Thống đốc BoE cảnh báo nguy cơ lặp lại khủng hoảng tài chính 2008
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Coca-Cola Co (NYSE:KO) đã công bố bài thuyết trình tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 21 tháng 10, tiết lộ những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận đã giúp thúc đẩy kết quả thu nhập vượt kỳ vọng của công ty. Cổ phiếu của gã khổng lồ đồ uống đã tăng 3,73% sau thông báo, đạt mức 71,00 USD, khi các nhà đầu tư phản ứng tích cực với các chỉ số hiệu suất mạnh mẽ được chi tiết trong bài thuyết trình.
Thu nhập quý 3 của công ty đã vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS đạt 0,82 USD so với dự báo 0,78 USD, trong khi doanh thu đạt 12,5 tỷ USD so với dự báo 12,41 tỷ USD. Những kết quả này được củng cố bởi những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận được nêu bật trong các slide thuyết trình của công ty.
Điểm nhấn hiệu suất quý
Bài thuyết trình quý 3/2025 của Coca-Cola nhấn mạnh sự mở rộng đáng kể về biên lợi nhuận trên cả hai chỉ số gộp và hoạt động. Biên lợi nhuận gộp của công ty tăng từ 60,7% trong quý 3/2024 lên 61,5% trong quý 3/2025 trên cơ sở GAAP, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đã cải thiện đáng kể từ 21,2% lên 32,0% trong cùng kỳ.
Như được thể hiện trong biểu đồ phân tích biên lợi nhuận gộp hàng quý sau đây:
Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng biên lợi nhuận gộp cơ bản đã mở rộng khoảng 80 điểm cơ bản, chủ yếu nhờ vào tăng trưởng doanh thu hữu cơ, mà báo cáo thu nhập đã ghi nhận đạt 6% trong quý. Sự tăng trưởng này bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí hàng hóa cao hơn, một thách thức mà công ty đã quản lý thông qua các chiến lược định giá hiệu quả.
Phân tích biên lợi nhuận hoạt động cho thấy hiệu suất thậm chí còn ấn tượng hơn:
Biên lợi nhuận hoạt động cơ bản đã mở rộng khoảng 260 điểm cơ bản, chủ yếu nhờ vào sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu hữu cơ và quản lý chi phí hiệu quả. Công ty lưu ý rằng những lợi ích này bị ảnh hưởng một phần bởi sự gia tăng đầu tư marketing, thể hiện cam kết liên tục của Coca-Cola trong việc xây dựng thương hiệu bất chấp áp lực chi phí.
Phân tích tài chính chi tiết
Xét về hiệu suất từ đầu năm đến nay, biên lợi nhuận gộp của Coca-Cola đã tăng từ 61,4% năm 2024 lên 62,1% năm 2025 trên cơ sở GAAP, trong khi biên lợi nhuận hoạt động cải thiện từ 20,5% lên 33,0%.
Phân tích biên lợi nhuận gộp từ đầu năm đến nay cho thấy sự cải thiện nhất quán:
Trong chín tháng đầu năm 2025, biên lợi nhuận gộp cơ bản đã mở rộng khoảng 100 điểm cơ bản, một lần nữa được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu hữu cơ và bị ảnh hưởng một phần bởi chi phí hàng hóa cao hơn. Động lực cơ cấu được cho là nhờ vào việc nhượng quyền lại các hoạt động đóng chai, chủ yếu ở Philippines và một số lãnh thổ ở Ấn Độ.
Biên lợi nhuận hoạt động từ đầu năm đến nay cho thấy sự cải thiện thậm chí còn mạnh mẽ hơn:
Biên lợi nhuận hoạt động cơ bản YTD đã mở rộng khoảng 270 điểm cơ bản, phản ánh sự tập trung bền vững của Coca-Cola vào quản lý tăng trưởng doanh thu và hiệu quả hoạt động. Bài thuyết trình cho rằng sự cải thiện này chủ yếu là nhờ vào tăng trưởng doanh thu hữu cơ và quản lý chi phí hiệu quả, bị ảnh hưởng một phần bởi việc tăng đầu tư marketing.
Sáng kiến chiến lược
Một sáng kiến chiến lược được nhấn mạnh xuyên suốt bài thuyết trình là việc Coca-Cola tiếp tục nhượng quyền các hoạt động đóng chai, đặc biệt là ở Ấn Độ và Philippines. Chiến lược này đã đóng góp tích cực vào cả biên lợi nhuận gộp và hoạt động bằng cách tạo ra động lực cơ cấu thuận lợi.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, ông James Quincey, CEO, đã nhấn mạnh vị thế dẫn đầu thị trường của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi là người dẫn đầu, và chúng tôi đã liên tục giành được thị phần." Sự tự tin này được phản ánh trong những cải thiện về biên lợi nhuận được chi tiết trong bài thuyết trình.
Các bảng đối chiếu của công ty cung cấp phân tích chi tiết về cách các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến biên lợi nhuận:
Những đối chiếu này cho thấy trong ba tháng kết thúc vào ngày 26 tháng 9 năm 2025, biên lợi nhuận hoạt động được báo cáo là 31,97%, với biên lợi nhuận hoạt động cơ bản là 33,42% sau khi tính đến tác động của tiền tệ và thay đổi cơ cấu.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất biên lợi nhuận mạnh mẽ được chi tiết trong bài thuyết trình và bình luận trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, Coca-Cola dự kiến tăng trưởng doanh thu hữu cơ cả năm 2025 đạt 5-6% và tăng trưởng EPS trung tính về tiền tệ có thể so sánh khoảng 8%.
Công ty dự đoán giá cả sẽ bình thường hóa vào năm 2026 và có kế hoạch tập trung vào tăng trưởng doanh thu cân bằng và mở rộng khối lượng từ 2-3%. Triển vọng này cho thấy sự tự tin liên tục vào khả năng duy trì cải thiện biên lợi nhuận của công ty bất chấp những thách thức tiềm tàng.
Ông John Murphy, CFO, đã nhấn mạnh cam kết của công ty đối với đổi mới và hiệu quả trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, lưu ý: "Chúng tôi tiếp tục thách thức tất cả các khía cạnh về cách chúng tôi làm việc." Cách tiếp cận này dường như đang mang lại kết quả về mặt mở rộng biên lợi nhuận.
Mặc dù bài thuyết trình nhấn mạnh những thành tựu đáng kể, công ty cũng thừa nhận một số thách thức, bao gồm tác động tiềm tàng của thuốc GLP-1 đối với tiêu thụ đồ uống, cạnh tranh khu vực, tác động của thuế đường mới ở Mexico, và gián đoạn chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, hiệu suất biên lợi nhuận mạnh mẽ cho thấy các sáng kiến chiến lược của Coca-Cola đang giảm thiệu hiệu quả những khó khăn này khi công ty tiếp tục mang lại kết quả tài chính vững chắc.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: