Giá vàng đồng loạt đi xuống, nhưng có tín hiệu phục hồi nhẹ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Bài thuyết trình quý 2/2025 của Tập đoàn Duni cho thấy cách công ty đang vượt qua môi trường kinh tế đầy thách thức, với các thương vụ mua lại giúp bù đắp tăng trưởng hữu cơ yếu kém. Công ty báo cáo doanh thu thuần đạt 1.884 triệu SEK, tăng nhẹ so với 1.875 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái, trong khi thu nhập hoạt động giảm xuống còn 121 triệu SEK từ 135 triệu SEK, dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động bị thu hẹp còn 6,4% so với 7,2% trong quý 2/2024.
Bài thuyết trình nhấn mạnh những khó khăn dai dẳng trong ngành khách sạn nhà hàng châu Âu, đặc biệt là tại Đức - thị trường lớn nhất của Duni, nơi lượt khách đến khách sạn và nhà hàng giảm 4,8% trong quý 1 mà không có dấu hiệu phục hồi cơ cấu trong tương lai gần.
Như biểu đồ sau đây minh họa về niềm tin của người tiêu dùng và doanh thu ngành khách sạn nhà hàng:
Ông Robert Dackeskog, Giám đốc điều hành, nhận xét: "Điều kiện thị trường và kinh tế yếu kém đã gây áp lực lên nhu cầu và sản lượng, mặc dù quý kết thúc mạnh hơn so với khi bắt đầu." Môi trường đầy thách thức này đã khiến người tiêu dùng chuyển sang các lựa chọn ăn uống ít tốn kém hơn, tạo ra các hiệu ứng hỗn hợp tiêu cực khi khách hàng đặt mức độ ưu tiên thấp hơn cho các sản phẩm cao cấp.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Mặc dù môi trường đầy thách thức, Tập đoàn Duni đã đạt được mức tăng trưởng doanh số 5,2% ở mức tiền tệ cố định, chủ yếu nhờ vào các thương vụ mua lại gần đây, trong khi tăng trưởng hữu cơ giảm 3,8%. Các chỉ số tài chính chính của công ty trong quý cho thấy tác động của điều kiện thị trường đến khả năng sinh lời:
Hiệu suất có sự khác biệt đáng kể giữa hai phân khúc kinh doanh của Duni. Dining Solutions, bao gồm các sản phẩm đồ dùng bàn ăn của công ty, thể hiện khả năng phục hồi với doanh thu thuần tăng lên 1.138 triệu SEK từ 1.069 triệu SEK, và thu nhập hoạt động tăng lên 99 triệu SEK từ 93 triệu SEK, duy trì biên lợi nhuận hoạt động ở mức 8,7%.
Ngược lại, Food Packaging Solutions gặp khó khăn, với doanh thu thuần giảm xuống còn 746 triệu SEK từ 806 triệu SEK và thu nhập hoạt động giảm xuống còn 22 triệu SEK từ 42 triệu SEK. Điều này dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về biên lợi nhuận hoạt động xuống còn 3,0% từ 5,1% trong năm trước.
Sáng kiến chiến lược
Để đối phó với những thách thức của thị trường, Tập đoàn Duni đã triển khai một số biện pháp chiến lược. Công ty đã tái cơ cấu tổ chức bán hàng và tiếp thị theo kế hoạch, bao gồm việc tích hợp các đội ngũ bán hàng với khoảng 10% nhân viên bị cắt giảm. Sáng kiến này dự kiến sẽ mang lại khoản tiết kiệm chi phí hàng năm khoảng 30 triệu SEK từ quý 4/2025.
Công ty cũng đang theo đuổi tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại, bao gồm việc mua lại cổ phần đa số mang tính chiến lược của LinePack Oy của Phần Lan để tăng cường đề xuất Duniform tại Bắc Âu. Các thương vụ mua lại gần đây trong Dining Solutions (Poppies & SETI) đã đóng góp 21 triệu SEK vào thu nhập hoạt động trong quý.
Phát triển bền vững vẫn là trọng tâm lõi, với Tập đoàn Duni phác thảo chiến lược "Thập kỷ Hành động 2030" tập trung vào ba trụ cột chính:
Công ty đã đạt được tiến bộ hướng tới các mục tiêu bền vững, giảm 37% việc sử dụng nhựa hóa thạch nguyên sinh so với năm 2019 và giảm 62% cường độ carbon trong phát thải Phạm vi 1 và 2. Tập đoàn Duni cũng đã đạt được chứng nhận EcoVadis cấp độ Vàng với điểm số 79, đưa công ty vào top 3% các công ty được đánh giá.
Nhìn về phía trước, chiến lược tăng trưởng của công ty tập trung vào việc trở thành "Nhà lãnh đạo bền vững đáng tin cậy trong ngành của chúng tôi vào năm 2030" thông qua ba ưu tiên chiến lược:
Phân tích tài chính chi tiết
Xem xét kỹ hơn về báo cáo thu nhập của Tập đoàn Duni cho thấy tác động tài chính của điều kiện thị trường hiện tại:
Sự phân tích chi tiết theo lĩnh vực kinh doanh minh họa thêm về hiệu suất khác biệt giữa các phân khúc:
Mặc dù gặp thách thức, Tập đoàn Duni đã cải thiện dòng tiền hoạt động lên 115 triệu SEK từ 76 triệu SEK trong quý 2/2024, chủ yếu nhờ vào mức hàng tồn kho thấp hơn. Tuy nhiên, vị thế tài chính của công ty cho thấy đòn bẩy tăng cao, với nợ ròng tăng lên 1.708 triệu SEK từ 1.058 triệu SEK vào tháng 7/2024, và tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu tăng lên 44% từ 26%.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Tập đoàn Duni duy trì các mục tiêu tài chính đầy tham vọng bất chấp những khó khăn hiện tại, nhắm đến tăng trưởng doanh số hữu cơ vượt quá 5% trong một chu kỳ kinh doanh và biên lợi nhuận hoạt động trên 10%. Tuy nhiên, hiệu suất 12 tháng gần đây của công ty chưa đạt được các mục tiêu này, với mức tăng trưởng -0,8% ở tỷ giá hối đoái cố định và biên lợi nhuận hoạt động 7,3%.
Chính sách cổ tức của công ty nhắm đến tỷ lệ chi trả ít nhất 40% lợi nhuận ròng, với cổ tức năm 2024 được ấn định ở mức 5,00 SEK mỗi cổ phiếu, tương đương 91% lợi nhuận ròng báo cáo hoặc 66% khi điều chỉnh cho chi phí tái cơ cấu.
Theo dữ liệu từ Investing.com, cổ phiếu của Duni đóng cửa ở mức 94,9 SEK vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, giảm 1,16% và giao dịch trong phạm vi 52 tuần từ 86,9 SEK đến 105 SEK. Phản ứng của thị trường phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về biên lợi nhuận bị thu hẹp của công ty và điều kiện thị trường đầy thách thức, mặc dù cổ phiếu vẫn duy trì tỷ suất cổ tức lành mạnh ở mức 5,33%.
Như công ty đã tóm tắt trong bài thuyết trình, mặc dù điều kiện thị trường yếu kém vẫn tiếp diễn, các thương vụ mua lại gần đây đã có tác động tích cực, và những cải tiến hoạt động bao gồm việc tái cơ cấu tổ chức bán hàng và cải thiện dòng tiền đã đặt công ty vào vị thế để vượt qua môi trường hiện tại trong khi chuẩn bị cho sự phục hồi thị trường cuối cùng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: