Giá USD giảm mạnh sau loạt dữ liệu trái chiều
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Ormat Technologies Inc (NYSE:ORA) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 vào ngày 4 tháng 11, thể hiện sự tăng trưởng mạnh về doanh thu trên tất cả các mảng kinh doanh. Cổ phiếu của công ty năng lượng tái tạo này đã phản ứng tích cực, tăng 4,22% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên 112,37 USD, tiến gần đến mức cao nhất trong 52 tuần là 113,25 USD.
Hiệu suất của công ty phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp năng lượng tái tạo, đặc biệt là trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng, đã chứng kiến mức tăng trưởng ba con số. Ormat tiếp tục được hưởng lợi từ các chính sách quy định thuận lợi, bao gồm luật mới được ký vào ngày 4 tháng 7 năm 2025, gia hạn tín dụng thuế cho các dự án năng lượng tái tạo.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Ormat báo cáo tổng doanh thu 249,7 triệu USD cho quý 3/2025, tăng 17,9% so với cùng kỳ năm 2024. EBITDA điều chỉnh tăng nhẹ 0,6% lên 138,4 triệu USD, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,41 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,3859 USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây, công ty duy trì cơ cấu doanh thu mạnh mẽ trên cả ba mảng kinh doanh, với mảng Điện đóng góp 67% tổng doanh thu:
Mặc dù doanh thu tăng trưởng, biên lợi nhuận gộp giảm 220 điểm cơ bản xuống 25,6%, phản ánh một số áp lực chi phí. Phân tích theo mảng cho thấy hiệu suất khác nhau trên các lĩnh vực kinh doanh của công ty:
Trong chín tháng đầu năm 2025, Ormat đạt tổng doanh thu 713,5 triệu USD, tăng 10% so với cùng kỳ năm 2024. Kết quả chín tháng cho thấy hiệu suất nhất quán với xu hướng hàng quý:
Phân tích theo mảng
Mảng Điện
Mảng Điện, vốn là lõi kinh doanh của Ormat, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn 1,5% lên 167,1 triệu USD trong quý 3/2025. Công ty tiếp tục mở rộng dấu ấn toàn cầu với khoảng 200MW đang được phát triển đến cuối năm 2027, bao gồm 121MW địa nhiệt và 78MW dự án năng lượng mặt trời PV.
Danh mục sản xuất điện của Ormat trải rộng trên nhiều quốc gia, với công suất đáng kể tại Hoa Kỳ, Kenya, Indonesia và các khu vực khác. Công ty đang tích cực theo đuổi các thỏa thuận mua bán điện với các trung tâm dữ liệu và khách hàng lớn ở mức giá hấp dẫn trên 100 USD/MWh.
Như minh họa trong bản đồ danh mục điện toàn cầu của Ormat sau đây:
Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc mở rộng quốc tế, ký kết hai giấy phép thăm dò địa nhiệt và các PPA với PLN tại Indonesia cho công suất địa nhiệt 40MW. Ngoài ra, Ormat đã bảo đảm 77 triệu USD đối tác thuế cho các cơ sở Heber 1 & 2 để hiện thực hóa tín dụng thuế.
Mảng Sản phẩm
Mảng Sản phẩm thể hiện sự tăng trưởng ngoạn mục, với doanh thu tăng 66,6% lên 62,2 triệu USD trong quý 3/2025. Biên lợi nhuận gộp trong mảng này cải thiện 250 điểm cơ bản lên 21,7%.
Đơn đặt hàng tồn đọng của Ormat đạt khoảng 295 triệu USD tính đến ngày 3 tháng 11 năm 2025, tăng 79% so với quý 3/2024. Lượng đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ này cung cấp tầm nhìn rõ ràng cho sự tăng trưởng doanh thu trong tương lai của mảng này.
Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng ổn định trong đơn đặt hàng sản phẩm của công ty trong những quý gần đây:
Mảng Lưu trữ Năng lượng
Mảng Lưu trữ Năng lượng là điểm sáng nổi bật trong quý 3/2025, với doanh thu tăng hơn gấp đôi (+108,1%) lên 20,4 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp trong mảng này cải thiện đáng kể 1.920 điểm cơ bản lên 39,4%.
Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi giá thương mại Bờ Đông cao hơn so với năm ngoái và việc bắt đầu vận hành thương mại của cơ sở Lower Rio 60MW/120MWh. Hiệu suất mạnh mẽ của mảng này được chi tiết trong bảng phân tích sau:
Sáng kiến Tăng trưởng Chiến lược
Ormat đã vạch ra kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng nhắm đến CAGR 15-17% về công suất từ 2024 đến 2028. Công ty đặt mục tiêu mở rộng tổng công suất từ 1,5GW năm 2024 lên 2,6-2,8GW vào năm 2028, với sự tăng trưởng đáng kể trên tất cả các mảng.
Biểu đồ sau minh họa mục tiêu tăng trưởng công suất của Ormat:
Để nâng cao khả năng công nghệ, Ormat đã ký các thỏa thuận chiến lược với SLB và Sage Geosystems để cùng phát triển công nghệ Hệ thống Địa nhiệt Nâng cao (EGS). Những đối tác này nhằm thử nghiệm các công nghệ địa nhiệt thế hệ tiếp theo tại các nhà máy điện của Ormat.
Công ty cũng đang đạt được tiến bộ đáng kể trong phát triển lưu trữ năng lượng, với 325MW/1.180MWh đang được phát triển trên năm dự án. Ngoài ra, Ormat đã bảo đảm safe harbor cho khoảng 1,7GWh và đang tiến triển trong việc bảo đảm thêm 1,5GWh.
Triển vọng & Hướng dẫn Tài chính
Ormat đã đưa ra hướng dẫn cho năm 2025, dự báo tổng doanh thu 960-980 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 575-593 triệu USD. Điều này thể hiện sự tăng trưởng liên tục từ mức năm 2024, với CAGR 8,6% cho doanh thu và 9,8% cho EBITDA điều chỉnh.
Hướng dẫn chi tiết theo mảng và các chỉ số tài chính được trình bày dưới đây:
Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh với 475 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Trong quý 3/2025, Ormat đã thành công huy động 254 triệu USD từ nợ tài chính dự án và tín dụng thuế.
Tiến bộ về Tính bền vững
Ormat đã nhấn mạnh những thành tựu về tính bền vững, bao gồm khoảng 2,49 triệu tấn khí thải CO₂ tương đương đã được tránh thông qua hoạt động của mình. Công ty nhận được điểm Quản lý ’B’ từ CDP và đạt được 50% đại diện nữ trong Hội đồng Quản trị.
Công ty đang thúc đẩy sự phù hợp với Quy tắc Khí hậu California và khung TCFD, thể hiện cam kết của mình đối với các nguyên tắc môi trường, xã hội và quản trị (ESG).
Như được chi tiết trong bản cập nhật về tính bền vững:
Tóm lại, kết quả quý 3/2025 của Ormat thể hiện sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ được thúc đẩy bởi hiệu suất xuất sắc trong các mảng Sản phẩm và Lưu trữ Năng lượng. Các sáng kiến chiến lược của công ty, bao gồm mở rộng quốc tế và đối tác công nghệ, đặt nó ở vị thế tốt cho sự tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Với đường ống dự án mạnh mẽ và môi trường quy định thuận lợi, Ormat vẫn đang đi đúng hướng để đạt được các mục tiêu công suất đầy tham vọng cho năm 2028.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: