Báo cáo Q1 FY26 của Richemont: Mảng Trang sức tỏa sáng với mức tăng trưởng 11%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn hàng xa xỉ Compagnie Financiere Richemont SA (SIX:CFR) đã báo cáo mức tăng trưởng doanh số ổn định trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, theo bài thuyết trình của công ty được công bố vào ngày 16 tháng 7 năm 2025. Tập đoàn xa xỉ Thụy Sĩ, sở hữu các thương hiệu danh tiếng như Cartier, Van Cleef & Arpels và Montblanc, đã đạt mức tăng trưởng 6% theo tỷ giá hối đoái không đổi bất chấp những thách thức liên tục ở các thị trường châu Á chủ chốt và phân khúc đồng hồ chuyên biệt.

Kết quả này cho thấy khả năng điều hướng thị trường xa xỉ toàn cầu phức tạp của Richemont, nơi mà mô hình chi tiêu của người tiêu dùng khác biệt đáng kể theo từng khu vực. Danh mục đầu tư đa dạng và hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực trang sức đã giúp bù đắp những điểm yếu ở các phân khúc khác, đặc biệt là trong lĩnh vực đồng hồ, nơi ngành công nghiệp tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Richemont báo cáo doanh số của tập đoàn đạt 5,4 tỷ euro trong Q1 FY26, tăng 6% theo tỷ giá hối đoái không đổi và tăng 3% theo tỷ giá hối đoái thực tế. Công ty cũng duy trì vị thế tiền mặt ròng vững chắc ở mức 7,4 tỷ euro, cải thiện nhẹ so với mức 7,3 tỷ euro vào cuối tháng 6 năm 2024.

Như được thể hiện trong các điểm nổi bật hàng quý sau đây, hiệu suất của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng Trang sức, trong khi các phân khúc khác đối mặt với điều kiện khó khăn hơn:

Kết quả này thể hiện khả năng phục hồi của Richemont trong thị trường xa xỉ tiếp tục có sự phục hồi không đồng đều giữa các khu vực. Hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong lĩnh vực trang sức đã là một điểm sáng nhất quán, giúp cân bằng những thách thức ở các lĩnh vực khác của doanh nghiệp.

Phân tích hiệu suất theo khu vực

Tăng trưởng doanh số của Richemont đa dạng về mặt địa lý, với hiệu suất mạnh mẽ ở các thị trường phương Tây và Trung Đông bù đắp cho những điều kiện khó khăn hơn ở châu Á. Khu vực châu Mỹ dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 17%, trong khi châu Âu và Trung Đông & châu Phi đều đạt mức tăng trưởng hai con số.

Phân tích khu vực sau đây minh họa hiệu suất khác nhau trên các thị trường:

Khu vực châu Mỹ được hưởng lợi từ nhu cầu địa phương hỗ trợ trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh, dẫn đến mức tăng trưởng 17% so với Q1 FY25. Thị trường châu Âu chứng kiến mức tăng 11%, được thúc đẩy bởi nhu cầu địa phương mạnh mẽ, chi tiêu du lịch tích cực và các sự kiện trang sức cao cấp thành công.

Khu vực Trung Đông & châu Phi có hiệu suất mạnh mẽ tương đương với châu Mỹ với mức tăng trưởng 17%, đặc biệt là thị trường UAE, được hưởng lợi từ cả nhu cầu địa phương vững chắc và chi tiêu du lịch hỗ trợ.

Khu vực châu Á - Thái Bình Dương vẫn ổn định so với cùng kỳ năm trước, mặc dù có sự khác biệt đáng kể trong khu vực. Trung Quốc, Hồng Kông và Ma Cao cho thấy sự cải thiện tuần tự nhưng vẫn giảm 7% tổng thể, với sự suy yếu đặc biệt ở Trung Quốc đại lục. Điều này được bù đắp bởi hiệu suất mạnh mẽ ở các thị trường châu Á khác, với Úc và Hàn Quốc đạt mức tăng trưởng hai con số.

Nhật Bản là khu vực lớn duy nhất cho thấy sự sụt giảm đáng kể, giảm 15% so với Q1 FY25. Tuy nhiên, điều này theo sau một giai đoạn so sánh đặc biệt mạnh mẽ khi doanh số tăng vọt 59% trong năm trước đó. Mặc dù nhu cầu địa phương vẫn vững chắc, sự giảm sút đáng kể trong chi tiêu du lịch đã ảnh hưởng nặng nề đến kết quả tổng thể.

Biểu đồ thác nước dưới đây cung cấp hình ảnh trực quan rõ ràng về cách mỗi khu vực đóng góp vào thay đổi doanh số tổng thể:

Phân tích theo phân khúc kinh doanh

Các phân khúc kinh doanh của Richemont cho thấy hiệu suất khác biệt, với mảng Trang sức mang lại kết quả ngoại lệ trong khi các nhà sản xuất đồng hồ chuyên biệt và các doanh nghiệp khác đối mặt với điều kiện khó khăn hơn.

