Giá vàng tăng trở lại sau đợt sụt giảm mạnh khi căng thẳng Mỹ - Trung tái xuất hiện
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Barclays PLC (LSE:BARC) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 22 tháng 10, cho thấy hiệu suất trái chiều với doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 7,2 tỷ bảng Anh, trong khi lợi nhuận trước thuế giảm 7% xuống còn 2,1 tỷ bảng. Mặc dù lợi nhuận sụt giảm, ngân hàng đã nâng dự báo Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (RoTE) năm 2025 lên trên 11%, trước đó là khoảng 11%, đồng thời duy trì mục tiêu năm 2026 trên 12%.
Sau buổi trình bày kết quả kinh doanh, cổ phiếu của Barclays có sự biến động không đáng kể, với mức tăng khiêm tốn 0,02%. Cổ phiếu đã hoạt động mạnh mẽ trong năm qua, với tỷ suất sinh lời 40,9%, và hiện đang giao dịch ở mức P/E là 9,43, cho thấy tiềm năng định giá thấp theo các nhà phân tích thị trường.
Điểm nhấn hiệu suất hàng quý
Barclays báo cáo RoTE theo luật định là 10,6% cho quý 3/2025, giảm từ mức 12,3% trong quý 3/2024, mặc dù con số từ đầu năm đến nay vẫn mạnh ở mức 12,3%. Tỷ lệ CET1 của ngân hàng đã cải thiện lên 14,1%, tăng từ 13,8% vào tháng 9/2024, phản ánh vị thế vốn được củng cố.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt hiệu suất sau đây, các mảng kinh doanh tập trung vào Vương quốc Anh của Barclays đã mang lại kết quả đặc biệt mạnh mẽ, với Barclays UK đạt RoTE 21,8% và Ngân hàng Doanh nghiệp Anh đạt 22,8%:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm nhẹ xuống 10,4p từ 10,7p trong cùng kỳ năm ngoái, giảm 3%. Tuy nhiên, nếu không tính đến tác động của các khoản dự phòng Tài chính Ô tô, EPS sẽ tăng 8%. Cầu nối lợi nhuận dưới đây minh họa các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất hàng quý:
Phân tích tài chính chi tiết
Doanh thu toàn tập đoàn tăng 9% so với cùng kỳ năm trước lên 7,2 tỷ bảng, với 76% đến từ các nguồn thu nhập ổn định, tăng từ mức 74% trong quý 3/2024. Ngân hàng tiếp tục hưởng lợi từ mô hình kinh doanh đa dạng, như được thể hiện trong bảng phân tích doanh thu:
Thu nhập lãi ròng (NII) cho thấy mức tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3 tỷ bảng. Dựa trên kết quả này, Barclays đã nâng dự báo NII toàn tập đoàn năm 2025 (không bao gồm Ngân hàng Đầu tư và Văn phòng Trụ sở) lên trên 12,6 tỷ bảng, trước đó là trên 12,5 tỷ bảng. Sự tăng trưởng NII được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trên hầu hết các bộ phận:
Hàng rào cấu trúc tiếp tục là yếu tố đóng góp đáng kể vào sự ổn định của thu nhập, với lợi suất trung bình là 1,5% và thu nhập đã được đảm bảo cho năm 2025 và 2026. Ngân hàng đã tăng thời hạn trung bình của hàng rào từ 3 lên 3,5 năm, cung cấp tầm nhìn rõ ràng hơn về thu nhập tương lai:
Về mặt chi phí, Barclays báo cáo tỷ lệ chi phí trên thu nhập là 63% cho quý 3/2025, không thay đổi so với quý 3/2023 nhưng tăng nhẹ so với 61% trong quý 3/2024. Ngân hàng đã đạt được mục tiêu tiết kiệm chi phí hiệu quả gộp cả năm 2025 khoảng 500 triệu bảng vào cuối quý 3:
