- Hoa Kỳ đã bổ sung hơn gấp đôi việc làm so với dự báo trong tháng Bảy
- Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã phải khẳng định hành động mạnh mẽ để kiềm chế lạm phát
- Ngân hàng Trung ương Anh đang bị chỉ trích khi lạm phát tăng cao
Hoa Kỳ có khả năng rơi vào suy thoái kép trong 12 tháng tới. Đây là kết luận được đưa ra bởi Bill Dudley, cựu chủ tịch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, trong nhận xét tuần trước trước khi báo cáo việc làm tháng 7 được công bố.
Báo cáo đó cho thấy mức tăng cao ngất ngưởng của 528.000 việc làm – cao hơn gấp đôi so với dự báo 250.000 – và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5% từ 3,6% của tháng trước. Điều này dường như đã xóa tan quan điểm cho rằng nền kinh tế Mỹ đang trong vòng xoáy suy thoái.
Tuy nhiên, đường cong lợi tức trái phiếu kho bạc đã mở rộng trong giao dịch ngày thứ Sáu. Lợi tức trên trái phiếu 2 năm tăng lên 3,24% vào thứ Sáu, trong khi lợi suất của trái phiếu 10 năm tăng chậm hơn, đạt 2,84%. Sự đảo chiều đường cong lợi suất báo hiệu một cuộc suy thoái trong vòng hai năm tới.
Nó còn mở rộng hơn nữa vào thứ Hai, khi lợi suất hai năm chỉ mất 3 điểm cơ bản, trong khi lợi suất 10 năm giảm 7 điểm.
Vì vậy, Dudley đã không sai khi dự báo về sự suy thoái trong 12 tháng tới. Các nhà đầu tư quay trở lại với quan điểm có thể tin tốt cũng là tin xấu, và ngay lập tức bắt đầu dự đoán các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nữa từ các nhà hoạch định chính sách của Fed để đẩy lùi lạm phát và làm chậm mức tăng việc làm.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed dường như đang trong tâm lý bi quan. Họ nhanh chóng cân nhắc bằng cách khẳng định rằng ngân hàng trung ương sẽ đi đúng hướng và tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ cho đến khi lạm phát giảm mạnh.
Giám đốc Fed San Francisco Mary Daly cho biết hôm Chủ nhật trên CBS’s Face the Nation rằng Fed “còn lâu mới hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất”. Bà dự báo mức tăng lãi suất trong tháng 9 lên ít nhất 50 điểm. Daly không có phiếu bầu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang năm nay, nhưng bà ấy có tham gia vào cuộc tranh luận.
Michelle Bowman, một thành viên của hội đồng thống đốc, người được bỏ phiếu trong mọi cuộc họp của FOMC, tỏ ra diều hâu hơn. Lưu ý rằng bà ấy đã tham gia bỏ phiếu cho mức tăng 75 điểm cơ bản vào tháng 7:
“Quan điểm của tôi là các mức tăng có quy mô tương tự có khả năng tiếp diễn cho đến khi chúng ta thấy lạm phát giảm một cách nhất quán, có ý nghĩa và lâu dài”.
Về quan điểm đo, bà ấy cũng nói rõ, vẫn chưa đạt được.
Một số nhà đầu cơ giá lên trên thị trường đã làm sáng tỏ sự thật rằng cuộc khảo sát của Fed ở New York cho thấy người tiêu dùng đã hạ thấp kỳ vọng lạm phát vào tháng Bảy. Nhưng sự sụt giảm không thực sự lớn như vậy. Cuộc khảo sát tháng 7 cho thấy kỳ vọng 6,2% trong 12 tháng tới, so với 6,8% trong tháng 6 và 3,2% trong ba năm tới, so với 3,6% trong tháng trước.
Fed rất chú ý đến các kỳ vọng, nhưng họ hầu như không dự báo chính xác. Cựu Bộ trưởng Tài chính Larry Summers cho biết ông lo lắng hơn về lạm phát sau báo cáo việc làm. Ông nói trên CNN:
“Tôi nghĩ rằng vấn đề cốt lõi của chúng ta, đó là chúng ta có một nền kinh tế phát triển quá nóng không bền vững dẫn đến lạm phát cao, điều này đang cắt giảm tiền lương của mọi người, điều đó thật không may vẫn chưa cho thấy dấu hiệu kết thúc”.
Ông nhấn mạnh thực tế là tăng lương đang ở mức 6% hàng năm trong báo cáo hôm thứ Sáu, trong khi lạm phát là 9%, vì vậy những người làm công ăn lương đang mất dần vị thế trong công việc của họ.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh đã tạo ra một cơn bão với tăng lãi suất nửa điểm vào tuần trước, mặc dù nó đã bắt đầu cuộc chiến chống lạm phát vào tháng 12 và đã quyết tâm tăng lãi suất trong sáu cuộc họp liên tiếp, mặc dù chỉ bằng một phần tư điểm trở xuống cho đến tuần trước.
Sau khi Vương quốc Anh công bố lạm phát là 9,4% vào tháng 6, ngân hàng trung ương hiện đang kỳ vọng lạm phát sẽ đạt đỉnh ở mức 13,3% vào tháng 10 và suy thoái sẽ thiết lập trong năm nay và kéo dài trong 5 quý. Sự bi quan này, có thể đoán trước, đã gây ra sự phẫn nộ chính trị.
Việc Vương quốc Anh đang ở giữa một cuộc khủng hoảng chính trị chẳng ích gì. Sau khi buộc Boris Johnson tuyên bố từ chức lãnh đạo đảng và thủ tướng, Đảng Bảo thủ đang cố gắng chọn một nhà lãnh đạo mới và ủng hộ một người đứng đầu chính phủ mới đối với công chúng lâu nay mà không có lợi ích của một cuộc tổng tuyển cử.
Ứng cử viên hàng đầu thay thế Johnson, Bộ trưởng Ngoại giao Liz Truss, đã không do dự trong tình huống này và cho rằng nền độc lập của quốc gia cần phải được liên kết với các vấn đề kinh tế.