Giá vàng hôm nay 30-11: Tăng vọt, đồng loạt dự báo đi lên
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
TreeHouse Foods Inc. (NYSE:THS) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 31/7/2025, thể hiện hiệu suất vượt kỳ vọng mặc dù đang đối mặt với những thách thức về sản lượng trong lĩnh vực sản xuất thực phẩm nhãn hàng riêng. Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh sức mạnh liên tục của các thương hiệu riêng tại Bắc Mỹ, đã tăng từ 16% thị phần năm 2006 lên khoảng 25% vào năm 2025.
Theo TreeHouse, nền tảng thị trường nhãn hàng riêng vẫn duy trì tích cực, với thị phần giá trị của các thương hiệu riêng giữ ổn định so với cùng kỳ năm trước trong các danh mục sản phẩm của công ty, đồng thời duy trì khoảng cách giá cao hơn mức lịch sử so với các thương hiệu quốc gia.
Các nhà bán lẻ lớn tiếp tục đầu tư mạnh vào các thương hiệu riêng, tạo nền tảng thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của TreeHouse. Bài thuyết trình đã nêu bật một số ví dụ, bao gồm việc Walmart ra mắt thương hiệu riêng về thực phẩm và đồ uống lớn nhất trong 20 năm qua, Albertsons tập trung vào thương hiệu riêng "Overjoyed", và kế hoạch của ALDI nhằm bổ sung hơn 800 cửa hàng vào cuối năm 2028.
Điểm nhấn hiệu suất quý
TreeHouse Foods báo cáo doanh thu ròng điều chỉnh quý 2/2025 đạt 801,4 triệu USD, vượt mức cao nhất trong phạm vi dự báo từ 785-800 triệu USD. Tương tự, EBITDA điều chỉnh đạt 73,3 triệu USD, vượt phạm vi dự báo từ 61-71 triệu USD. Những kết quả này thể hiện khả năng thực hiện các sáng kiến cải thiện lợi nhuận của công ty bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức.
So với cùng kỳ năm trước, doanh thu ròng điều chỉnh của TreeHouse tăng 1,4% so với quý 2/2024, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 3,8%. Công ty cũng cải thiện biên EBITDA điều chỉnh thêm 20 điểm cơ bản lên 9,1%.
Phân tích tài chính chi tiết
Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất doanh thu ròng của TreeHouse cho thấy một bức tranh phức tạp. Mặc dù công ty được hưởng lợi từ đóng góp 4,5% từ việc mua lại Harris Tea và 4,2% từ điều chỉnh giá, những lợi ích này đã bị ảnh hưởng một phần bởi tác động tiêu cực từ các quyết định quản lý biên lợi nhuận (-2,6%), mức tiêu thụ thấp hơn (-2,4%), và những thách thức liên tục về sản lượng/cơ cấu sản phẩm (-6,2%). Công ty cũng ghi nhận tác động tiêu cực 1,2% từ các vấn đề dịch vụ thu hồi sản phẩm Griddle.
Về mặt lợi nhuận, hiệu suất EBITDA của TreeHouse chủ yếu được thúc đẩy bởi những cải tiến hoạt động. Chuỗi cung ứng và hoạt động đóng góp 10,6 triệu USD vào tăng trưởng EBITDA điều chỉnh, trong khi SG&A và các yếu tố khác bổ sung thêm 2,9 triệu USD. Những yếu tố tích cực này đã bù đắp hơn cả những tác động tiêu cực từ sản lượng/cơ cấu sản phẩm (-1,1 triệu USD) và áp lực PNOC (giá/chi phí ròng) (-9,7 triệu USD).
Chiến lược phân bổ vốn của công ty vẫn giữ cân bằng, với các ưu tiên cho năm 2025 bao gồm đầu tư kinh doanh (capex khoảng 125 triệu USD), tích lũy tiền mặt để giảm nợ ròng, và mua lại cổ phiếu một cách linh hoạt. Trong giai đoạn 2022-2024, TreeHouse đã triển khai 1,6 tỷ USD vốn, với 33% dành cho giảm nợ, 31% cho capex và các sáng kiến tăng trưởng, 20% cho mua lại và 16% cho mua lại cổ phiếu.
Sáng kiến chiến lược
TreeHouse đang thực hiện kế hoạch cải thiện lợi nhuận toàn diện trong giai đoạn 2025-2027. Kế hoạch tập trung vào ba lĩnh vực chính: sáng kiến chuỗi cung ứng (bao gồm Hệ thống Quản lý Vận hành TreeHouse, tiết kiệm mua sắm, và tối ưu hóa hậu cần), quản lý biên lợi nhuận (tối đa hóa việc sử dụng, kiến trúc giá, và giảm độ phức tạp), và tinh gọn cơ cấu chi phí (cải thiện phương pháp tiếp cận thị trường, tạo tổ chức tinh gọn hơn, và tối ưu hóa công suất).
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh rằng nền tảng thương hiệu riêng vẫn mạnh mẽ bất chấp một số thách thức về sản lượng. Thị phần giá trị thương hiệu riêng đã duy trì ổn định so với năm trước trong các danh mục của TreeHouse, trong khi khoảng cách giá giữa thương hiệu riêng và thương hiệu quốc gia vẫn cao hơn mức lịch sử, mang lại giá trị cho người tiêu dùng trong môi trường lạm phát.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, TreeHouse duy trì dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm 2025 ở mức 345-375 triệu USD (tăng trưởng 2-11%) và dòng tiền tự do ít nhất 130 triệu USD. Tuy nhiên, công ty đã điều chỉnh nhẹ triển vọng tăng trưởng doanh thu ròng xuống -0,5% đến 1,0%, phản ánh tác động của những thách thức về sản lượng.
Đối với quý 3/2025, TreeHouse dự kiến doanh thu ròng điều chỉnh đạt 840-870 triệu USD (xấp xỉ đi ngang ở mức trung bình) và EBITDA điều chỉnh đạt 90-110 triệu USD (khoảng -2,0% ở mức trung bình).
Điều thú vị là kết quả thực tế quý 3/2025 của TreeHouse, như được báo cáo trong bản công bố thu nhập tiếp theo, cho thấy công ty đạt doanh thu 840,3 triệu USD, chỉ vừa đủ đáp ứng mức thấp nhất của dự báo này. Tuy nhiên, công ty đã không đạt kỳ vọng về thu nhập với EPS là 0,43 USD so với dự báo 0,57 USD. Mặc dù không đạt được những kỳ vọng này, cổ phiếu của TreeHouse đã tăng vọt 22,52% sau khi công bố thu nhập quý 3, cho thấy các nhà đầu tư được khuyến khích bởi các khía cạnh khác trong hiệu suất hoặc triển vọng của công ty.
TreeHouse Foods tiếp tục định vị mình để hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng dài hạn trong các thương hiệu riêng, tận dụng các sáng kiến chuỗi cung ứng và chiến lược quản lý biên lợi nhuận để cải thiện lợi nhuận bất chấp những thách thức về sản lượng. Khả năng vượt dự báo quý 2 cho thấy tiến triển trong các sáng kiến chiến lược của công ty, mặc dù áp lực sản lượng liên tục sẽ đòi hỏi tiếp tục tập trung vào hiệu quả hoạt động và các quyết định định giá chiến lược.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: