JPMorgan cắt giảm xếp hạng cổ phiếu JPMorgankyat Indonesia, mục tiêu

Hôm thứ Tư, các nhà phân tích của JPMorgan đã hạ xếp hạng cổ phiếu của Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT (BBRI:IJ) (OTC: BKRKF) từ ’Tăng Tỷ Trọng’ xuống ’Trung lập’. Cùng với việc hạ cấp, công ty cũng giảm mục tiêu giá xuống 4.200,00 IDR từ 4.600,00 IDR. Việc hạ xếp hạng dựa trên dự báo rằng cổ phiếu của ngân hàng sẽ giao dịch trong một phạm vi nhất định, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như ngày giao dịch không hưởng cổ tức và biến động liên quan đến tính thanh khoản và chất lượng tài sản.

Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù tỷ suất cổ tức cho các năm 2025-26 có vẻ hấp dẫn ở mức 8,6-9,1%, nhưng nó phải trả giá bằng tăng trưởng giá trị sổ sách. Họ dự báo tỷ lệ thanh toán 90% từ năm 2024 đến năm 2027, dẫn đến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khiêm tốn là 3% đối với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS) của ngân hàng. Về mặt JPMorgan, phần lớn lợi nhuận của cổ phiếu dự kiến sẽ đến từ lợi suất hơn là tăng vốn.

JPMorgan dự đoán rằng tính thanh khoản chặt chẽ của hệ thống có thể dẫn đến giảm biên lãi ròng (NIM), dự đoán NIM là 7,37% cho năm 2025, giảm từ 7,74% vào năm 2024. Công ty cũng kỳ vọng rằng việc đảo ngược thu nhập lãi ròng (NII) liên quan đến tổn thất sửa đổi đối với một số người vay doanh nghiệp lớn sẽ tác động tiêu cực đến NIM được báo cáo trong nửa đầu năm 2025.

Rủi ro tín dụng trong phân khúc vi mô trong danh mục đầu tư của ngân hàng vẫn là một mối quan tâm, với tổng dự phòng ở cấp nhóm ước tính điểm cơ bản tJPMorgan vào năm 2025 và 274 điểm cơ bản vào năm 2026. Mặc dù Ngân hàng Rakyat Indonesia đã thực hiện các bước để dọn dẹp sổ sách của mình và dự kiến sẽ tiếp tục làm như vậy trong nửa đầu năm 2025, JPMorgan cho rằng căng thẳng dòng tiền ngày càng tăng có thể trì hoãn việc xếp hạng lại cổ phiếu.

Các nhà phân tích thừa nhận rằng cổ phiếu đã bị giảm xếp hạng trong 12 tháng qua, với tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn (PE) và giá trên sổ sách (PB) giảm 27/33%, điều mà họ tin rằng hạn chế khả năng giảm mạnh hơn nữa.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.