KQKD quý 3/2025: Bức tranh phân hóa, điểm sáng từ ngân hàng và xây dựng
Sau khi xem xét biến động của Hợp đồng tương lai vàng trong khung thời gian hàng tháng, tôi nhận thấy rằng đợt mua vàng hoảng loạn này bắt đầu vào tháng 11 năm 2023 giữa sự hoài nghi ngày càng tăng về tình hình, vốn được cho là sẽ có bước ngoặt đột ngột nếu ông Donald Trump thắng cuộc bầu cử tổng thống dựa trên các biện pháp ông đã thực hiện trong nhiệm kỳ đầu tiên từ năm 2017 đến 2021.
Không còn nghi ngờ gì nữa, suy nghĩ này đã trở thành hiện thực ngay sau khi ông Trump nhậm chức vào ngày 20/01/2025, trong khi các quốc gia cực kỳ cảnh giác như Trung Quốc đã lập sẵn kế hoạch cho tình hình kinh tế toàn cầu sau đó từ rất sớm để làm cho nền kinh tế Trung Quốc chống chọi được với cú sốc bằng cách nâng dự trữ vàng lên mức mạnh nhất để duy trì vị trí số 2 toàn cầu, và ngân hàng trung ương Trung Quốc đã bắt đầu đợt mua ồ ạt vào tháng 10 năm 2023, rất lâu trước khi ông Donald Trump thắng cuộc bầu cử tổng thống vào ngày 5/11/2024.
Tôi nhận thấy rằng đà tăng hiện tại của vàng dường như là khởi nguồn của đợt mua hoảng loạn bởi ngân hàng trung ương Trung Quốc, đã bắt đầu tích lũy vàng từ tháng 10 năm 2022 ngay sau khi dịch COVID kết thúc khi hợp đồng tương lai vàng đang giao dịch trong phạm vi hẹp từ 1.635 đến 2.054 USD, chỉ để cung cấp đủ cho nền kinh tế của mình, Trung Quốc đã tích lũy vàng để phòng ngừa sự suy yếu kinh tế toàn cầu đang gia tăng.
Cuối cùng, đợt mua hoảng loạn này trở nên mạnh mẽ hơn sau khi hợp đồng tương lai vàng bứt phá khỏi phạm vi này vào tháng 2 năm 2024, và tăng tốc sau lễ nhậm chức của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump vào ngày 20 tháng 1 năm 2025.
Giờ đây, lý do cho sự tăng tốc trong đợt mua ồ ạt này là để bắt đầu quá trình phi đô la hóa của Trung Quốc nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la trong thương mại để tránh tác động nghiêm trọng từ việc áp đặt thuế quan thương mại của ông Trump đối với tất cả các đối tác thương mại, điều đã làm chấn động nền kinh tế toàn cầu vì tác động tiêu cực của các chính sách thuế quan thương mại này không chỉ làm tổn hại đến nền kinh tế của các đối tác thương mại mà còn tác động tiêu cực đến nền kinh tế Hoa Kỳ.
Câu hỏi đặt ra là - Bao nhiêu vàng là đủ để đa dạng hóa dự trữ của Trung Quốc?
Phân tích này của bà Polina Devitt và ông Kevin Yao, cho Reuters, có vẻ đủ rõ ràng để đi sâu vào lý do và tác động của việc mua hoảng loạn này của Trung Quốc, trùng hợp với đà tăng giá vàng từ năm 2023 đến 2025 đã đẩy hợp đồng tương lai vàng lên mức cao kỷ lục 3.616 USD vào hôm thứ Tư.
Không còn nghi ngờ gì nữa, đợt tăng giá này cũng làm nổi bật xu hướng rộng lớn hơn của các nền kinh tế đang phát triển tìm cách đa dạng hóa khỏi đồng đô la sau các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với 300 tỷ USD dự trữ chính thức của Nga, khoảng một nửa tổng dự trữ của Moscow, vào năm 2022.
Không còn nghi ngờ gì nữa, đợt mua vàng hoảng loạn này thu hút sự chú ý của các nhà phân tích để tìm hiểu lý do và tác động có thể có của việc mua này vì cách giá vàng tăng lên trong hai năm qua sắp đảo ngược với tốc độ tương đương khi Trung Quốc cố gắng thỏa mãn nhu cầu đa dạng hóa dự trữ vàng của mình vì nước này đã bỏ qua sức mạnh của đồng tiền riêng.
Khi so sánh các động thái theo hướng của giá vàng với USD/CNY trong biểu đồ hàng tháng, tôi thấy rằng đồng Nhân dân tệ đã chứng kiến sự suy yếu cực độ ở mức hiện tại trong khi hợp đồng tương lai vàng đang ở mức cực kỳ cao, điều này đảm bảo cả hai đều sẵn sàng cho sự đảo chiều mạnh mẽ từ đây vì Trung Quốc phải chăm sóc sự suy yếu dai dẳng của đồng Nhân dân tệ trong khi nước này đã lưu trữ rất nhiều vàng trong dự trữ để duy trì vị thế là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Cuối cùng, tôi kết luận rằng cặp USD/CNY, sau khi đối mặt với kháng cự mạnh 7,3545, giao dịch dưới mức kháng cự ngay lập tức ở 7,1864 khi đường trung bình động 9 ngày đang cố gắng xuyên qua đường trung bình động 20 ngày, có vẻ sẵn sàng hình thành một giao cắt giảm giá trong biểu đồ hàng tháng, điều này sẽ đẩy USD/CNY xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo tại đường trung bình động 50 ngày ở mức 6,9868 trong thời gian ngắn, trong khi hợp đồng tương lai vàng đã hình thành một mô hình búa giảm giá trong biểu đồ hàng ngày, sau khi kiểm tra mức cao mới tại 3.616 USD, đang chờ đợi thêm sự kiệt sức vào thứ Tư, nếu hợp đồng tương lai vàng tìm thấy sự phá vỡ xuống dưới mức hỗ trợ ngay lập tức tại 3.578 USD.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Độc giả được khuyên nên tự chịu rủi ro khi đưa ra bất kỳ vị thế nào đối với vàng và USD/CNY, vì phân tích này chỉ dựa trên quan sát.