Chất lượng tín dụng vẫn nằm trong kỳ vọng, với tỷ lệ tổn thất khoản vay là 57 điểm cơ bản cho quý 3/2025, nằm trong hướng dẫn xuyên chu kỳ của ngân hàng là 50-60 điểm cơ bản. Khoản dự phòng tổn thất tăng lên 632 triệu bảng, một phần do tác động ngày đầu từ các thương vụ mua lại General Motors và Tesco Bank:
Tại Ngân hàng Tiêu dùng Hoa Kỳ, tình trạng nợ quá hạn thẻ tín dụng vẫn nhìn chung ổn định, với tỷ lệ nợ quá hạn 30 ngày là 2,9% và nợ quá hạn 90 ngày là 1,5%:
Hiệu suất các đơn vị kinh doanh
Barclays UK đã mang lại kết quả mạnh mẽ với RoTE đạt 21,8% cho quý 3/2025, được thúc đẩy bởi mức tăng 18% so với cùng kỳ năm trước trong Thu nhập lãi ròng lên 2,0 tỷ bảng. Doanh thu của bộ phận này tăng 21% lên 2,3 tỷ bảng, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 11% lên 1,0 tỷ bảng:
Ngân hàng Doanh nghiệp Anh cũng hoạt động tốt, với RoTE đạt 22,8% cho quý 3/2025. Bộ phận này chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ cả về tiền gửi (tăng 5% so với cùng kỳ năm trước) và khoản vay (tăng 17% so với cùng kỳ năm trước):
Ngân hàng Đầu tư đạt hiệu suất vừa phải hơn với RoTE là 10,1% cho quý 3/2025, mặc dù RoTE từ đầu năm đến nay vẫn mạnh ở mức 12,9%. Bảng phân tích doanh thu của bộ phận này cho thấy hiệu suất khác nhau giữa các mảng kinh doanh:
Sáng kiến chiến lược & Tuyên bố hướng tới tương lai
Barclays đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu bảng cho quý 3/2025, tiếp tục chiến lược hoàn vốn. Ngân hàng cũng đã đạt được tiến bộ trong các sáng kiến chiến lược, bao gồm việc thông báo bán Entercard, dự kiến sẽ có tác động tích cực khoảng 4 điểm cơ bản đối với tỷ lệ CET1 khi hoàn tất.
Ngân hàng đã nâng dự báo RoTE năm 2025 lên trên 11% (trước đây là khoảng 11%) trong khi vẫn duy trì mục tiêu năm 2026 là trên 12%. Dự báo NII toàn tập đoàn cho năm 2025 (không bao gồm Ngân hàng Đầu tư và Văn phòng Trụ sở) đã được nâng lên trên 12,6 tỷ bảng, phản ánh hiệu suất mạnh mẽ trong các mảng kinh doanh tạo ra lãi suất.
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, Giám đốc Điều hành Tập đoàn, ông C.S. Venkatakrishnan lưu ý: "Chúng tôi đã hoàn thành bảy quý trong kế hoạch 12 quý và vẫn đang đi đúng hướng để đạt được các mục tiêu của mình," nhấn mạnh sự hỗ trợ của triển vọng mạnh mẽ hơn đối với thu nhập ổn định. Giám đốc Tài chính Tập đoàn, bà Anna Cross bổ sung rằng một số mảng kinh doanh nhất định sẽ đạt được lợi nhuận "giữa mức hai con số".
Nhìn về phía trước, Barclays dự định công bố các mục tiêu mới cho năm 2028 vào tháng 2, nhằm tăng cường hơn nữa lợi nhuận trên tất cả các mảng kinh doanh. Ngân hàng tiếp tục tập trung vào cải thiện hiệu quả hoạt động và tăng trưởng chiến lược trong các mảng kinh doanh tại Anh và Hoa Kỳ, đồng thời duy trì cách tiếp cận cân bằng đối với quản lý rủi ro và vốn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: