Giá Bitcoin hôm nay: giảm xuống dưới 86.000 USD sau sự cố tại Yearn Finance
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
EQT Corporation (NYSE:EQT), nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn nhất Hoa Kỳ, đã công bố bài trình bày quý ba năm 2025 nhấn mạnh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và các sáng kiến tăng trưởng chiến lược trong môi trường giá khí đốt tự nhiên ổn định. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 55,71 USD vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, giảm 2,96% trong ngày, nhưng vẫn tăng đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 35,45 USD.
Với giá trị doanh nghiệp khoảng 43 tỷ USD và giá trị vốn chủ sở hữu khoảng 35 tỷ USD, EQT tiếp tục củng cố vị thế của mình tại Lưu vực Appalachian đồng thời mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường quốc tế thông qua các thỏa thuận LNG chiến lược.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
EQT đã báo cáo kết quả tài chính và hoạt động mạnh mẽ cho quý 3 năm 2025, với sản lượng đạt 634 Bcfe, đưa công ty vào mức cao của phạm vi dự báo. Giá thực hiện trung bình là 2,76 USD mỗi Mcfe, trong khi tổng chi phí hoạt động đạt mức thấp kỷ lục 1,00 USD mỗi Mcfe, thấp hơn 7% so với mức trung bình của dự báo.
Công ty đã tạo ra EBITDA điều chỉnh 1,2 tỷ USD và dòng tiền tự do 484 triệu USD, mặc dù chi tiêu vốn là 618 triệu USD. Đáng chú ý, các khoản chi tiêu vốn này thấp hơn 10% so với mức trung bình của dự báo, phản ánh những cải tiến hiệu quả liên tục và tối ưu hóa chi phí midstream.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật quý sau đây:
Hiệu suất tài chính của EQT đã liên tục vượt quá kỳ vọng của thị trường trong năm qua. Công ty đã tạo ra hơn 2,3 tỷ USD dòng tiền tự do tích lũy trong bốn quý qua với giá Henry Hub trung bình khoảng 3,25 USD/MMBtu, vượt trội hơn ước tính đồng thuận khoảng 600 triệu USD trong giai đoạn này.
Biểu đồ sau đây minh họa hiệu suất vượt trội nhất quán này:
Thành tựu hoạt động
Một điểm nổi bật về hoạt động trong quý là việc tích hợp nhanh chóng tài sản Olympus, mà EQT đã hoàn thành chỉ trong 34 ngày—quá trình chuyển đổi hoạt động nhanh nhất trong lịch sử mua lại của công ty. Việc tích hợp nhanh chóng này đã mang lại những lợi ích đáng kể, với EQT khoan hai giếng Utica sâu nhanh hơn khoảng 30% so với hiệu suất lịch sử của Olympus, tiết kiệm hơn 2 triệu USD mỗi giếng.
Những cải tiến hoạt động từ việc mua lại Olympus được minh họa trong slide sau:
EQT cũng thiết lập nhiều kỷ lục về khoan và hoàn thiện trong quý, bao gồm số footage khoan ngang và hoàn thiện nhiều nhất trong khoảng thời gian 24 giờ. Công ty đã hoàn thiện 3.768 feet khoan ngang trong một ngày và trung bình 2.017 feet hoàn thiện mỗi ngày—tăng 65% so với mức năm 2023. Những cải tiến hiệu quả này đạt được trong khi vẫn duy trì hồ sơ an toàn hoàn hảo với không có sự cố đáng báo cáo nào.
Các khoản đầu tư của công ty vào cơ sở hạ tầng nước đã đóng góp đáng kể vào chi phí hoạt động thấp hàng đầu trong ngành. Tiết kiệm LOE (Chi phí hoạt động thuê) hàng năm từ những khoản đầu tư này lên tới khoảng 105 triệu USD, ngụ ý tỷ suất dòng tiền tự do khoảng 35%.
Slide sau đây thể hiện chi phí LOE dẫn đầu đối thủ của EQT:
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
EQT đã báo cáo phản hồi đặc biệt mạnh mẽ đối với dự án mở rộng Mountain Valley Pipeline (MVP) Boost của mình. Do nhu cầu tiện ích mạnh mẽ, công ty đã tăng công suất của dự án lên 20% đạt 600 MDth/d từ mức 500 MDth/d ban đầu. Dự án mở rộng dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận mạnh mẽ với hệ số xây dựng khoảng 3,0x EBITDA điều chỉnh.
Dự án MVP Boost được định vị chiến lược để đáp ứng nhu cầu điện năng ngày càng tăng trong khu vực, như được minh họa dưới đây:
Trong một động thái quan trọng để mở rộng sự hiện diện quốc tế, EQT đã ký các thỏa thuận mua LNG cho 4,5 triệu tấn mỗi năm (MTPA) với Sempra, NextDecade và Commonwealth LNG. Những thỏa thuận này, dự kiến bắt đầu vào năm 2030-2031, đại diện cho sự mở rộng chiến lược cách tiếp cận bán hàng trực tiếp đến khách hàng của EQT ra thị trường toàn cầu.
Chiến lược LNG của công ty được thiết kế để cung cấp ít rủi ro giảm giá hơn và khả năng tùy chọn tăng trưởng lớn hơn so với cấu trúc netback truyền thống, định vị EQT để nắm bắt giá trị từ nhu cầu quốc tế ngày càng tăng đối với khí đốt tự nhiên.
Vị thế của EQT là nhà tiếp thị khí đốt tự nhiên lớn thứ hai tại Hoa Kỳ cung cấp cho công ty những lợi thế quy mô đáng kể và hiểu biết thị trường. Công ty dự kiến nhu cầu khí đốt tự nhiên toàn cầu sẽ tăng khoảng 40 Bcf/d vào năm 2030 và 240 Bcf/d vào năm 2050, tạo ra cơ hội dài hạn đáng kể cho chiến lược LNG của mình.
Triển vọng tài chính & Giảm nợ
EQT tiếp tục đạt được tiến bộ trong việc củng cố bảng cân đối kế toán, kết thúc quý với tổng nợ 8,2 tỷ USD và nợ ròng chưa đến 8,0 tỷ USD. Công ty đã tăng cổ tức lên 5%, đại diện cho tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép khoảng 8% kể từ năm 2022.
Mục tiêu nợ dài hạn của công ty vẫn là 5,0 tỷ USD, với mục tiêu cuối năm 2025 là 7,5 tỷ USD. Tiến độ giảm đòn bẩy của EQT được minh họa trong biểu đồ sau đây, cho thấy các kịch bản giá khác nhau:
Độ bền tài chính của EQT được thể hiện qua khả năng tạo dòng tiền tự do dẫn đầu đối thủ trong các môi trường giá khí đốt tự nhiên khác nhau. Điểm hòa vốn dòng tiền tự do không đòn bẩy 2025E của công ty là khoảng 2 USD/MMBtu, cung cấp bảo vệ đáng kể trước rủi ro giảm giá trong khi vẫn duy trì khả năng tăng trưởng trong môi trường giá mạnh hơn.
Slide sau đây cho thấy dòng tiền tự do tích lũy dự kiến của EQT cho giai đoạn 2025E-2029E so với các đối thủ:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, EQT đang ở vị thế tốt để tận dụng cả tăng trưởng nhu cầu khí đốt tự nhiên trong nước và quốc tế. Công ty đã vạch ra một đường ống mạnh mẽ các dự án tăng trưởng bền vững, bao gồm Nhà máy điện Shippingport, MVP Boost, Dự án tái phát triển Homer City và các dự án điện khác dự kiến sẽ đóng góp vào dòng tiền tự do hàng năm tăng thêm vào năm 2029.
Với khoảng 1 triệu mẫu Anh diện tích ròng lõi chưa phát triển và ước tính 30 năm tồn kho đã giảm rủi ro, EQT có tiềm năng sản xuất dài hạn đáng kể. Sự tích hợp dọc của công ty, với hơn 3.700 dặm cơ sở hạ tầng đường ống, cung cấp tính linh hoạt trong hoạt động và lợi thế chi phí mà sẽ tiếp tục hỗ trợ vị thế cạnh tranh của công ty trong thị trường khí đốt tự nhiên.
Khi nhu cầu toàn cầu về khí đốt tự nhiên tiếp tục tăng, đặc biệt là ở các thị trường quốc tế, các thỏa thuận LNG chiến lược của EQT định vị công ty để đa dạng hóa cơ sở khách hàng và có khả năng nắm bắt giá cao hơn so với thị trường trong nước. Sự tập trung của công ty vào hiệu quả hoạt động, tăng trưởng chiến lược và kỷ luật tài chính cung cấp nền tảng vững chắc cho việc tạo ra giá trị bền vững dài hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: