Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Investing.com - Hệ thống đang dần suy yếu (tiến trình đã diễn ra nhiều năm, ngày kết thúc thực tế vẫn chưa xác định) vẫn tiếp tục tồn tại, thông qua sự giám sát của Fed (chính sách tiền tệ) và chính phủ (chính sách tài khóa), làm giàu một cách đáng kinh ngạc cho người giàu và gây tổn hại cho tầng lớp trung lưu và thấp hơn. Hệ thống này đã nghiêng sân chơi mạnh mẽ có lợi cho tầng lớp thống trị. Vâng, tôi đang viết từ bên trong và về nước Mỹ.
Nằm ngoài phạm vi của bài viết này để đi quá sâu vào chi tiết, nhưng tiền được tạo ra từ hư không (chính sách tiền tệ) và chi tiêu vào lưu thông (chính sách tài khóa) phải đi đến đâu đó. Nơi nó đến là vào tài sản và thị trường tài sản.
Ai là chủ sở hữu tài sản? Những người đã giàu có (và ngày càng giàu hơn chỉ bằng cách tồn tại trong hệ thống). Ai là những người sống từ lương đến lương và những người đang vật lộn ở các bậc thang dưới? Những người không giàu (và ngày càng nghèo hơn khi chi phí tăng lên trong hệ thống Keynesian về lạm phát được tạo ra từ nợ). Đó là một trò chơi được dàn xếp đã diễn ra trong nhiều thập kỷ.
Một bức ảnh đen trắng lịch sử mô tả Tổng thống Nixon ngồi với các cố vấn chính sách kinh tế của ông tại Camp David, bao gồm ông Arthur Burns, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Hãy lấy sự kiện chấm dứt hệ thống Bretton Woods và đóng ’cửa sổ vàng’ dưới thời Richard Nixon làm một điểm mốc. ’Tricky Dick’, cùng với các cố vấn kinh tế của ông (bao gồm Chủ tịch Fed khi đó là Arthur Burns và người sau này cũng trở thành Chủ tịch Fed – Paul Volcker), được cho là nghĩ rằng họ đang giải quyết vấn đề lạm phát. Thế nhưng, về sau trong thập niên đó, họ lại khiến vấn đề này trở nên trầm trọng hơn nhiều. Bạn còn nhớ hiện vật này từ thời kỳ đó không?
WIN!
Tiếng ồn WIN (Whip Inflation Now) đạt đỉnh điểm trong giai đoạn mà vàng đang khoác lên mình bộ áo hữu dụng chống lạm phát, đạt mức giá 875 USD/ounce vào tháng 1 năm 1980. Sau đó, Volcker, người ít nhất đã có mặt khi đóng ‘cửa sổ vàng’, đã quyết liệt chống lạm phát bằng chính sách lãi suất thắt chặt mạnh mẽ khi làm Chủ tịch Fed.
Chính sách tiền tệ của Volcker, vốn cuối cùng đã thành công, đã khởi đầu cái mà tôi gọi là kỷ nguyên “Lạm phát theo yêu cầu” (Inflation on Demand) và sự liên tục trong lợi suất trái phiếu Kho bạc (Continuum), cho phép Fed và chính phủ thực thi đủ mọi chính sách kích thích lạm phát về sau. Biểu đồ, hãy cho mọi người thấy điều bạn muốn nói...
Biểu đồ hiển thị chuỗi liên tục của lợi suất Kho bạc 30 năm với các chú thích làm nổi bật sự thay đổi trong tín hiệu thị trường trái phiếu và chính sách lạm phát.
Từ thời hậu Volcker đến năm 2022, chính tín hiệu giảm áp lực lạm phát trên thị trường trái phiếu đã tạo điều kiện cho những chính sách lạm phát sai lầm và bất lợi tiếp tục được duy trì. Đây là giai đoạn tồi tệ nhất khiến hệ thống hiện tại ngày càng khiến người giàu thêm giàu, người nghèo thêm nghèo — một hệ thống giờ đây đang dần đi đến hồi kết, với dấu hiệu bắt đầu rõ ràng từ cuộc ‘nổi dậy’ trong lợi suất trái phiếu Kho bạc năm 2022 (trước đó, các chỉ báo lạm phát khác đã bắt đầu phát tín hiệu cảnh báo đỏ từ năm 2021).
Nổi dậy à? Thế còn cách mạng thì sao? Một cuộc cách mạng chống lại việc vay nợ để tạo đòn bẩy cho tăng trưởng. Một cuộc cách mạng chỉ đơn giản là sở hữu tài sản không thuộc trách nhiệm của ai cả. Một cuộc cách mạng vì giá trị và chống lại lòng tham. Đó, cùng với bảo hiểm và sự an toàn tiền tệ, chính là điều mà vàng đại diện đối với tôi. À, còn có điều này nữa…
Cơ Hội Cuối Cùng Cho Cổ Phiếu?
Phân tích tỷ lệ kỹ thuật, theo biểu đồ này mà chúng tôi đã xem xét trong NFTRH, sẽ cho thấy rằng sự phục hồi hiện tại của giá cổ phiếu so với giá vàng có thể là cơ hội cuối cùng cho những người tham gia sòng bạc thị trường chứng khoán để tạo ra một đợt tăng mạnh mẽ vào nhận thức về một tài sản có giá trị bền vững.
Biểu đồ minh họa tỷ lệ SPX so với Vàng từ năm 1961 đến năm 2025, làm nổi bật các xu hướng chính và cơ hội đầu tư tiềm năng giữa vàng và cổ phiếu.
Theo tôi, sự thay đổi như vậy trong hành vi của nhà đầu tư sẽ là một cuộc cách mạng chống lại hệ thống đã tượng trưng cho sự suy tàn vào năm 2022 và theo ý kiến của tôi, có ngày kết thúc thực tế có lẽ không quá xa trong tương lai. Nếu tình hình theo kịch bản của những năm 1970, một giai đoạn lạm phát mới (có khả năng phải chịu các vấn đề thanh khoản thị trường tạm thời) sẽ thấy cổ phiếu cơ bản không đi đến đâu trong khi vàng tiếp tục đi lên.
Vàng Đơn Giản Là Tài Sản Giá Trị
Trong khi đó, giá vàng danh nghĩa đang bị mua quá mức, giống như trước đợt điều chỉnh sau năm 2020. Giống như trước hai giai đoạn điều chỉnh/củng cố trong giai đoạn thị trường tăng giá 2001-2011. Nó sẽ không phải lúc nào cũng là một hành trình suôn sẻ. Nhưng vàng chắc chắn đã bắt kịp chủ đề "vĩ mô mới" sau năm 2022 và đang "ngẩng đầu lên", nhìn xung quanh để xem những vai trò quan trọng nào mà nó sẽ đóng trong những vùng biển gồ ghề này.
Một biểu đồ tài chính hiển thị các biến động giá của vàng theo thời gian, bao gồm các chỉ số quan trọng như hỗ trợ đột phá mẫu và mức mục tiêu cho tăng trưởng tiềm năng.
Tôi luôn cố gắng suy nghĩ vượt ra ngoài khuôn khổ. Nhưng khi ’Continuum’ (đường lợi suất liên tục) bị phá vỡ vào năm 2022, tôi xác định ưu tiên hàng đầu là phải đứng ngoài chiếc hộp đó và cố gắng dự đoán những gì đang ở phía trước. Trong giai đoạn 2012–2022, tôi cố tình không chạy theo thị trường chứng khoán Mỹ — nơi được hưởng lợi từ bong bóng chính sách — và kết quả là hiệu suất đầu tư của tôi thấp hơn thị trường. Tuy nhiên, tôi từng có những giai đoạn vượt trội đáng kể, đặc biệt là khoảng 2002–2011. Lý do đơn giản là tôi không tin vào thị trường đó. Tôi chỉ ’tham gia’ một cách có chọn lọc — không chống lại nó (tức không bán khống) và chỉ dùng vốn rủi ro để tận dụng cơ hội.
Ngày nay, như được báo hiệu bởi một cuộc cách mạng khác (năm 2022, trong trái phiếu), theo ý kiến mạnh mẽ của tôi, đây là thời điểm để tôn trọng giá trị của vàng (được viết vào năm 2007). Tôi đoán tôi đã là một nhà cách mạng tiền tệ trong suốt thời gian qua, bởi vì quan điểm của tôi về vấn đề này không thay đổi đáng kể kể từ khi bài viết đó được viết. Nhưng bối cảnh vĩ mô bao quát hơn đã thay đổi.