Investing.com - Đợt tăng giá hàng hóa, như đã diễn ra cho đến nay, sẽ có cường độ mới, có thể sau giai đoạn hạ nhiệt vào mùa hè
Dưới đây tôi giới thiệu một trong những biểu đồ cố gắng truyền tải quá nhiều thông tin đến mức có thể khiến mắt bạn cay xè và đầu óc quay cuồng. Biểu đồ này đang cố gắng lượng hóa lịch sử của các thị trường có liên quan lỏng lẻo với nhau (vàng, bạc, hàng hóa nói chung và thậm chí cả chỉ số TSX-V của Canada).
Lý do chúng tôi thực hiện công việc này không phải để lạc quan về giá vàng, điều mà chúng tôi đã duy trì kể từ khi kim loại tiền tệ này vượt qua cổng tăng giá (1378) vào năm 2019. Cũng không phải để lạc quan về bạc, vốn đang và đã tăng giá (theo cách chậm hơn so với vàng) kể từ khi mô hình đột phá cách đây một năm.
Lý do chúng tôi thực hiện công việc này là để đánh giá sự xuất hiện của đợt tăng giá hàng hóa vượt ra ngoài mô hình thiên về xu hướng tăng không ổn định trong chỉ số CRB kể từ tháng 6 năm 2023. Cho đến nay, chúng tôi đã thu được lợi nhuận từ vàng (mà cá nhân tôi không ghi nhận đối với chính sách bảo hiểm dài hạn này), lợi nhuận trên giấy và lợi nhuận đã thực hiện từ cổ phiếu vàng và một số cư dân của TSX-V, vốn đã tăng kể từ quý 4 năm 2023.
Nhưng theo chỉ số CRB và sự tăng lên của nó để vượt qua kháng cự, các khía cạnh rộng hơn của bữa tiệc thậm chí còn chưa bắt đầu. Vàng, như thường lệ, đã dẫn đầu quá trình này. Bạc đã bắt kịp và mới gần đây bắt đầu tăng so với vàng, và TSX-V đã tăng ngược với tỷ lệ Bạc/Vàng đang giảm (nhưng có tương quan tích cực với xu hướng tăng của CRB).
Hãy điểm qua một số quan sát:
- Vàng dẫn đầu tất cả mọi thứ, như thường lệ, bằng cách kết thúc thị trường giá xuống vào năm 2019.
- Bạc có đợt lao dốc cuối cùng trong đợt sụp đổ COVID (bạc không phải là vàng) và sau đó tăng vọt, phù hợp với các "giao dịch lạm phát" mới, sau gói cứu trợ trong CRB và TSX-V.
- Sau đó, các kim loại quý bắt đầu giai đoạn điều chỉnh kéo dài và xứng đáng khi tỷ lệ Bạc/Vàng giảm, cũng như TSX-V. Chỉ số CRB, một chỉ số về hàng hóa chu kỳ, tiếp tục đi lên khi các thị trường chu kỳ - bao gồm cả cổ phiếu - được hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế do lạm phát thúc đẩy.
- Với vàng có thể sẽ giảm hiệu suất tương đối so với bạc - và do đó, so với hàng hóa - trong những tháng/năm tới, câu hỏi hiện tại là ’liệu hàng hóa sẽ bứt phá ngay lập tức hay sau khi hạ nhiệt vào mùa hè?’
Vàng có xu hướng dẫn đầu một chu kỳ lạm phát mới, đôi khi là rất xa. Bạc đang bắt kịp. Chỉ số CRB đang ở thế sẵn sàng, và TSX-V đang có xu hướng. Điều gì còn thiếu trong bức tranh?
Tỷ lệ Bạc/Vàng (SGR (HM:SGR)) đang tăng, nhưng vẫn hoàn toàn trong xu hướng giảm. Chúng tôi đã theo dõi khả năng bạc chạm đáy so với vàng và chuyển sang dẫn dắt xu hướng kể từ bản cập nhật (nay đã được công bố) hồi tháng Một. Tuy nhiên, các biểu đồ ngắn hạn sẽ chỉ ra liệu sự đột phá thực sự hướng lên trong SGR sẽ đến ngay lập tức hay sau khi hạ nhiệt/điều chỉnh vào mùa hè ở nhiều thị trường, bao gồm cả kim loại quý và hàng hóa.
Điều quan trọng cần ghi nhớ là SGR đang tăng như dự kiến, nhưng trong xu hướng giảm của biểu đồ hàng ngày. CRB đang ở mức kháng cự, và TSX-V có mục tiêu kháng cự phía trên ở mức 800-850. Chúng tôi sẽ theo dõi và điều chỉnh các yếu tố này hàng tuần trong các bản cập nhật của mình. Nhưng dù thế nào, lịch sử ủng hộ đợt tăng giá hàng hóa có thể giao dịch trong ngắn hạn, hoặc một đợt tăng giá tốt hơn nếu đợt điều chỉnh mùa hè xảy ra trước.
Những điều trên không phải là phân tích hoàn chỉnh. Đó là khái quát về những gì đang diễn ra. Chúng tôi sẽ điều chỉnh các tham số tinh chỉnh hàng tuần để đảm bảo không rơi vào tình trạng phải phán đoán cảm tính về thời điểm thị trường.