp tục khuyến nghị một vị trí Tăng Tỷ Trọng đối với cổ phiếu của Zegona.
Việc điều chỉnh này tuân theo các thỏa thuận của Zegona với MasOrange và TEF để có khả năng tích hợp tài sản Coax của mình vào các hoạt động của Fibre NetCo, dự kiến sẽ tạo ra từ 1,8 tỷ euro đến 2,3 tỷ euro dòng tiền tự do (FCF) thông qua bán cổ phần và tái cấp vốn cổ tức.
Theo Barclays, những thỏa thuận này có thể sẽ làm tăng chi phí hoạt động của Zegona lên khoảng 200 triệu euro mỗi năm. Tuy nhiên, việc giảm chi phí cáp đang diễn ra sẽ giảm thiểu tác động tổng thể, dẫn đến tác động ròng gần 100 triệu euro mỗi năm.
Zegona, hiện đang phải chịu 200-250 triệu euro chi phí sợi bán buôn, được dự đoán sẽ tiết kiệm khoảng 30 triệu euro hàng năm từ thỏa thuận TEF mới. Công ty cũng dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc tiết kiệm chi phí liên quan đến tái cấu trúc số lượng nhân viên, ước tính khoảng 70 triệu euro mỗi năm, so với chi phí một lần là 100 triệu euro.
Nhà phân tích lưu ý rằng những động thái chiến lược này có thể dẫn đến giảm đáng kể chi phí vốn mạng cho Zegona. Trong năm 2025, Barclays hiện dự kiến chi phí vốn sẽ vào khoảng 17% doanh thu, tương đương khoảng 10% trên cơ sở báo cáo của Vodafone.
Dự báo này phù hợp với những hiểu biết sâu sắc từ ngày thị trường vốn Sunrise gần đây, thảo luận về động lực tài chính của việc chuyển đổi từ hoạt động bán buôn cáp sang cáp quang về chi phí hoạt động và chi phí vốn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.