Dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hoá nhỏ giữa nhịp điều chỉnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Noble Corporation plc (NYSE:NE) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 28 tháng 10, cho thấy kết quả tài chính trái chiều với dòng tiền tự do mạnh mẽ bất chấp sự sụt giảm về lợi nhuận. Cổ phiếu của nhà thầu khoan ngoài khơi này đóng cửa ở mức 30,07 USD, giảm 1,81% sau khi công bố báo cáo thu nhập, khi các nhà đầu tư phản ứng với thu nhập trên mỗi cổ phiếu âm của công ty.
Bài thuyết trình đã nhấn mạnh những thành tựu hoạt động của Noble trong việc đảm bảo các hợp đồng mới trị giá khoảng 740 triệu USD, đồng thời duy trì lượng đơn hàng tồn đọng vững chắc ở mức 7,0 tỷ USD. Điều này diễn ra trong giai đoạn đầy thách thức đối với ngành khoan ngoài khơi, với việc công ty đang định vị mình cho điều mà CEO Robert Eifler mô tả là "một bước ngoặt thị trường vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027."
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Noble báo cáo doanh thu quý ba đạt 798 triệu USD, giảm so với 849 triệu USD trong quý trước nhưng vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 776,55 triệu USD. Tuy nhiên, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 21 triệu USD, dẫn đến thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là -0,13 USD, giảm đáng kể so với mức EPS dương 0,27 USD trong quý 2 năm 2025.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính sau đây từ bài thuyết trình:
Mặc dù lợi nhuận sụt giảm, Noble đã tạo ra 139 triệu USD dòng tiền tự do, tăng 30% so với 107 triệu USD được báo cáo trong quý hai. Công ty đạt EBITDA điều chỉnh là 254 triệu USD với biên lợi nhuận 32%, giảm nhẹ so với 282 triệu USD và biên lợi nhuận 33% trong quý 2.
Tổng quan tài chính cung cấp sự so sánh rõ ràng giữa các quý:
Thành tựu hoạt động
Điểm nổi bật về hoạt động của Noble trong quý bao gồm các gia hạn hợp đồng quan trọng và các hợp đồng mới cho toàn bộ đội tàu. Công ty đã đảm bảo được khoảng 740 triệu USD hợp đồng mới cho các giàn khoan khác nhau bao gồm BlackLion, BlackHornet, Venturer, Developer, Resolute và Interceptor.
Lượng đơn hàng tồn đọng của công ty đứng ở mức 7,0 tỷ USD, cung cấp khả năng hiển thị vào các dòng doanh thu trong tương lai. Phân bổ đơn hàng tồn đọng cho thấy sự bao phủ mạnh mẽ của các ngày có sẵn trong những năm tới, với 63% số ngày đã được cam kết cho năm 2025 và 57% cho năm 2026.
Biểu đồ sau minh họa phân bổ đơn hàng tồn đọng hiện tại của Noble:
Các gia hạn hợp đồng đáng chú ý bao gồm gia hạn hai năm với BP cho cả hai tàu khoan BlackHornet và BlackLion ở Vịnh Mexico của Hoa Kỳ, củng cố vị thế của Noble trong khu vực quan trọng này. Công ty cũng đảm bảo hợp đồng một giếng khoan với Amni ở Ghana cho tàu khoan Venturer.
Tổng quan về đội tàu khoan thể hiện phạm vi hợp đồng của công ty:
Trong phân khúc giàn khoan tự nâng, Noble đã đảm bảo hợp đồng một năm với Eni cho giàn Resolute ở Biển Bắc Hà Lan và phạm vi chỗ ở 150 ngày với Aker BP ở Na Uy cho giàn Interceptor. Giàn Mick O’Brien cũng nhận được gia hạn khoảng bảy tháng cho các giếng đang tiến hành.
Vị thế tài chính và giảm nợ
Noble đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc củng cố bảng cân đối kế toán trong quý. Nợ ròng giảm xuống 1.499 triệu USD từ 1.640 triệu USD trong quý trước, đồng thời duy trì tỷ lệ đòn bẩy ròng ở mức 1,3x. Vị thế thanh khoản của công ty đã cải thiện đáng kể lên 1.010 triệu USD, tăng từ 870 triệu USD trong quý 2.
Dòng tiền từ hoạt động đạt 274 triệu USD, tăng 27% so với 216 triệu USD của quý trước. Việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ này đã cho phép Noble tiếp tục chương trình hoàn trả cổ đông, với 340 triệu USD đã được trả lại cho cổ đông trong năm 2025, bao gồm cổ tức quý 4 được công bố là 0,50 USD mỗi cổ phiếu.
Tóm tắt các điểm chính của công ty nêu bật những thành tựu này:
Tuyên bố hướng tới tương lai và hướng dẫn
Noble đã thu hẹp hướng dẫn cho cả năm 2025, phản ánh sự tự tin cao hơn trong việc đạt được các mục tiêu tài chính. Công ty hiện kỳ vọng doanh thu từ 3.225 triệu USD đến 3.275 triệu USD, so với phạm vi trước đó là 3.200-3.300 triệu USD. Hướng dẫn EBITDA điều chỉnh đã được tinh chỉnh thành 1.100-1.125 triệu USD từ 1.075-1.150 triệu USD.
Hướng dẫn cập nhật được trình bày trong slide sau:
Công ty tiếp tục thực hiện chiến lược hợp lý hóa đội tàu, gần đây đã hoàn thành công việc trên các giàn khoan Highlander và Reacher, với kế hoạch cho Globetrotter II. Cách tiếp cận này phù hợp với sự tập trung của Noble vào việc duy trì đội tàu có thông số kỹ thuật cao có khả năng đáp ứng nhu cầu khách hàng đang phát triển.
Mặc dù lợi nhuận hàng quý sụt giảm, ban lãnh đạo Noble vẫn thận trọng lạc quan về quỹ đạo của thị trường khoan ngoài khơi. Ông Robert Eifler, CEO, đã tuyên bố trong cuộc gọi công bố thu nhập rằng công ty tin rằng "thị trường đang thắt chặt đến một điểm vào cuối năm 2026 và 2027 mà chúng tôi đã chạm đáy ở đây," nhấn mạnh rằng "khoan nước sâu sẽ là một phần quan trọng trong hỗn hợp cung cấp trong tương lai."
Với lượng đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ, vị thế thanh khoản được cải thiện và tạo ra dòng tiền ổn định, Noble dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng điều kiện thị trường hiện tại trong khi chuẩn bị cho sự cải thiện thị trường dự kiến trong những năm tới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể sẽ tiếp tục theo dõi khả năng của công ty trong việc chuyển đổi thành tựu hoạt động thành lợi nhuận ổn định.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: