VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Hôm thứ Năm, nhà phân tích Panos Ellinas của Morgan Stanley đã nâng xếp hạng cổ phiếu Avanza Bank Holding AB (AZA:SS) từ Underweight lên Tăng Tỷ Trọng, nâng đáng kể mục tiêu giá lên SEK370,00 từ 200,00 SEKtrước đó. Việc nâng cấp phản ánh sự tự tin của Morgan Stanley vào mô hình kinh doanh của Avanza, vốn có vị trí mạnh mẽ trong lĩnh vực ngân hàng tư nhân và môi giới của Thụy Điển.
Ellinas nhấn mạnh tiềm năng của Avanza để phát triển trong ngân hàng tư nhân và lương hưu nghề nghiệp, những lĩnh vực mà ban quản lý đã tập trung chiến lược. Ông cũng lưu ý khả năng ngân hàng tăng thị phần của mình với khách hàng hiện tại, hưởng lợi từ việc tích lũy tài sản và chuyển giao tài sản giữa các thế hệ.
Nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường bán lẻ Thụy Điển thể hiện một thiết lập hấp dẫn để tái mạo hiểm, được hỗ trợ bởi lãi suất thấp hơn của đất nước so với các thị trường khác, với lãi suất chính sách ở mức 2,25% so với 2,75% ở EU và 4,5% ở Anh. Theo Ellinas, môi trường này hỗ trợ tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) dự báo về doanh thu (không bao gồm thu nhập lãi ròng) khoảng 15% từ năm 2024 đến năm 2027, vượt xa ước tính đồng thuận khoảng 11%.
Ước tính của Morgan Stanley về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Avanza cho giai đoạn 2025-2026 cao hơn 3-5% so với sự đồng thuận, cho thấy triển vọng lạc quan hơn về hoạt động tài chính của ngân hàng. Hơn nữa, bội số giao dịch của Avanza được Ellinas coi là không yêu cầu, người chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của ngân hàng cho năm 2026 được dự báo ở mức 22,3 lần và 19,4 lần cho năm 2027, thấp hơn mức trung bình dài hạn là 24,7 lần.
Việc nâng cấp của Morgan Stanley cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào khả năng tận dụng vị thế thị trường và các sáng kiến chiến lược của Avanza, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng đáng kể và định giá cao cho ngân hàng Thụy Điển trong những năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.