BBVA Argentina quý 3/2025: Lợi nhuận giảm 40% khi dự phòng cho vay tăng mạnh

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

BBVA Argentina (NYSE:BBAR) đã công bố kết quả quý 3/2025 vào ngày 26 tháng 11, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận mặc dù có sự tăng trưởng cả về khoản vay và tiền gửi. Cổ phiếu của ngân hàng đóng cửa tăng 5,56% ở mức 14,38 USD sau buổi thuyết trình, cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tập trung vào việc tăng thị phần và tiến độ chuyển đổi số hơn là những thách thức về thu nhập trước mắt.

Kết quả này diễn ra trong bối cảnh môi trường kinh tế phức tạp tại Argentina, với ngân hàng đang đối mặt với tình trạng nợ quá hạn gia tăng và nhu cầu dự phòng tăng cao. Mặc dù có những khó khăn này, BBVA Argentina vẫn duy trì được đà tăng trưởng thị phần, với thị phần tiền gửi tư nhân vượt ngưỡng 10%.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

BBVA Argentina báo cáo thu nhập ròng đạt 38,1 tỷ ARS trong quý 3/2025, giảm mạnh 40% so với cùng kỳ năm trước và giảm 46% so với quý trước. Kết quả này dẫn đến EPS đạt 0,5049 USD, thấp hơn 15,85% so với dự báo của các nhà phân tích ở mức 0,6 USD.

Các chỉ số lợi nhuận của ngân hàng cho thấy xu hướng giảm đáng lo ngại, với tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) giảm xuống 1,2% theo quý (0,7% theo năm) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) giảm xuống 8,0% theo quý, với con số theo năm chuyển sang âm ở mức -4,7%.

Như được thể hiện trong biểu đồ các chỉ số lợi nhuận sau đây, ngân hàng đã trải qua sự sụt giảm thu nhập liên tục trong năm qua:

Thu nhập lãi thuần giảm xuống 585,5 tỷ ARS, giảm 6,6% so với quý trước và giảm 3,5% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng cho rằng sự sụt giảm này là do lãi suất cao hơn, mặc dù phần nào được bù đắp bởi hiệu suất thu nhập phí mạnh mẽ. Chi phí hoạt động cho thấy sự cải thiện, giảm 3,4% so với quý trước xuống còn 494,6 tỷ ARS, phản ánh sự tập trung của công ty vào việc kiểm soát chi phí.

Biểu đồ thác nước sau đây minh họa các yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm hiệu suất theo quý:

Tỷ lệ hiệu quả xấu đi nhẹ lên 57,6% trong quý 3/2025, tăng 112 điểm cơ bản so với quý trước. Tuy nhiên, tỷ lệ phí trên chi phí cho thấy sự cải thiện đáng kể, đạt 37,3% trong quý 3/2025 so với 26,3% trong quý trước, cho thấy thành công của ngân hàng trong việc tạo ra thu nhập ngoài lãi để bù đắp chi phí.

Chất lượng tài sản và quản lý rủi ro

Một mối quan ngại chính nổi lên từ bài thuyết trình là sự suy giảm chất lượng tài sản. Dự phòng tổn thất cho vay tăng vọt lên 210,0 tỷ ARS, tăng 37,1% so với quý trước và tăng mạnh 286,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng đáng kể này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong danh mục cho vay bán lẻ.

Chi phí rủi ro tiếp tục xu hướng tăng, đạt 5,01% trong quý 3/2025, tăng từ 4,40% trong quý trước và 3,31% một năm trước đó. Xu hướng này cho thấy áp lực ngày càng tăng đối với chất lượng danh mục cho vay của ngân hàng.

Như minh họa trong biểu đồ sau đây, các chỉ số tài chính chính cho thấy hiệu suất hỗn hợp, với chi phí rủi ro là một lĩnh vực đáng quan tâm đặc biệt:

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) gần như tăng gấp đôi lên 2,28% trong quý 3/2025 từ 1,18% trong quý 2/2025, trong khi tỷ lệ bao phủ giảm xuống 99,98% từ 115,15% trong quý trước. Sự kết hợp giữa nợ quá hạn tăng và tỷ lệ bao phủ thấp hơn có thể báo hiệu những thách thức tiềm ẩn phía trước nếu xu hướng này tiếp tục.

Cơ cấu danh mục cho vay và các chỉ số chất lượng tài sản được minh họa trong biểu đồ sau:

Thanh khoản, vị thế vốn và thị phần

Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi của BBVA Argentina đứng ở mức 85% trong quý 3/2025, giảm nhẹ so với 88% trong quý trước nhưng cao hơn đáng kể so với 61% được báo cáo vào năm 2020. Điều này cho thấy ngân hàng đang triển khai nhiều cơ sở tiền gửi hơn vào các hoạt động cho vay, có khả năng cải thiện biên lãi ròng nhưng cũng tăng mức độ rủi ro.

Tỷ lệ vốn của ngân hàng tiếp tục xu hướng giảm, đạt 16,70% trong quý 3/2025 so với 18,40% trong quý trước. Mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với yêu cầu quy định, xu hướng giảm này cần được theo dõi, đặc biệt là trong bối cảnh môi trường kinh tế đầy thách thức.

Biểu đồ sau minh họa sự phát triển của tỷ lệ cho vay trên tiền gửi và biên lãi ròng của ngân hàng:

Một điểm tích cực là BBVA Argentina tiếp tục giành được thị phần cả trong cho vay và tiền gửi. Thị phần tiền gửi tư nhân tăng lên 10,09% trong quý 3/2025 từ 9,65% trong quý trước và 8,53% một năm trước đó. Tương tự, thị phần cho vay tư nhân đứng ở mức 11,39%, giảm nhẹ so với 11,59% trong quý 2 nhưng vẫn cao hơn mức 10,58% được báo cáo một năm trước.

Cơ cấu tiền gửi và yêu cầu vốn được thể hiện trong biểu đồ sau:

Tiến độ chuyển đổi số

Một điểm sáng trong bài thuyết trình của BBVA Argentina là tiến độ liên tục trong chuyển đổi số. Ngân hàng báo cáo tăng trưởng ổn định về doanh số bán hàng kỹ thuật số, khách hàng hoạt động trên thiết bị di động và thu hút khách hàng mới thông qua các kênh kỹ thuật số.

Các chỉ số chuyển đổi số cung cấp một chỉ báo hướng tới tương lai về khả năng cạnh tranh hiệu quả của ngân hàng trong môi trường ngân hàng ngày càng số hóa đồng thời có khả năng giảm chi phí liên quan đến chi nhánh theo thời gian.

Như minh họa trong biểu đồ sau đây, chuyển đổi số đang thúc đẩy doanh số và thu hút khách hàng:

Triển vọng tương lai

Mặc dù thu nhập không đạt kỳ vọng và lợi nhuận giảm, ban lãnh đạo BBVA Argentina vẫn duy trì triển vọng tích cực. Theo cuộc họp báo cáo thu nhập, ngân hàng kỳ vọng tăng trưởng cho vay 45-50% và tăng trưởng tiền gửi 30-35% theo giá trị thực, cho thấy sự tự tin vào việc tiếp tục mở rộng kinh doanh bất chấp những thách thức kinh tế.

Ban lãnh đạo dự đoán tỷ lệ vốn khoảng 17% vào cuối năm và kỳ vọng cải thiện các khoản nợ xấu và chi phí rủi ro vào năm 2026. Giám đốc tài chính, bà Carmen Morillo Arroyo bày tỏ sự lạc quan về hiệu suất trong tương lai, tuyên bố: "Năm 2026 sẽ tốt hơn năm nay, có thể không ở tốc độ bền vững. Xu hướng nên đi lên."

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng trước sự suy giảm đáng kể về chất lượng tài sản và chi phí rủi ro tăng. Ngân hàng đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm bất ổn chính trị, chính sách tiền tệ hạn chế của Ngân hàng Trung ương, biến động tiền tệ tiềm ẩn, và duy trì tăng trưởng trong thị trường cạnh tranh với lãi suất tiền gửi tăng.

Khả năng vượt qua những thách thức này của BBVA Argentina trong khi tiếp tục chuyển đổi số và tăng trưởng thị phần sẽ là yếu tố quan trọng đối với hiệu suất của ngân hàng trong các quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: