Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
Mức độ biến động, được đo bằng Chỉ số biến động VIX, đã giảm. Chỉ số này gần đây đã trượt xuống mức thấp nhất kể từ sau đợt bùng phát đại dịch vào tháng 3 năm 2020. Đừng nói điều đó với các nhà giao dịch quyền chọn vì họ đã tích cực đặt cược cho rằng mức độ biến động tăng mạnh, đưa VIX lên các mức cao hơn nhiều.
Với S&P 500 tăng vọt gần 7% kể từ ngày 26 tháng 3, thì VIX đã giảm. Chỉ số VIX đã bị mắc kẹt quanh ngưỡng 20 trong một thời gian rất dài. Cuối cùng, nó bắt đầu giảm xuống thấp hơn vào đầu tháng 4, giảm xuống 16 vào giữa tháng, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2020.
Đặt cược vào khả năng biến động tăng vọt
Việc VIX giảm mạnh đã đóng vai trò như một luồng gió cho thị trường chứng khoán, đẩy cổ phiếu lên các kỷ lục mới. Nhưng bây giờ, các nhà giao dịch quyền chọn dường như đang đặt cược rằng VIX có khả năng cho tín hiệu về một sự đảo chiều đáng kể và tăng mạnh. Vào ngày 8 tháng 4, lãi suất mở cho các quyền chọn mua ngày 21, 25 và 40 tháng 7 đã tăng hơn 235.000. Nó dường như là một giao dịch chênh lệch. 25 quyền chọn mua với giá khoảng 3,30 đô la cho mỗi hợp đồng, trong khi 40 quyền chọn bán với giá khoảng 1,30 đô la cho mỗi hợp đồng. Nó cho thấy rằng VIX đang giao dịch trên 27 nhưng dưới 40 vào ngày hết hạn.
Các quyền chọn mua vào ngày 15, 20 tháng 9 đã diễn ra vào ngày 19 và 20 tháng 4, với lãi suất mở tăng lên bởi tổng cộng 20.000 hợp đồng. Các quyền chọn này được mua với giá từ $6,40 đến $6,80 cho mỗi hợp đồng. Nó có nghĩa là VIX đang giao dịch vào khoảng ngày 27 vào giữa tháng 9.
Cuối cùng, vào ngày 20 và 21 tháng 4, lãi suất mở cho các quyền chọn mua ngày 60 tháng 5 đã tăng 20.000 hợp đồng mỗi ngày. Đây là một đặt cược nhỏ hơn nhiều, với các hơp đồng quyền chọn được mua với giá khoảng 0,25 đô la. Đó sẽ là một cách không tốn kém để một nhà giao dịch có được hợp đồng quyền chọn chỉ số biến động thị trường (VIX) trước khi giá tăng.
Tất cả những điều này cho thấy những người tham gia thị trường quyền chọn đang tìm kiếm sự biến động cao hơn trong những tuần và tháng tới. Thậm chí có thể tận dụng sự suy giảm gần đây của VIX để mua các hợp đồng quyền chọn mà không tốn kém.
Một sự phân kỳ thú vị
Thú vị hơn là CBOE Vix Volatile (VVIX), đo lường mức độ biến động ngụ ý của VIX, đã tăng lên gần đây. Điều này xảy ra bất chấp việc chỉ số VIX đang giảm. Một sự phân kỳ kỳ lạ cho thấy rằng mức độ biến động ngụ ý đang tăng lên bên dưới sự bình lặng của thị trường chứng khoán và VIX giảm.
Trong thời gian gần đây, chúng ta đã thấy hai thước đo biến động này khác nhau. Nó thường dẫn đến chỉ số VIX bắt kịp và tăng lên cùng với chỉ số VVIX trong thời gian đó. Lần cuối cùng chúng ta thấy điều gì đó tương tự xảy ra là vào cuối tháng 9 khi VVIX bắt đầu tăng cao hơn trong khi VIX giao dịch đi ngang. Cuối cùng, nó đã dẫn đến việc S&P 500 giảm khoảng 9% từ ngày 12 tháng 10 đến ngày 30 tháng 10.
Với việc thị trường liên tục đạt được hết mức cao kỷ lục này đến mức cao kỷ lục khác mỗi ngày, việc thị trường chứng khoán có thể đi xuống là điều dễ dàng xảy ra. Nhưng tại một số thời điểm, sự biến động có thể sẽ tăng lên, và điều đó có nghĩa là cổ phiếu có thể giảm, và với những gì đang diễn ra thì điều đó rất có thể xảy ra sớm hơn bạn nghĩ.