Bản trình bày Q2 2025 của Nordnet cho thấy tăng trưởng khách hàng mạnh mẽ trong bối cảnh doanh thu đi ngang

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Nordnet AB (STO:SAVE) đã công bố bản trình bày kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 18 tháng 7, cho thấy sự tăng trưởng khách hàng mạnh mẽ liên tục và hoạt động giao dịch tăng lên, mặc dù hiệu suất doanh thu đi ngang và lợi nhuận giảm nhẹ. Nhà môi giới trực tuyến Bắc Âu này báo cáo mức tăng 14% so với cùng kỳ năm trước về số lượng khách hàng, đạt 2,22 triệu, trong khi doanh thu điều chỉnh vẫn không đổi ở mức 1.293 triệu SEK so với cùng kỳ năm ngoái.

Cổ phiếu của công ty gần đây đã hoạt động tốt, với giá đóng cửa ở mức 279,80 SEK vào ngày 17 tháng 7, tăng 1,52% trong ngày và giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 279,80 SEK, cao hơn đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 195,70 SEK.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả Q2 2025 của Nordnet cho thấy hiệu suất tài chính hỗn hợp. Trong khi các chỉ số về khách hàng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, doanh thu đình trệ và lợi nhuận giảm nhẹ giữa bối cảnh chi phí tăng và lãi suất giảm.

Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật tài chính sau đây, công ty đã đạt được sự tăng trưởng vững chắc trong các chỉ số hoạt động chính trong khi duy trì hiệu suất tài chính tương đối ổn định:

Số lượng giao dịch tăng 18% lên 15,1 triệu, và vốn tiết kiệm tăng 10% lên 1.064 tỷ SEK. Tuy nhiên, doanh thu điều chỉnh vẫn giữ nguyên ở mức 1.293 triệu SEK, trong khi chi phí hoạt động điều chỉnh tăng 13% lên 397 triệu SEK (+9,7% không bao gồm chi phí cho việc mở rộng sang Đức). Điều này dẫn đến sự giảm 1% trong lợi nhuận điều chỉnh trước thuế xuống còn 893 triệu SEK.

Công ty cũng báo cáo tiết kiệm ròng là 14,6 tỷ SEK trong quý, chứng minh sự tin tưởng liên tục của khách hàng bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Con số này thể hiện sự tăng nhẹ so với con số của năm trước, như được minh họa trong biểu đồ sau đây cho thấy tăng trưởng khách hàng hàng tháng và động lực tiết kiệm ròng:

Mở rộng địa lý và tăng trưởng khách hàng

Nordnet tiếp tục cho thấy sự đa dạng hóa địa lý mạnh mẽ trên các thị trường Bắc Âu, với sự tăng trưởng khách hàng ở tất cả các quốc gia. Chiến lược mở rộng của công ty đặc biệt thành công ở Đan Mạch, nơi số lượng khách hàng tăng 21% so với cùng kỳ năm trước.

Phân tích địa lý sau đây minh họa sự tăng trưởng của Nordnet trên các thị trường chính:

Thụy Điển vẫn là thị trường lớn nhất của Nordnet về vốn tiết kiệm với 389 tỷ SEK (+10% so với cùng kỳ năm trước), trong khi Đan Mạch cho thấy sự tăng trưởng khách hàng mạnh nhất ở mức 21%. Na Uy và Phần Lan cũng thể hiện hiệu suất mạnh mẽ với mức tăng trưởng khách hàng lần lượt là 15% và 12%.

Hoạt động giao dịch của công ty đã cho thấy sự cải thiện đáng kể theo thời gian, với số lượng giao dịch mỗi ngày tăng từ 115.400 vào năm 2019 lên 285.300 trong nửa đầu năm 2025. Quan trọng hơn, Nordnet đã thành công trong việc tăng thu nhập ròng trên mỗi giao dịch từ 23 SEK vào năm 2019 lên 37 SEK trong mười hai tháng qua tính đến Q2 2025:

Đa dạng hóa doanh thu và thách thức

Mặc dù doanh thu tổng thể đi ngang, Nordnet đã duy trì cấu trúc doanh thu linh hoạt thông qua đa dạng hóa. Các nguồn doanh thu của công ty bao gồm thu nhập liên quan đến giao dịch, thu nhập liên quan đến quỹ, thu nhập lãi ròng và các nguồn khác.

Biểu đồ sau đây minh họa cách Nordnet đã đa dạng hóa các nguồn doanh thu theo thời gian:

Một thách thức chính được nhấn mạnh trong bản trình bày là sự sụt giảm thu nhập lãi ròng do mức lãi suất thấp hơn. Điều này đã được bù đắp một phần bởi hoạt động giao dịch mạnh mẽ và biên lợi nhuận doanh thu vững chắc.

Mô hình kinh doanh của công ty tiếp tục thể hiện đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ, với chi phí hoạt động điều chỉnh tăng với tốc độ chậm hơn so với xu hướng doanh thu dài hạn:

Vị thế vốn và lợi nhuận cổ đông

Nordnet duy trì vị thế vốn mạnh, cung cấp sự linh hoạt cho cả đầu tư tăng trưởng và lợi nhuận cổ đông. Công ty báo cáo tỷ lệ vốn tổng là 25,5% (+10,0 điểm phần trăm trên yêu cầu) và tỷ lệ CET1 là 21,0% (+10,3 điểm phần trăm).

Biểu đồ sau đây minh họa tình hình vốn mạnh mẽ của Nordnet:

Vị thế vốn mạnh mẽ này đã cho phép Nordnet trả cổ tức 8,10 SEK mỗi cổ phiếu (tương đương tỷ lệ chi trả 70%) và khởi động chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 250 triệu SEK. Công ty cũng duy trì khả năng dòng tiền gửi đáng kể là 78 tỷ SEK, tạo điều kiện cho sự tăng trưởng trong tương lai.

Sáng kiến chiến lược và triển vọng

Nhìn về phía trước, Nordnet đã vạch ra một số sáng kiến chiến lược cho năm 2025, bao gồm chuẩn bị cho việc ra mắt hoạt động tại Đức, nâng cao dịch vụ cao cấp cho khách hàng ngân hàng tư nhân và giao dịch tích cực, đồng thời duy trì tập trung vào kiểm soát chi phí.

Công ty cũng giới thiệu mô hình phân cấp Ngân hàng Tư nhân mới ở Thụy Điển, nhắm đến các cá nhân có tài sản ròng cao với các cấp độ dịch vụ khác nhau dựa trên vốn đầu tư. Sáng kiến này nhằm củng cố vị thế của Nordnet trong phân khúc cao cấp của thị trường.

Đối với trung hạn, Nordnet đã đặt ra các mục tiêu tài chính đầy tham vọng, như được minh họa trong biểu đồ sau:

Các mục tiêu này bao gồm tăng trưởng khách hàng hàng năm 13-15%, vốn tiết kiệm trung bình trên mỗi khách hàng khoảng 500.000 SEK, và thu nhập liên quan đến vốn tiết kiệm khoảng 45 điểm cơ bản.

Sự tập trung của công ty vào thị trường quỹ Bắc Âu vẫn mạnh mẽ, với Nordnet định vị mình là siêu thị quỹ hàng đầu trong khu vực:

Với hơn một phần tư vốn quỹ trong các sản phẩm mang thương hiệu Nordnet và hơn một nửa khách hàng sở hữu quỹ, phân khúc này đại diện cho cơ hội tăng trưởng đáng kể cho công ty.

Kết quả Q2 2025 của Nordnet thể hiện khả năng của công ty trong việc phát triển cơ sở khách hàng và hoạt động giao dịch bất chấp môi trường doanh thu đầy thách thức. Mặc dù chi phí tăng và lãi suất thấp hơn đã gây áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn, vị thế vốn mạnh mẽ và các nguồn doanh thu đa dạng của công ty cung cấp nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng trong tương lai, đặc biệt là khi công ty chuẩn bị gia nhập thị trường Đức.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: