Áp lực tỷ giá chưa hạ nhiệt dù Fed hạ lãi suất
Investing.com - UBS đã hạ xếp hạng cổ phiếu Asset World Corp PCL (BK:AWC) từ Trung lập xuống Bán, đồng thời giảm mục tiêu giá xuống 1,90 THB từ 2,10 THB, với lý do là áp lực từ triển vọng RevPAR (doanh thu trên mỗi phòng có sẵn) tại Bangkok đang suy yếu.
Ngân hàng đầu tư này dự kiến kế hoạch mở rộng 5 năm của Asset World sẽ gây áp lực lên tăng trưởng EPS từ 2025 đến 2027, trong khi chi phí lãi vay tăng tiếp tục làm suy giảm lợi nhuận. UBS đã cắt giảm dự báo EPS năm 2026-27 xuống 19-34% để phản ánh chi tiêu vốn theo kế hoạch cao hơn, tăng chi phí trước khi mở cửa cho các khách sạn mới, và EBITDA âm trong giai đoạn khởi động ban đầu.
UBS lưu ý rằng cổ phiếu Asset World đang giao dịch ở mức 32 lần PE ước tính năm 2026, so với mức 15-20 lần của các công ty cùng ngành, cho thấy cổ phiếu đang được định giá cao hơn so với ngành.
Cổ phiếu này đã tăng từ mức thấp vào tháng 6/2025 cùng với các công ty khác có bảng cân đối kế toán nặng nề, khi thị trường định giá triển vọng lãi suất thấp hơn tại Thái Lan. Mặc dù bối cảnh vĩ mô thuận lợi hơn, UBS bày tỏ lo ngại về bảng cân đối kế toán căng thẳng và kế hoạch mở rộng của Asset World.
UBS dự báo tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của Asset World sẽ vẫn ở mức cao 12,5 lần vào năm 2026 trước khi giảm xuống 9,5 lần vào năm 2029, với giả định việc khai trương các khách sạn mới diễn ra suôn sẻ. Xét về tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu, công ty này nhận thấy rủi ro được kiểm soát tốt hơn, với tỷ lệ nợ chịu lãi trên vốn chủ sở hữu là 0,8 lần, được hỗ trợ bởi lợi nhuận từ đánh giá lại tài sản sở hữu vĩnh viễn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.