Giá vàng tăng trở lại sau đợt sụt giảm mạnh khi căng thẳng Mỹ - Trung tái xuất hiện
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Allegion (NYSE:ALLE) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2025 vào ngày 23 tháng 10, thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu của nhà sản xuất sản phẩm an ninh này đã tăng 3,88% sau thông báo, phản ánh phản ứng tích cực của thị trường đối với kết quả tài chính và triển vọng cải thiện của công ty.
Công ty tiếp tục điều hướng trong môi trường thị trường phức tạp, cân bằng nhu cầu phi dân cư mạnh mẽ với thị trường dân cư yếu hơn, đồng thời quản lý áp lực lạm phát và tác động của thuế quan. Mặc dù có những thách thức này, Allegion vẫn duy trì quỹ đạo tăng trưởng thông qua các hành động định giá chiến lược, tăng trưởng khối lượng và các thương vụ mua lại.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Allegion báo cáo doanh thu Q3 2025 đạt 1.070,2 triệu USD, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tăng trưởng hữu cơ 5,9%, các thương vụ mua lại đóng góp 3,9%, và tác động tích cực từ tỷ giá thêm 0,9%.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt tài chính toàn diện sau đây:
Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 2,30 USD, tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù có áp lực từ thuế suất cao hơn (0,07 USD) và chi phí lãi vay tăng (0,05 USD). Dòng tiền khả dụng của công ty cho giai đoạn từ đầu năm đến nay đạt 485,2 triệu USD, tăng đáng kể 25,1% so với năm trước.
Mặc dù biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm nhẹ 10 điểm cơ bản, biên EBITDA điều chỉnh vẫn giữ nguyên, chứng tỏ khả năng quản lý chi phí hiệu quả của công ty trong môi trường lạm phát.
Phân tích chi tiết doanh thu cho thấy khả năng định giá mạnh mẽ, với mức thực hiện giá 4,0% bổ sung bởi tăng trưởng khối lượng 1,9%:
Phân tích theo phân khúc
Phân khúc Châu Mỹ
Phân khúc Châu Mỹ, đơn vị kinh doanh lớn nhất của Allegion, đã mang lại kết quả vững chắc với doanh thu 844,0 triệu USD, tăng 7,9% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng hữu cơ 6,4% được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng một chữ số trung bình ở cả thị trường phi dân cư và dân cư, cùng với mức tăng trưởng ấn tượng hai chữ số trung bình ở các sản phẩm điện tử.
Đáng chú ý, phân khúc Châu Mỹ đã đạt được mở rộng biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 40 điểm cơ bản lên 29,9%. Sự cải thiện này được cho là nhờ đòn bẩy khối lượng và cơ cấu sản phẩm thuận lợi, với mức thực hiện giá 4,6% giúp bù đắp áp lực lạm phát.
Phân khúc Quốc tế
Phân khúc Quốc tế của Allegion ghi nhận mức tăng trưởng ngoạn mục, với doanh thu tăng 22,5% lên 226,2 triệu USD. Mặc dù tăng trưởng hữu cơ khiêm tốn hơn ở mức 3,6%, các thương vụ mua lại và thoái vốn đóng góp 13,6% vào tăng trưởng của phân khúc, với tác động tích cực từ tỷ giá thêm 5,3%.
Phân khúc Quốc tế cũng thể hiện sự cải thiện biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 70 điểm cơ bản lên 14,3%. Sự mở rộng này xảy ra bất chấp áp lực 3,6 triệu USD từ các yếu tố giá, năng suất và lạm phát, nhấn mạnh tác động tích cực của đòn bẩy khối lượng và cơ cấu thuận lợi.
Chiến lược phân bổ vốn
Allegion đã đẩy nhanh chiến lược triển khai vốn, tập trung vào bốn lĩnh vực chính: đầu tư tăng trưởng hữu cơ, mua lại, cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Công ty đã phân bổ khoảng 44 triệu USD cho cổ tức (0,51 USD mỗi cổ phiếu thông thường) và 80 triệu USD cho việc mua lại cổ phiếu tính từ đầu năm đến nay. Ngoài ra, Allegion đã đầu tư khoảng 110 triệu USD vào các thương vụ mua lại, bao gồm Brisant Secure, dự kiến sẽ nâng cao danh mục sản phẩm và phạm vi thị trường của công ty.
Bảng cân đối kế toán vẫn mạnh, với đòn bẩy ở mức 2,1 lần tổng nợ so với EBITDA điều chỉnh và 1,8 lần nợ ròng so với EBITDA điều chỉnh, tạo sự linh hoạt cho việc tiếp tục triển khai vốn.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ, Allegion đã nâng triển vọng cả năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng tổng tăng trưởng doanh thu từ 7,0% đến 8,0%, tăng so với hướng dẫn trước đó từ 6,5% đến 7,5%, trong khi vẫn duy trì dự báo tăng trưởng hữu cơ từ 3,5% đến 4,5%.
Hướng dẫn EPS điều chỉnh đã được tăng lên mức từ 8,10 USD đến 8,20 USD, tăng so với triển vọng trước đó từ 8,00 USD đến 8,15 USD. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi lợi nhuận hoạt động mạnh hơn, bao gồm khoảng 0,20 USD đóng góp từ các thương vụ mua lại, một phần bị bù đắp bởi chi phí lãi vay cao hơn.
Nhìn về năm 2026, Allegion dự kiến sẽ hưởng lợi từ khoảng 2 điểm phần trăm doanh thu chuyển tiếp từ các thương vụ mua lại đã hoàn thành. Công ty dự đoán sự tăng trưởng liên tục trong thị trường phi dân cư, trong khi thị trường dân cư dự kiến sẽ vẫn yếu. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh môi trường thuế quan năng động, lưu ý kế hoạch cho các hành động định giá để bù đắp lạm phát.
Kết luận
Kết quả Q3 2025 của Allegion thể hiện khả năng thực hiện hiệu quả của công ty trong môi trường thị trường đầy thách thức. Với tăng trưởng doanh thu hai chữ số, các thương vụ mua lại chiến lược, và triển vọng cải thiện, Allegion dường như đang ở vị thế tốt để duy trì quỹ đạo tăng trưởng. Sự tập trung của công ty vào các sản phẩm điện tử và mở rộng quốc tế, kết hợp với phân bổ vốn có kỷ luật, cung cấp nhiều con đường cho sự tăng trưởng liên tục bất chấp những áp lực tiềm ẩn từ lạm phát, thuế quan, và thị trường dân cư yếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: