Báo cáo tài chính Q3 2025 của Corsair cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Corsair Gaming (NASDAQ:CRSR) gần đây đã công bố kết quả tài chính Q3 2025, nổi bật với mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số và cải thiện đáng kể về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thông điệp tích cực của công ty đã bị lu mờ bởi việc không đạt được kỳ vọng về lợi nhuận, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể giá cổ phiếu trong phiên giao dịch sau giờ.

Nhà sản xuất phần cứng gaming này báo cáo doanh thu tăng 14% lên 345,8 triệu USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2025, nhưng thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 353,89 triệu USD. Đáng chú ý hơn, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,06 USD, thấp hơn dự báo 0,09 USD, dẫn đến mức thất vọng 33,33%.

Như được thể hiện trong slide tổng quan tài chính toàn diện sau đây, Corsair đã đạt được những cải thiện đáng kể trên các chỉ số quan trọng mặc dù không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích:

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

Kết quả Q3 2025 của Corsair cho thấy sự cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước trên nhiều chỉ số tài chính. Lợi nhuận gộp tăng 34% lên 93,1 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng 400 điểm cơ bản lên 26,9%. EBITDA điều chỉnh ghi nhận mức tăng đáng kể 236% lên 16,2 triệu USD so với 4,8 triệu USD trong Q3 2024.

Kết quả hoạt động từ đầu năm đến nay của công ty cũng rất ấn tượng, với doanh thu vượt 1 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Những cải thiện này phản ánh chiến lược tập trung vào các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn và hiệu quả hoạt động của Corsair.

Bảng kết quả tài chính chi tiết dưới đây cung cấp cái nhìn toàn diện về các chỉ số hoạt động của Corsair:

Mặc dù có những phát triển tích cực này, cổ phiếu của Corsair đã giảm 7,28% trong giao dịch sau giờ sau khi công bố kết quả kinh doanh, với giá cổ phiếu giao dịch ở mức 7,81 USD, giảm so với mức đóng cửa trước đó là 8,11 USD. Phản ứng tiêu cực của thị trường phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư với việc không đạt kỳ vọng về lợi nhuận, đẩy cổ phiếu gần hơn với mức thấp nhất trong 52 tuần là 5,64 USD.

Phân tích theo phân khúc

Hoạt động kinh doanh của Corsair được chia thành hai phân khúc chính, cả hai đều thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước trong Q3 2025. Phân khúc Linh kiện và Hệ thống Gaming, chiếm khoảng hai phần ba tổng doanh thu, tăng 15,3% so với cùng kỳ năm trước lên 233,1 triệu USD. Ấn tượng hơn, lợi nhuận gộp của phân khúc này tăng vọt 59,3% lên 48,8 triệu USD, với biên lợi nhuận gộp mở rộng 580 điểm cơ bản lên 20,9%.

Phân khúc Thiết bị ngoại vi cho Game thủ và Người sáng tạo nội dung cũng hoạt động tốt, với doanh thu tăng 10,5% lên 112,7 triệu USD và lợi nhuận gộp tăng 13,5% lên 44,3 triệu USD. Phân khúc này duy trì biên lợi nhuận cao truyền thống ở mức 39,3%, cải thiện 100 điểm cơ bản so với năm trước.

Slide sau đây minh họa hiệu suất chi tiết theo phân khúc:

Xu hướng doanh thu theo phân khúc qua nhiều quý cho thấy mô hình tăng trưởng ổn định, đặc biệt là trong các quý gần đây:

Cải thiện biên lợi nhuận gộp trên cả hai phân khúc đã là động lực chính cho việc nâng cao lợi nhuận của Corsair, như được thể hiện trong biểu đồ sau:

Đổi mới sản phẩm

Danh mục sản phẩm của Corsair trải rộng trên nhiều danh mục nhắm đến game thủ, người sáng tạo nội dung và người đam mê. Danh mục thương hiệu đa dạng của công ty bao gồm CORSAIR (Linh kiện PC & Thiết bị ngoại vi Gaming), DROP (Tùy chỉnh mở rộng), Elgato (Công nghệ Âm thanh-Hình ảnh), FANATEC (Mô phỏng đua xe), ORIGIN (Lắp ráp PC) và SCUF (Bộ điều khiển game).

Như minh họa trong slide sau đây, các thương hiệu này tạo thành một hệ sinh thái toàn diện cho thị trường mục tiêu của Corsair:

Trong Q3 2025, Corsair đã ra mắt một số sản phẩm mới đóng góp vào tăng trưởng doanh thu. Trong phân khúc Linh kiện và Hệ thống Gaming, công ty đã giới thiệu Air 5400, một khung máy tính ba khoang tối ưu hóa luồng không khí đạt giải thưởng, trong khi dòng sản phẩm DDR5 phá vỡ kỷ lục thế giới về ép xung.

Trong phân khúc Thiết bị ngoại vi cho Game thủ và Người sáng tạo nội dung, các sản phẩm mới bao gồm chuột Sabre Pro, bàn phím Vanguard 96, màn hình phụ Xeneon Edge Companion Display và bộ điều khiển Valor Pro. Fanatec duy trì đà phát triển trong lĩnh vực mô phỏng đua xe với bộ bàn đạp Podium Series và vô lăng CSL Steering Wheel GT3, trong khi Elgato phát hành camera streaming Facecam 4K độ phân giải cao và thiết bị quay video 4K60 chất lượng studio.

Triển vọng tài chính

Nhìn về phía trước, Corsair đã đưa ra hướng dẫn tài chính cho cả năm 2025, dự kiến doanh thu từ 1,425 tỷ USD đến 1,475 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh từ 76 triệu USD đến 81 triệu USD, và EBITDA điều chỉnh từ 85 triệu USD đến 90 triệu USD.

Slide sau đây chi tiết hướng dẫn tài chính của công ty:

Bảng cân đối kế toán của Corsair cho thấy 64,4 triệu USD tiền mặt (không bao gồm tiền mặt bị hạn chế) và tổng nợ 123,4 triệu USD, dẫn đến vị thế nợ ròng 59,0 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025:

Thách thức thị trường & Bình luận của ban lãnh đạo

Mặc dù có sự tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ năm trước, Corsair đối mặt với một số thách thức có thể đã góp phần vào việc không đạt kỳ vọng về lợi nhuận. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, các nhà phân tích đã hỏi về tình trạng khan hiếm bộ nhớ trên thị trường và chiến lược của công ty để giảm thiểu thuế quan. Sự khác biệt về tăng trưởng theo khu vực cũng được ghi nhận, với Bắc Mỹ chỉ đạt mức tăng trưởng một chữ số so với mức tăng trưởng hai chữ số ở châu Âu và châu Á.

Bà Thi La, CEO của công ty, nhấn mạnh kết quả hoạt động mạnh mẽ của công ty bất chấp việc không đạt kỳ vọng về EPS, tuyên bố: "Chúng tôi đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số so với cùng kỳ năm trước và mức tăng lợi nhuận thậm chí còn mạnh mẽ hơn." Ông Michael Potter, CFO, bổ sung: "Chúng tôi dự kiến sẽ kết thúc năm 2025 với sự cải thiện đáng kể về biên EBITDA so với cùng kỳ năm trước," nhấn mạnh việc công ty tiếp tục tập trung vào khả năng sinh lời.

Biểu đồ sau đây minh họa quỹ đạo EBITDA điều chỉnh của Corsair trong các quý gần đây, cho thấy tiến triển của công ty trong việc cải thiện chỉ số lợi nhuận quan trọng này:

Mặc dù bài thuyết trình của Corsair vẽ nên bức tranh về sự tăng trưởng mạnh mẽ và cải thiện khả năng sinh lời, phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đã kỳ vọng kết quả tốt hơn nữa. Công ty sẽ cần giải quyết các yếu tố đằng sau việc không đạt kỳ vọng về lợi nhuận trong khi tiếp tục thực hiện các chiến lược đổi mới sản phẩm và mở rộng biên lợi nhuận để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư trong các quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: