Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Middlefield Banc Corp (Nasdaq:MBCN) đã trình bày báo cáo đầu tư quý 1/2025, nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty trên các thị trường Ohio, hiệu suất tài chính và các sáng kiến hoàn vốn. Tính đến ngày 26/6/2025, cổ phiếu giao dịch ở mức 30,10 USD, thể hiện sự ổn định với biên độ 52 tuần từ 21,55 USD đến 34,00 USD, phản ánh hiệu suất ổn định của ngân hàng trong môi trường lãi suất đầy thách thức.
Ngân hàng cộng đồng với lịch sử 120 năm tiếp tục tận dụng sự hiện diện địa phương trên các thị trường Trung tâm, Miền Tây và Đông Bắc Ohio, đồng thời duy trì chất lượng tài sản mạnh mẽ và theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng chiến lược. Bài thuyết trình của ngân hàng nhấn mạnh vị thế độc đáo là ngân hàng cộng đồng độc lập duy nhất có mặt tại ba thị trường lớn của Ohio.
Vị thế chiến lược tại các thị trường Ohio
Middlefield đã định vị chiến lược trên các khu vực kinh tế sôi động nhất của Ohio. Ngân hàng vận hành 21 chi nhánh trên ba thị trường riêng biệt của Ohio, với các địa điểm tại các quận có thu nhập hộ gia đình trung bình, giá trị nhà ở và tỷ lệ việc làm cao hơn mức trung bình.
Như được thể hiện trong bản đồ về dấu chân của ngân hàng tại Ohio sau đây:
Ngân hàng đặc biệt tập trung vào việc tận dụng sự tăng trưởng kinh tế lịch sử đang diễn ra tại khu vực Columbus, nơi đang trải qua đầu tư chưa từng có từ các tập đoàn lớn. Khu vực Columbus, là đô thị lớn thứ 14 tại Hoa Kỳ với hơn 2,2 triệu cư dân, đang chứng kiến dòng vốn đầu tư khổng lồ bao gồm khoản đầu tư 100 tỷ USD của Intel (khoản đầu tư lớn nhất của khu vực tư nhân trong lịch sử Ohio), cam kết 8 tỷ USD của Amazon, khoản đầu tư 4,5 tỷ USD của Honda và một số dự án lớn khác.
Sự phát triển kinh tế này tạo ra cơ hội đáng kể cho tăng trưởng cho vay và tiền gửi của Middlefield như minh họa trong slide sau:
Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính
Middlefield báo cáo biên lãi suất ròng mạnh mẽ ở mức 3,69% cho quý 1/2025, phản ánh quản lý bảng cân đối hiệu quả của ngân hàng. Phương pháp cho vay bảo thủ của ngân hàng đã mang lại các chỉ số chất lượng tài sản vững chắc, với dự phòng tổn thất tín dụng cho các khoản vay không hoạt động là 75,81% và dự phòng tổn thất tín dụng cho tổng các khoản vay là 1,44% tính đến ngày 31/3/2025.
Ngân hàng duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản ổn định ở mức 11,32%, không thay đổi so với năm trước, thể hiện quản lý vốn nhất quán. Tài sản không hoạt động trên tổng tài sản đứng ở mức 1,56% vào cuối quý 1/2025.
Slide sau đây chi tiết vị thế của Middlefield cho chu kỳ kinh tế hiện tại với các chỉ số chất lượng tài sản chính:
Cơ sở tiền gửi của Middlefield vẫn ổn định với tiền gửi không kỳ hạn chiếm 24,0% tổng tiền gửi. Ngân hàng báo cáo tiền gửi môi giới là 92,4 triệu USD, so với 90,4 triệu USD vào ngày 31/3/2024. Thanh khoản được hỗ trợ bởi 66,9 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cùng 165,0 triệu USD trong các chứng khoán đầu tư sẵn sàng để bán.
Xu hướng tiền gửi và tỷ lệ cho vay ròng trên tiền gửi của ngân hàng được minh họa trong biểu đồ sau:
Quản lý danh mục bất động sản thương mại
Danh mục bất động sản thương mại (CRE) của Middlefield thể hiện sự quản lý thận trọng với rủi ro lãi suất biến đổi. Tính đến ngày 31/3/2025, 74,2% trong danh mục CRE trị giá 687,8 triệu USD của công ty có lãi suất biến đổi, với 18,8% tổng danh mục CRE dự kiến sẽ được định giá lại trong 12 tháng tới.
Các chỉ số danh mục CRE của ngân hàng thể hiện chất lượng tài sản mạnh với dự phòng tổn thất tín dụng CRE trên các khoản vay CRE ở mức 1,24%, và đáng chú ý là không có xóa nợ ròng trên các khoản vay CRE trung bình, như được thể hiện trong phân tích sau:
Sáng kiến tăng trưởng và chiến lược mua lại
Middlefield đã thể hiện sự tăng trưởng tài sản nhất quán thông qua cả mở rộng hữu cơ và mua lại chiến lược. Tổng tài sản của ngân hàng đã tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 11,3% từ 2016 đến 2024, được thúc đẩy bởi hai vụ mua lại chính: Liberty Bank, N.A. vào tháng 1/2017, mở rộng phạm vi của Middlefield ở Đông Bắc Ohio vào các Quận Cuyahoga và Summit, và Liberty Bancshares, Inc. vào tháng 12/2022, mở rộng sự hiện diện của ngân hàng ở Miền Tây và Trung tâm Ohio.
Biểu đồ sau minh họa quỹ đạo tăng trưởng tài sản của Middlefield:
Chiến lược tăng trưởng của ngân hàng được hỗ trợ bởi việc ra quyết định tại địa phương với hơn 30 nhà cho vay địa phương. Phương pháp này đã mang lại kết quả ấn tượng, với các khoản vay thương mại tăng trưởng ở mức CAGR 10,3% từ 2019 đến 2024, và các khoản vay tiêu dùng tăng trưởng ở mức CAGR 6,8% trong cùng kỳ.
Quản lý vốn và lợi nhuận cổ đông
Middlefield đã liên tục thể hiện cam kết hoàn vốn cho cổ đông thông qua cả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Ngân hàng đã tăng khoản thanh toán cổ tức thường xuyên sáu lần kể từ năm 2018 và trả bốn cổ tức đặc biệt trong giai đoạn này.
Trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 31/12/2024, công ty đã mua lại 43.858 cổ phiếu thường với giá trung bình 24,00 USD mỗi cổ phiếu. Kể từ năm 2018, Middlefield đã mua lại hơn 1,1 triệu cổ phiếu thường.
Tăng trưởng cổ tức và hoạt động mua lại cổ phiếu của ngân hàng được minh họa trong biểu đồ sau:
Việc tạo giá trị cổ đông dài hạn của Middlefield thể hiện rõ qua hiệu suất cổ phiếu. Khoản đầu tư 100 USD vào Middlefield Banc Corp. từ ngày 31/12/2011 đến ngày 31/3/2025 sẽ đạt tổng lợi nhuận 491 USD, vượt trội đáng kể so với cả Chỉ số Ngân hàng Khu vực KBW (324 USD) và Chỉ số Ngân hàng Nasdaq (354 USD) lần lượt là 51,6% và 38,6%.
Biểu đồ sau thể hiện hiệu suất cổ phiếu của Middlefield so với các chuẩn ngành:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Bài thuyết trình của Middlefield nhấn mạnh một số yếu tố chính cho tăng trưởng tương lai, bao gồm vị thế tại các thị trường Ohio đang phát triển mạnh về kinh tế, đặc biệt là khu vực Columbus với sự phát triển kinh tế chưa từng có. Văn hóa cho vay bảo thủ và các chỉ số chất lượng tài sản mạnh mẽ của ngân hàng đặt nó ở vị thế tốt cho các biến động kinh tế tiềm ẩn.
Với tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản ổn định, biên lãi suất ròng vững chắc và phương pháp tiếp cận kỷ luật đối với tăng trưởng, Middlefield dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục chiến lược mở rộng hữu cơ bổ sung bằng các vụ mua lại chiến lược. Cam kết của ngân hàng đối với lợi nhuận cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu cung cấp hỗ trợ bổ sung cho cổ phiếu.
Khi Middlefield tiếp tục thực hiện chiến lược trở thành ngân hàng cộng đồng hàng đầu trên các thị trường Ohio, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sự ổn định chất lượng tài sản liên tục, tăng trưởng tiền gửi và khả năng tận dụng sự phát triển kinh tế đáng kể trong các khu vực dịch vụ của ngân hàng, đặc biệt là khu vực Columbus.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: