Tuần tiếp theo: NASDAQ rơi vào thị trường giảm; liệu chỉ số khác của Mỹ như vậy?

Bức tranh trên một số thị trường giống nhau trong ngày thứ 6, các thị trường chứng khoán chịu áp lực từ đầu tuần. Khối lượng giao dịch khổng lồ, lớn hơn các năm trước khiến cổ phiếu trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 8/2011.

Chỉ số S&P 500 và trung bình công nghiệp Dow Jones đều giảm mạnh, lần lượt giảm 2,06% và 1,81%, trong khi đó chỉ số NASDAQ đã giảm gần 3%, chính thức bước vào thị trường gấu. Lãi suất trái phiếu giảm, nhà đầu tư cũng chuyển vào tài sản an toàn.

Ngày Quadruple Witching, các vấn đề chính trị mới khiến thị trường bán tháo

Ngày Quadruple-witching khiến thị trường biến động hơn trong ngày thứ 6, ngày quyết toán các hợp đồng tương lai và quyền chọn. Thị trường chứng khoán giảm, chịu áp lực từ việc tăng lãi suất, cùng thông tin rằng Tổng thống Donald Trump bàn bạc khả năng bãi nhiễm Chủ tịch Fed Jerome Powell, làm dấy lên rủi ro suy thoái sắp tới.

Mối quan tâm chính trị lớn hơn khiến thị trường bán tháo mạnh hơn, gồm cả việc bất ổn nhân sự trong Nhà Trắng và Chính phủ bị đóng cửa một phần, bắt đầu có hiệu lực vào thứ Bảy. Gây thêm lo ngại, Thượng viện đã hoãn lại kỳ nghỉ vào thứ Bảy, có nghĩa là thị trường sẽ không hy vọng có thêm một thỏa thuận nào cho đến sau kỳ nghỉ Giáng sinh. Tổng thống Trump khăng khăng đòi 5 tỷ đô la để tài trợ cho bức tường biên giới nhưng không có đủ số phiếu ủng hộ mà ông mong muốn: nhà lãnh đạo thiểu số Chuck Schumer nói với Tổng thống: "Nếu muốn mở cửa chính phủ, Trump phải từ bỏ bức tường, mọi chuyện rất đơn giản".

Tuy nhiên, như một quy luật, Chính phủ đóng cửa hiếm khi tác động đến thị trường đáng kể. Và đó là ví dụ khi đóng cửa 100%. Hiệu ứng đóng cửa hiện tại chỉ ở mức 25%; 75% còn lại tiếp tục được tài trợ.

Trớ trêu thay, những bình luận hoà bình của Chủ tịch Fed New York John Williams đẩy cổ phiếu tăng nhẹ vào thứ Sáu. Ông nói rằng ngân hàng trung ương có thể đánh giá lại chính sách lãi suất và giảm bảng cân đối trong năm mới nếu nền kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, áp lực bán leo thang sau đó trong ngày đã lấn át nỗ lực tăng giá tạm thời hồi đầu phiên.

Tất cả các chỉ số chính của Mỹ đã đạt đỉnh khi kết thúc tuần.

Thiệt hại của chỉ số S&P 500 chủ yếu do ngành công nghệ. Dịch vụ công nghệ thông tin có diễn biến kém hiệu quả, giảm 2,95%, cùng ngành công nghệ, giảm 2,62%. Ngành dịch vụ tiện ích là ngành duy nhất trong sắc xanh, tăng nhẹ 0,43%.

Trong tuần, chỉ số giảm 7,05% với tất cả các ngành đều giảm mạnh. Ngay cả 2 ngành có diễn biến tốt nhất là Dịch vụ tiện ích và nguyên vật liệu cũng giảm 5,3%.

Mức thấp 17,5 tháng của dầu khiến ngành năng lượng cũng giảm 9,63%. Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P giảm qua đường 100 WMA và hướng về ngưỡng 200 WMA, được bảo vệ ở đáy của kênh kể từ đáy giữa năm 2009.

Đây là lần đầu tiên điều này xảy ra kể từ đáy tháng 2/2016. Đáy kênh ở ngưỡng 23.000, thấp hơn 4,5% và là điểm đầu tiên chúng tôi cân nhắc tìm thấy đáy.

Mặc dù chỉ số Dow giảm 414,23 điểm, tương đương với mức giảm 1,81%, khiến nó trởchỉ số Dow có diễn biến vượt trội hơn, chỉ giảm 6,87%. Điều này đặt ngưỡng trung bình trong lãnh thổ gấu, có thể tạo ra phiên điều chỉnh sâu hơn nữa, do nó sẽ cắt dưới đáy kênh, lần đầu tiên kể từ sau cuộc khủng hoảng năm 2008.

Chúng tôi đã có một số tín hiệu bán, gồm đường cong lãi suất đang phẳng hơn trong bối cảnh lãi suất trái phiếu 10 năm đạt đỉnh và ngành dịch vụ tiện ích đóng cửa mức kỷ lục tuần trước. Thị trường đang diễn biến theo những mô hình như vậy.

Chỉ số NASDAQ Composite giảm mạnh ngày thứ 6, giảm 2,99%. Đây là chỉ số giảm mạnh nhất trong số các chỉ số chính. Các cổ phiếu nhóm FAANG đều giảm hơn 2,5%, trong đó Twitter Inc (NYSE:TWTR) giảm mạnh nhất, hơn 6%.

Kể từ mùa hè, chỉ số NASDAQ Composite đã giảm hơn 20%, khiến nó đi vào thị trường gấu. Trong tuần, chỉ số NASDAQ đã giảm 7,94%.

