Tuần này: Dữ liệu kinh tế và báo cáo thu nhập mạnh mẽ thúc đẩy cổ phiếu cao hơn

Mặc dù lạm phát vẫn là một nỗi lo liên tục đối với các nhà đầu tư, các động lực thị trường hiện tại – thu nhập cao và dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ nói chung là mạnh mẽ, bao gồm dữ liệu từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp mạnh bất ngờ vào thứ Sáu – sẽ mở đường cho sự tiếp tục của các mức cao kỷ lục – thiết lập chuỗi thị trường chứng khoán tích cực của tuần trước trong tuần giao dịch mới.

Thu hẹp kích thích, nhưng không tăng lãi suất... Tuy nhiên

Khi mùa thu nhập tiếp tục, các báo cáo thu nhập mạnh mẽ được dự đoán sẽ vẫn tồn tại trong khi việc tăng lãi suất vẫn chưa xuất hiện trong ngắn hạn. Thật vậy, vào tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói rõ rằng ngân hàng trung ương đang cắt giảm khoản tiền mặt hàng tháng trị giá 120 tỷ USD thông qua chương trình mua trái phiếu, do đó cắt giảm kích thích. Đồng thời Powell lưu ý rằng nỗ lực này hoàn toàn khác với việc tăng lãi suất, mà Fed vẫn chưa đưa ra thời gian biểu cụ thể.

Một tín hiệu đầy hy vọng khác từ sức mạnh thu nhập hiện tại: lạm phát leo thang vẫn không ngăn được các công ty thể hiện lợi nhuận. Tuy nhiên, sự bàn tán của thị trường cho thấy các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng lợi suất trái phiếu tăng đột biến có thể buộc Fed phải nâng lãi suất.

Tuy nhiên, sau nhiều năm thực hiện chính sách tiền tệ ôn hòa, một số lĩnh vực trên thị trường chứng khoán, chủ yếu là công nghệ, đã có khả năng bị định giá quá cao. Ví dụ: Alphabet (NASDAQ: GOOGL) có tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn 12 tháng là 26,6, trong khi S&P 500 Index đang giao dịch ở mức P / E là 21.1. Apple (NASDAQ: AAPL) đang giao dịch ở mức thu nhập kỳ hạn 26,2, trong khi lĩnh vực công nghệ thông tin, là +28% trong năm, có P/E dự phóng là 26,4.

Các nhà đầu tư dường như không quan tâm, với nhiều người coi các công ty công nghệ lớn nhất là 'những điều chắc chắn' đang diễn ra ngay cả sau khi một số công ty đã trải qua một thập kỷ thành công vượt trội. Thật vậy, Microsoft (NASDAQ: MSFT), Apple và Amazon (NASDAQ: AMZN) là ba công ty có giá trị nhất trên thị trường, chiếm gần 15% vốn hóa thị trường của S&P 500.

Nhưng có sự cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng. Rủi ro ngày càng gia tăng khi giá cả ngày càng leo thang sẽ đẩy các nhà đầu tư vào các lĩnh vực khác.

Vào thứ Sáu, lĩnh vực Công nghệ chỉ tăng 0,52%, kém hiệu quả so với một số ngành, bao gồm Tiêu dùng thiết yếu, tăng 0,64%. Cùng lĩnh vực này đã thổi bay sự cạnh tranh trên cơ sở hàng tuần, tăng 5,03%. Để so sánh, lĩnh vực Công nghệ chỉ tăng 3,44%.

Mô hình này cũng tiếp tục theo quan điểm hàng tháng: Cổ phiếu Tiêu dùng thiết yếu tăng 17,31% trong khi cổ phiếu Công nghệ chỉ tăng 11,26%. Trong khoảng thời gian ba tháng, giá trị của nhóm Tiêu dùng thiết yếu đã tăng gấp đôi, +15,92%, so với +7,8% của Công nghệ.

Chỉ trong khoảng thời gian sáu tháng, Công nghệ đã dẫn đầu. Cổ phiếu Tiêu dùng thiết yếu cũng dẫn đầu về triển vọng 1 năm đầu năm.

Trong khi đó, vào thứ Sáu, tất cả bốn điểm chuẩn chính của Hoa Kỳ đều công bố các kỷ lục mới.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục hàng ngày thứ 7 liên tiếp, với sáu trong số đó công bố cả mức đóng cửa và mức cao nhất trong ngày. Dow có chuỗi chiến thắng dài nhất trong 24 tháng. NASDAQ 100 cũng tăng, hướng tới chuỗi chiến thắng dài nhất trong hai năm, lập mười kỷ lục liên tiếp cho đến nay. Vốn hóa nhỏ Russell 2000, vốn đã gặp khó khăn trong những tháng gần đây, đã chứng kiến ​​một chuỗi năm ngày liên tiếp đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Sau khi {{news-2669500 ​​|| kết quả đáng khích lệ}} từ Pfizer (NYSE: PFE) liên quan đến thuốc kháng vi-rút để điều trị COVID được công bố vào thứ Sáu, các cổ phiếu chu kỳ hoạt động tốt hơn. Đó là lý do tại sao Russell 2000, mà các công ty trong nước phụ thuộc nhiều nhất vào nền kinh tế đang phát triển, đã tăng 1,43%, vượt trội so với các công ty cùng ngành. Lĩnh vực công nghiệp và cổ phiếu liên quan đến hàng hóa cũng hoạt động tốt hơn cổ phiếu công nghệ.

Tất nhiên, các thị trường đã vô cùng yên tâm khi Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ đánh bại kỳ vọng cho thấy mức tăng 531.000 việc làm, bao gồm cả các bản điều chỉnh tăng mạnh trong hai tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,6%, nhưng tỷ lệ tham gia lao động không thay đổi. Thu nhập trung bình hàng giờ đạt kỳ vọng nhưng vẫn tăng cao nhất kể từ tháng Hai.

Tuy nhiên, đáng lưu ý, thị trường chứng khoán hôm thứ Sáu tăng cùng với nhu cầu của trái phiếu Kho bạc cũng tăng lên, đẩy lợi suất, bao gồm cả trái phiếu 10 năm, xuống dưới 1,5. Điều này đáng chú ý khi xem xét lợi suất có xu hướng tăng với cổ phiếu, do các nhà đầu tư bán bớt trái phiếu trú ẩn an toàn chứ không tăng lượng nắm giữ của họ.

Hơn nữa, từ góc độ kỹ thuật, lợi suất đã hoàn thành đỉnh mô hình vai-đầu-vai, cho thấy sự giảm giá tiếp theo.

Đô la tăng đột biến nhưng đóng cửa ít thay đổi.

Đồng bạc xanh hình thành nến High Wave, thể hiện sự bối rối và thậm chí là sợ hãi của nhà giao dịch. Tuy nhiên, sau khi đồng tiền dự trữ toàn cầu hoàn thành đáy kép lớn, chúng tôi đang lạc quan về USD.

Vàng tăng bất chấp đồng đô la đi ngang khi lợi suất giảm.

Kim loại này đang kiểm tra đường viền cổ của mô hình vai-đầu-vai liên tục hàng tuần.

Bitcoin cao hơn vào Chủ nhật, trong ngày thứ hai, sau khi tiền điện tử này đi ngang trong ba tuần.

Dầu đã tăng.

WTI trở lại phía trên đường viền cổ của đỉnh mô hình vai-đầu-vai nhỏ.

Lịch kinh tế

Tất cả thời gian được liệt kê là EST

Thứ Ba

• 6:00: Đức - Chỉ số cảm tính kinh tế ZEW: giảm từ 22.3 xuống 20.0.
• 9:30: Hoa Kỳ - PPI: dự kiến sẽ tăng lên 0,6% từ 0,5%.

Thứ Tư

• 9:30: Hoa Kỳ - CPI cốt lõi: dự đoán sẽ tăng gấp đôi từ 0,2% lên 0,4%.
• 9:30: Hoa Kỳ - Thông báo thất nghiệp ban đầu: dự kiến giảm xuống 265 nghìn từ 269 nghìn.
• 11:30: Hoa Kỳ - Dự trữ Dầu Thô: dự kiến ở mức 3,291 triệu thùng vào tuần trước.
• 20:30: Úc - Thay đổi việc làm: dự đoán sẽ tăng lên 50,0 nghìn từ -138,0 nghìn.
• 22:00: Trung Quốc - Sản xuất công nghiệp: có lẽ vẫn giữ nguyên ở mức 3,1%.

Thứ Năm

• 3:00: Vương quốc Anh - GDP: dự báo giảm mạnh xuống 1,5% từ 5,5% theo quý và 6,8% từ 23,6% theo năm.
• 6:00: Khu vực đồng tiền chung châu Âu - Dự báo của ECB

Thứ Sáu

• 10:00: Hoa Kỳ - Cơ hội việc làm JOLTs: dự kiến sẽ tăng lên 10,925 triệu từ 10,439 triệu.