Phân tích sau đây minh họa hiệu suất trên các phân khúc kinh doanh chính của công ty:

Phân khúc Trang sức, bao gồm các thương hiệu hàng đầu Cartier và Van Cleef & Arpels, là nhà hoạt động nổi bật với doanh số 3,9 tỷ euro, đại diện cho mức tăng trưởng 11% theo tỷ giá hối đoái không đổi (7% theo tỷ giá thực tế). Phân khúc này cho thấy sự tăng trưởng vững chắc trên tất cả các khu vực ngoại trừ Nhật Bản, với doanh số tăng trên tất cả các kênh và hiệu suất mạnh mẽ ở cả dòng trang sức và đồng hồ.

Ngược lại, mảng Đồng hồ chuyên biệt ghi nhận doanh số 0,8 tỷ euro, giảm 7% theo tỷ giá không đổi (giảm 10% theo tỷ giá thực tế). Mặc dù điều này thể hiện tốc độ giảm tuần tự chậm hơn cho phân khúc này, nó tiếp tục đối mặt với thách thức từ nhu cầu yếu ở Trung Quốc và doanh số giảm ở Nhật Bản.

Phân khúc Khác, bao gồm các thương hiệu Thời trang & Phụ kiện, báo cáo doanh số 0,7 tỷ euro, về cơ bản không thay đổi với mức giảm 1% theo tỷ giá không đổi (giảm 4% theo tỷ giá thực tế). Trong phân khúc này, Peter Millar và Alaïa tiếp tục cho thấy đà phát triển, giúp ổn định hiệu suất tổng thể.

Hiệu suất kênh phân phối

Richemont duy trì tăng trưởng ổn định trên các kênh phân phối, với doanh số Trực tiếp đến Khách hàng (DTC) chiếm 75% tổng doanh thu. Cách tiếp cận cân bằng của công ty đối với phân phối đã giúp đảm bảo hiệu suất ổn định bất chấp sự khác biệt theo khu vực.

Biểu đồ sau đây phân tích doanh số theo kênh phân phối:

Bán lẻ, hình thành thành phần lớn nhất trong chiến lược DTC của Richemont, tăng 6% so với Q1 FY25. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng Trang sức và các phân khúc Khác, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở châu Mỹ và Trung Đông & châu Phi, nơi ghi nhận mức tăng hai con số.

Các kênh bán buôn cũng tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng trưởng hai con số ở mảng Trang sức và mức tăng vững chắc ở các khu vực châu Mỹ, châu Âu và Trung Đông & châu Phi.

Bán lẻ trực tuyến duy trì tỷ lệ tăng trưởng tương tự là 6%, với mức tăng mạnh ở mảng Trang sức và tăng trưởng mạnh mẽ trên hầu hết các khu vực. Hiệu suất nhất quán trên các kênh thể hiện chiến lược đa kênh hiệu quả của Richemont và khả năng đáp ứng khách hàng thông qua các phương thức mua sắm ưa thích của họ.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Mặc dù bài thuyết trình Q1 FY26 của Richemont chủ yếu tập trung vào báo cáo kết quả hơn là đưa ra hướng dẫn cụ thể về tương lai, hiệu suất của công ty cho thấy một số xu hướng có khả năng ảnh hưởng đến các quý tới.

Sức mạnh liên tục trong mảng Trang sức cho thấy phân khúc này sẽ vẫn là động lực tăng trưởng chính cho Richemont trong ngắn hạn. Sự cải thiện tuần tự ở Trung Quốc, Hồng Kông và Ma Cao, mặc dù vẫn âm, mang lại sự lạc quan thận trọng cho khả năng ổn định tiềm năng ở những thị trường xa xỉ quan trọng này.

Những thách thức mà các nhà sản xuất đồng hồ chuyên biệt đang đối mặt có vẻ sẽ tiếp tục tồn tại, mặc dù tốc độ giảm chậm lại có thể cho thấy phân khúc này đang tiếp cận điểm chuyển tiếp. Trong khi đó, hiệu suất nhất quán trên các kênh phân phối cung cấp cho Richemont nền tảng ổn định cho các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai.

Vị thế tiền mặt ròng vững chắc của Richemont ở mức 7,4 tỷ euro mang lại cho công ty sự linh hoạt tài chính đáng kể để vượt qua những bất ổn của thị trường và có khả năng theo đuổi các thương vụ mua lại hoặc đầu tư chiến lược để củng cố danh mục đầu tư của mình hơn nữa.

Khi thị trường xa xỉ tiếp tục phát triển, sự hiện diện khu vực đa dạng và hiệu suất mạnh mẽ của Richemont ở các phân khúc chính đặt công ty ở vị thế thuận lợi để điều hướng bối cảnh kinh tế toàn cầu đa dạng, mặc dù những thách thức ở các thị trường và phân khúc cụ thể sẽ đòi hỏi sự chú ý chiến lược liên tục.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: