Kathy Lien, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối cho quản lý tài sản BK
Lần thứ hai trong năm nay, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất 25 bp xuống mức từ 1,75% đến 2%. Động thái được dự đoán rộng rãi này đã không thể làm tổn thương đồng đô la Mỹ, đóng cửa phiên trên thị trường NY cao hơn hẳn tất cả các loại tiền tệ chính. Hôm nay, động thái của Fed mang hơi hướng “diều hâu”, khi hai thành viên đã bỏ phiếu chống lại nới lỏng kinh tế. Trước sự thất vọng của thị trường, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã không cho biết những dự định về thay đổi chính sách trong tương lai. Theo ngân hàng trung ương, thị trường lao động và chi tiêu hộ gia đình rất mạnh, tăng việc làm là vững chắc và tăng trưởng kinh tế vừa phải. Tuy nhiên, xuất khẩu suy yếu và có thêm rủi ro ở nước ngoài nhưng những rủi ro ngoại sinh này không đủ để các cử tri của FOMC, George và Rosengren ủng hộ chính sách nới lỏng. Theo biểu đồ dot plot (biểu đồ cho thấy kỳ vọng của các thành viên trong FOMC), các thành viên Fed không đồng thuận về việc có nên hành động hay không. Năm thành viên đã không ủng hộ việc cắt giảm ngày hôm nay, năm thành viên đã đồng thuận với việc cắt giảm nhưng không thấy sự cần thiết cho việc nới lỏng hơn trong năm nay và bảy người cho rằng cần thêm một lần cắt giảm nữa. Sự chia rẽ này là lý do chính tại sao Powell cho biết quyết định của Fed là không thể được dự đoán trước, vì nó phụ thuộc nhiều vào dữ liệu và Fed sẽ xem xét những trọng yếu một cách cẩn thận trên cơ sở từng buổi họp. Ông nói nếu nền kinh tế suy yếu hơn nữa, có thể cần phải cắt giảm sâu hơn nữa, nhưng hiện tại, nhiều thành viên ủng hộ chính sách ổn định trong phần còn lại của năm. Một số ít các nhà giao dịch hớp đồng tương lai đồng thuận, kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm nhẹ xuống 65%.
Các cuộc họp của ngân hàng trung ương được lên lịch trong 24 giờ tới với ba thông báo chính sách tiền tệ. Không có thay đổi nào được mong đợi từ Ngân hàng Nhật Bản, Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Anh. Sự ổn định gần đây trên thị trường tài chính sẽ giảm bớt một số áp lực đối với các nhà hoạch định chính sách. Ngân hàng Nhật Bản có lẽ là ngân hàng có khả năng sẽ nới lỏng cao nhất. Vào tháng 7, Thống đốc Kuroda cho biết họ đã tích cực hơn về việc kích thích kinh tế và có thể xem xét đưa lãi suất âm sâu hơn để hỗ trợ nền kinh tế và giá cả. Nếu phát ngôn của ông cương quyết hơn, chúng ta có thể thấy cặp USD/JPY phá vỡ mức 109.
Lãi suất của Thụy Sĩ đang ở trong những mức thấp nhất trên thế giới và các hành động mới nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu làm tăng áp lực nới lỏng lên Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Tuy nhiên, may mắn là, dòng vốn đổ vào tài sản an toàn đã không tăng mạnh sau chương trình kích thích lớn của ECB, đây là tất cả những gì họ cần để giữ mức lãi suất thấp kỷ lục. Dữ liệu kinh tế không quá khủng khiếp, áp lực lạm phát gia tăng, hoạt động sản xuất được cải thiện trong tháng 8 và tăng trưởng GDP quý 2 chậm hơn dự kiến. Vì vậy, trong khi SNB hạ dự báo lạm phát và GDP cho năm 2019, trừ khi có một cú sốc đối với nền kinh tế, họ sẽ không hành động.
Theo nhiều cách khác nhau, Ngân hàng Anh sẽ thấy mình ở một vị thế tương tự - trừ khi triển vọng Brexit rõ ràng, họ sẽ giữ chính sách không thay đổi. Tuy nhiên, không giống như BoJ và SNB, BoE cảm thấy rằng nếu các dự đoán của họ được đáp ứng, bao gồm một lối thoát không ràng buộc khỏi Liên minh châu Âu, bước đi tiếp theo sẽ là tăng lãi suất. Nhưng thời gian trôi qua, Vương quốc Anh có thể hướng tới một Brexit không có thỏa thuận với Chủ tịch EU Juncker cho biết sáng nay rằng, “Còn lại rất ít thời gian… Nguy cơ không đạt được thỏa thuận đang dần trở thành hiện thực
Vào tháng Bảy, BoE đã hạ dự báo GDP của họ cho năm 2019 và 2020 và tăng dự báo lạm phát. Dự đoán của họ không bao gồm khả năng không có thỏa thuận và dựa trên việc ngân hàng trung ương hạ lãi suất 25 bp vào đầu năm 2020. Theo ngân hàng trung ương, có rất nhiều điều không chắc chắn, có thể dẫn đến một loạt các con đường nhưng nếu dự báo được đáp ứng và Brexit diễn ra suôn sẻ, việc tăng lãi suất dần dần có thể là cần thiết. Nhận xét của thống đốc Carney không phải là lạc quan - ông thừa nhận rằng cơ hội của Brexit không đạt thỏa thuận đã tăng lên, cảm thấy rằng điều kiện tài chính vẫn không ổn định và cảnh báo rằng căng thẳng thương mại có tác động lớn hơn mong đợi đối với nền kinh tế Anh. Kết quả là, ông cảm thấy rằng tăng trưởng cơ bản bây giờ thấp hơn tiềm năng với đầu tư có khả năng giảm hơn nữa trong quý thứ ba. Kể từ cuộc họp đó, chúng tôi đã thấy một sự suy thoái thay vì sự cải thiện trong nền kinh tế Anh. Tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm lại, áp lực lạm phát giảm bớt và hoạt động sản xuất giảm với tốc độ nhanh hơn. Mặc dù vậy, tiền lương, dịch vụ và hoạt động sản xuất đang tăng lên. Cho dù có xảy ra trường hợp nào, quyết định tỷ giá của BoE có thể là không có ý nghĩa đối với tiền tệ.
Tối thứ Tư cũng sẽ là một tối bận rộn cho các loại tiền tệ với số liệu việc làm của Úc và GDP của New Zealand dự kiến phát hành. Điều kiện thị trường lao động trong các lĩnh vực dịch vụ và xây dựng được cải thiện theo PMI của Úc nhưng điểm yếu là ở trong lĩnh vực sản xuất. Bất chấp sự lạc quan của RBA, chúng tôi tin rằng tăng trưởng việc làm của Úc đã chậm lại trong tháng 8 vì thị trường lao động đã báo cáo những con số rất mạnh trong tháng Bảy. Tăng trưởng GDP của New Zealand dự kiến sẽ chậm lại cũng như nhu cầu tiêu dùng giảm đè nặng lên hoạt động kinh tế. Cặp NZD/USD bị bán trong 5 trong 6 ngày giao dịch gần đây và có lẽ đã đến lúc cặp AUD/USD theo sau. Mặt khác, USD/ CAD đã tăng điểm trong ngày thứ sáu liên tiếp mặc dù giá tiêu dùng giảm so với dự kiến.