VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com — Vào thứ Ba, các nhà phân tích của Bernstein đã đưa ra dự báo về quý đầu tiên của năm 2025 cho các hãng hàng không châu Âu, tập trung vào hiệu suất và triển vọng của ngành. Quý này thường không phải là giai đoạn có lợi nhuận mạnh đối với các hãng hàng không châu Âu, nhưng đây là thời điểm quan trọng cho việc tích lũy đặt chỗ mùa hè và định hình nhu cầu. Các chỉ số ban đầu cho thấy doanh thu trên mỗi ghế kilômét (RASK) mạnh mẽ trên các tuyến Bắc Đại Tây Dương, không có dấu hiệu ngay lập tức về áp lực nhu cầu. Theo dữ liệu của InvestingPro, Air France-KLM, với doanh thu 32,6 tỷ đô la và vốn hóa thị trường 2,2 tỷ đô la, đứng như một công ty nổi bật trong ngành hàng không chở khách. Cổ phiếu của công ty hiện giao dịch ở mức P/E hấp dẫn là 7,81, cho thấy tiềm năng giá trị cho các nhà đầu tư đang xem xét lĩnh vực này.
Các hãng hàng không như Ryanair, Wizz Air, Lufthansa và Air France-KLM được dự đoán sẽ có thời gian dễ dàng hơn so với năm ngoái, với sự giảm giá nhiên liệu có khả năng mang lại lợi ích cho họ trong trung hạn, đặc biệt là các hãng hàng không siêu giá rẻ (ULCCs). International Airlines Group (IAG) được dự đoán sẽ hoạt động tốt trong quý đầu tiên nhờ RASK xuyên Đại Tây Dương mạnh mẽ, mặc dù tác động tổng thể đến lợi nhuận có thể khiêm tốn do mức cơ sở mùa đông thấp hơn.
Giá vé đã duy trì tương đối ổn định, với các hãng hàng không giá rẻ (LCCs) dự kiến sẽ duy trì mức giá năm-qua-năm trong quý đầu tiên, mặc dù có một chút kéo giảm do kỳ nghỉ lễ Phục sinh. Xu hướng lợi suất đường dài có vẻ thuận lợi nhất cho IAG, với Delta và United đang trải qua sự tăng RASK lần lượt là 8% và 5%. Lufthansa cũng được dự đoán sẽ thấy xu hướng cải thiện trong suốt quý.
Trong trường hợp suy thoái kinh tế, ngành có thể đối mặt với lợi suất, công suất và biên lợi nhuận giảm, tương tự như các đợt suy thoái trước đây. Tuy nhiên, các hãng LCC như Ryanair và Wizz Air đã thể hiện khả năng phục hồi trong những điều kiện như vậy, thường giành thị phần khi người tiêu dùng tìm kiếm các lựa chọn du lịch rẻ hơn. Các hãng này được định vị tốt để tận dụng bất kỳ sự chuyển đổi nào của hành khách.
Trọng tâm của Air France-KLM trong quý là quản lý chi phí, khi công ty hướng tới cải thiện EBIT 2 tỷ euro vào năm 2028. Quý đầu tiên dự kiến sẽ yếu nhất, nhưng ban lãnh đạo lạc quan về việc tăng ít nhất 300 triệu euro EBIT cho năm 2025, bất chấp những thách thức như tác động của Thế vận hội và việc di chuyển IT hàng hóa. Hãng hàng không này có mức độ tiếp xúc thấp nhất với Bắc Đại Tây Dương trong số Big 3, điều này có thể có lợi nếu nhu cầu giảm đáng kể ở khu vực đó. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty hoạt động với gánh nặng nợ đáng kể là 15,2 tỷ đô la và tỷ lệ hiện tại đáng lo ngại là 0,65, nhấn mạnh tầm quan trọng của các sáng kiến quản lý chi phí. Với hơn 10 ProTips bổ sung, người đăng ký có thể có cái nhìn sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính và triển vọng tăng trưởng của công ty.
Lufthansa đang nỗ lực phục hồi, với 40% lợi nhuận đến từ hoạt động bảo trì, cung cấp một số bảo vệ khỏi biến động nhu cầu. Hãng hàng không này đang tập trung vào sự ổn định hoạt động, nền tảng hiệu quả chi phí, hiệu quả nhiên liệu và phát triển Technik như một phần của kế hoạch chuyển đổi nhằm cải thiện EBIT đáng kể vào năm 2026 và 2028.
Đặc biệt, Ryanair được nhấn mạnh là sẵn sàng cho bất kỳ sự suy thoái nào, với mức tăng giá vé trong quý tài chính thứ ba và kỳ nghỉ đầu tư sắp tới. Hãng hàng không này được bảo vệ khỏi tiếp xúc trực tiếp với thị trường Mỹ và có khả năng hưởng lợi từ nhu cầu chuyển đổi xuống và giá nhiên liệu thấp hơn. Các nhà đầu tư Air France-KLM nên lưu ý rằng báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty dự kiến vào ngày 30 tháng 4 năm 2025. Với hệ số beta 1,78 cho thấy biến động cao hơn thị trường, và giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần, phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu có thể được định giá thấp ở mức hiện tại. Khám phá thêm nhiều thông tin giá trị và ước tính Giá trị Hợp lý với đăng ký InvestingPro.
Trong các tin tức gần đây khác, Air France-KLM đã báo cáo hiệu suất mạnh mẽ trong quý bốn năm 2024, với lợi nhuận hoạt động 1,6 tỷ euro, mặc dù đối mặt với những thách thức như chi phí 160 triệu euro liên quan đến Thế vận hội Paris và các vấn đề hoạt động tại KLM. Redburn-Atlantic đã nâng xếp hạng cổ phiếu Air France-KLM từ Trung lập lên Mua, nâng mục tiêu giá lên 15,00 EUR, trích dẫn sự chuyển đổi của hãng hàng không và triển vọng tài chính cải thiện. Ngược lại, UBS đã hạ xếp hạng cổ phiếu hãng hàng không từ Mua xuống Trung lập, điều chỉnh mục tiêu giá xuống 11,45 euro, do những thách thức trong việc tăng công suất và kiểm soát chi phí ngoài nhiên liệu.
Ngoài ra, Air France-KLM đã đề xuất mua lại 51% cổ phần trong Air Europa với giá 300 triệu euro, bao gồm việc tiếp nhận khoản nợ 475 triệu euro của Air Europa đối với chính phủ Tây Ban Nha. Hãng hàng không cũng đang xem xét việc mua lại TAP Portugal, tùy thuộc vào điều kiện và thời điểm thuận lợi, theo tuyên bố của CEO. Công ty hiện đang tập trung vào việc tiếp tục phục hồi và xem xét các cơ hội chiến lược trong ngành. Ông CEO cũng đề cập rằng các cuộc thảo luận với Ủy ban châu Âu về các vụ sáp nhập tiềm năng vẫn chưa diễn ra. Trong khi đó, chi phí tại Schiphol dự kiến sẽ được chuyển cho khách hàng, theo CEO.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.