Chỉ số Russell 2000 là chỉ số tồi tệ thứ 2 trong tuần, với mức giảm 2,7%. Đó là chỉ số có diễn biến tệ nhất tuần, giảm 7,94%, giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2015.

Thị trường sẽ đi đâu từ đây?

Những người quan sát thị trường không đồng ý thị trường sẽ đi đâu từ đây. Một số người cho rằng đây là đáy.

Jeffrey Saut, nhà phân tích của Raymond James, cho biết trên cơ sở toàn cầu, định giá là rẻ nhất trong một thập kỷ. Chỉ số P/E toàn cầu giảm xuống còn 13,3 lần thu nhập của năm tới. Ông chỉ ra rằng lãi suất đường cong thực tế luôn luôn là kỳ hạn 3 tháng và 30 năm và không đảo ngược.

Chúng tôi đồng ý với khẳng định của anh ấy từ góc độ kỹ thuật, ít nhất là trong ngắn hạn, trong vài tuần tới. Những chỉ số tăng giá vào thứ 4 - Dịch vụ tiện ích, REITs và Hàng tiêu dùng thiết yếu - các lĩnh vực an toàn mà các nhà đầu tư đã trú vào, bị bán tháo mạnh. Điều này có thể tạo ra một đáy ngắn hạn, ít nhất là trong vài tuần tới.

Tuy nhiên, cũng có một số ý kiến cho rằng thị trường sẽ giảm.

Bộ trưởng Quốc phòng Jim Mattis từ chức sau khi Tổng thống Trump tuyên bố sẽ rút lui khỏi Syria khiến thị trường thêm lo lắng. Bên bán dự báo sẽ có thêm nhiều tin tức tiêu cực đến vào dịp nghỉ lễ, với việc Chính phủ đóng cửa một phần, hành vi khó dự báo gia tăng từ Trump và lượng giao dịch thấp trong thời điểm này trong năm khi mà thị trường vốn đang lặng lẽ.

Bắt đầu từ tháng 1, khi Đảng Dân chủ chiếm Hạ viên, một Chính phủ phân rẽ sẽ khiến chính quyền Trump khó thể đưa ra quyết định chính sách một cách dễ dàng như những gì họ đã làm với việc cắt thuế hay chuyển đổi quy định mà mang đến tích cực cho chính sách thương mại Trump vào đầu năm nay.

Cựu ứng viên Tổng thống Ron Paul tin rằng suy thoái thời đại sẽ diễn ra trong 12 tháng tới. Cực thành viên Quốc hội tin rằng chương trình nới lỏng định lượng và mức lãi suất gần 0% đã đầu độc nhà đầu tư. Bởi vậy, việc loại bỏ những yếu tố trên có thể khiến cho thị trường rơi vào khủng hoảng thậm chí còn tồi tệ hơn những gì đã diễn ra trong năm 1929.

Chúng tôi nghiêng về lập luận của bên bán cho dù có thể sẽ không trầm trọng như dự báo từ Paul. Đợt bán tháo đã đủ rộng và sâu, thị trường đạt đỉnh nay cũng đã rơi vào suy thoái trung hạn nên chúng tôi tin rằng sẽ có khoảng không cho bên mua phục hồi.

Tuy nhiên, cổ phiếu có thể nhận được hỗ trợ bất ngờ từ một tài sản khác ... USD. Chúng tôi lưu ý rằng trong dài hạn, chúng tôi cho rằng USD giảm. Nếu điều này trở thành một đỉnh lớn cho đồng bạc xanh kể từ đầu năm 2015, khi các đường MA, MACD đang thiết lập, điều này sẽ hỗ trợ mạnh đối với những công ty đa quốc gia, những ngành xuất khẩu ít tốn kém hơn có thể đáp ứng nhu cầu của thị trường chứng khoán này. Điều này cũng sẽ giúp 35% GDP Mỹ từ phía người tiêu dùng không thuộc Mỹ.

Trong khi đó, dầu tiếp tục giảm, xuống mức gần thấp nhất trong 18 tháng trong tuần trước, sau khi giảm dưới đường 200 WMa và đóng cửa gần mức đáy của phiên trong ngày thứ 6.

Tuần tiếp theo

Thứ 2

8:30: Mỹ – Chỉ số hoạt động quốc gia Fed Chicago (tháng 11): dự kiến tăng từ 0,24 lên 0,9.

Thứ 3

Lễ Giáng sinh – Hầu hết các thị trường toàn cầu đóng cửa

Thứ 4

16:30: Mỹ – Trữ lượng dầu mỏ theo tuần của API: dự kiến ở mức 1,3 triệu (NYSE:MMM) từ mức 3,45 triệu trước đó.

Thứ 5

10:00: Mỹ – Niềm tin người tiêu dùng (tháng 12), Doanh số bán nhà mới (tháng 11): niềm tin giảm từ 135,7 xuống 133,7, doanh số bán nhà mới tăng 2,5% theo tháng.

16:30: Nhật – Tỷ lệ thất nghiệp (tháng 11): dự kiến ổn định ở mức 2,4%.

Thứ 6

8:00: Đức – CPI (tháng 12, sơ bộ): tăng 2% theo năm từ 2,3%.

9:45: Mỹ – Chicago PMI (tháng 12): chỉ số giảm từ 66,4 xuống 62,5.

10:00: Mỹ – Doanh số bán nhà chờ (tháng 11): doanh số tăng 0,5% theo tháng - từ mức giảm -2,6% trong tháng trước.

11:00: Mỹ – Hàng tồn kho dầu mỏ theo EIA (kết thúc tuần 21/12): dự trữ tăng gần 830.000 thùng.