Trong khi các thị trường lớn tiếp tục phải đối mặt với những áp lực, nhiều nhà đầu tư đang săn lùng cơ hội lớn tiếp theo. Nhìn qua lăng kính đó, một lĩnh vực đang thu hút sự chú ý là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các quỹ giao dịch hoán đổi danh mục (ETFs) dựa trên những cổ phiếu này.
Trước đây chúng ta đã thảo luận về chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000 và quỹ iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM). Cho tới thời điểm này, chỉ số Russell 2000 đã giảm khoảng 7%.
Ngược lại, chỉ số cổ phiếu vốn hóa lớn S&P 500 đã tăng khoảng 4%. Kết quả là những người tham gia thị trường đang tự hỏi liệu bây giờ có phải là thời điểm thích hợp để chuyển từ các cổ phiếu vốn hóa lớn sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ hay không.
Chúng tôi tin vào giá trị của việc nắm giữ một danh mục đầu tư đa dạng, đặc biệt là bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ không muốn lo lắng nhiều về biến động ngắn hạn trên thị trường. Do đó, việc đầu tư vào các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể phù hợp với nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, trước khi nhấn nút “mua”, điều quan trọng là phải tìm hiểu thêm về những cổ phiếu này và các quỹ ETF đang nắm giữ chúng.
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ đồng nghĩa với việc sẽ chỉ tập trung vào thị trường nội địa
Tại Mỹ, một công ty vốn hóa nhỏ thường có vốn hóa thị trường nằm trong khoảng từ 150 triệu đến 2 tỷ Đô la mỹ. Tất nhiên, cách tính toán giá trị vốn hóa thị trường chỉ đơn giản là sử dụng hàm nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại. Ví dụ, một công ty với 20 triệu cổ phiếu đang bán với giá 25 Đô la Mỹ một cổ phiếu sẽ có giá trị vốn hóa là 500 triệu Đô la Mỹ.
Chúng ta nên lưu ý rằng các quỹ ETF được quảng cáo là vốn hóa nhỏ có thể sở hữu nhiều loại cổ phiếu, một số có thể được xem là có giá trị vốn hóa trung bình theo định nghĩa, tức là chúng có vốn hóa từ 2 tỷ đến 20 tỷ Đô la Mỹ. Tuy nhiên, những con số này chỉ nên đóng vai trò chỉ dẫn vì chúng có thể được định nghĩa khác nhau giữa các nhà môi giới và các quốc gia.
Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường tập trung nhiều vào thị trường nội địa hơn là các cổ phiếu vốn hóa lớn vì khoảng 80% doanh thu của họ đến từ các hoạt động tại quê nhà. Do đó, sức mạnh của nền kinh tế Mỹ trở nên đặc biệt quan trọng đối với hoạt động của các công ty vốn hóa nhỏ có trụ sở trong nước.
Kể từ tháng 3, các nhà kinh tế đã tranh luận về dạng mô hình của sự phục hồi tiềm năng đối với nền kinh tế Mỹ. Vào tháng 6, Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) chính thức tuyên bố Mỹ đang trong thời kỳ suy thoái. Về tổng thể, sự phát triển kinh tế như vậy không mang lại điềm báo tốt cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Mặt khác, chúng ta đang chứng kiến mức kích thích tài chính và tiền tệ cao cũng như lãi suất gần như ở mức chạm đáy của Mỹ. Những yếu tố này có khả năng hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ có thu nhập không phải lúc nào cũng cao hoặc ổn định. Trong mùa báo cáo thu nhập mới này, chúng ta khả năng sẽ thấy các điều chỉnh giảm đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các công ty vốn hóa nhỏ. Các nhà đầu tư có thể sẽ muốn phân tích các chỉ số hàng quý sắp tới trước khi rót vốn vào các công ty này.
Một điểm nổi bật nữa cần chú ý là tỷ trọng ngành trong chỉ số của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, chỉ số này thường có xu hướng bị chi phối bởi các ngành mang tính chu kỳ như tài chính, quỹ đầu tư bất động sản (REITs) và công nghiệp. Chăm sóc sức khỏe và công nghệ thông tin (CNTT) theo chu kỳ ngành.
Mặt khác, IT là lĩnh vực có tỉ trọng lớn nhất trong chỉ số S&P 500 (hiện tại chiếm hơn 28%), theo sau đó là chăm sóc sức khỏe (14.2%). Do đó, nếu sự suy giảm kinh tế hiện tại kéo dài sang năm tiếp theo, nhóm các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể sẽ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả.
Các công ty vốn hóa nhỏ cũng có xu hướng gánh nhiều nợ hơn so với các công ty vốn hóa lớn. Do đó, chúng có thường có xu hướng sử dụng đòn bẩy nhiều hơn, điều này có thể làm tăng thêm rủi ro khi các nền kinh tế trở nên xấu đi.
Kết quả là, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ nói chung thường đưa ra một đề xuất đầu tư có rủi ro cao/lợi tức cao hơn. Bất chấp rủi ro, một doanh nghiệp nhỏ có nhiều cơ hội để phát triển hơn là một doanh nghiệp lớn. Với những thông tin đó, đây là một quỹ ETF dựa trên các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư.
Quỹ The Vanguard Small-Cap Growth
- Giá hiện tại: 225.05 Đô la Mỹ
- Vùng giá trong 52 tuần: 123.28 - 223.46 Đô la Mỹ
- Tỷ suất cổ tức: 0.52%
- Tỷ lệ chi phí: 0.07%
Quỹ hoán đổi danh mục Vanguard Small-Cap Growth Index Fund ETF Shares (NYSE:VBK) cung cấp khả năng tiếp cận với các cổ phiếu của một loạt công ty tăng trưởng thấp.
VBK hiện đang nắm giữ 590 cổ phiếu dựa trên chỉ số Tăng trưởng vốn hóa nhỏ của CRSP Hoa Kỳ. 10 cổ phiếu lớn nhất với trị giá 28 triệu Đô la Mỹ chiếm 8,7% tài sản ròng của quỹ.
Những cái tên hàng đầu đó bao gồm Coupa Software (NASDAQ:COUP), Horizon Pharma (NASDAQ:HZNP), Teladoc (NYSE:TDOC), Zillow (NASDAQ:Z), (NASDAQ:ZG), Etsy (NASDAQ:ETSY) và Teradyne ( NASDAQ:TER).
Quỹ có sự phân bổ cao vào hai nhóm ngành công nghệ và chăm sóc sức khỏe (mỗi nhóm khoảng 24%), tiếp theo là công nghiệp, dịch vụ tiêu dùng và tài chính. Với những xu hướng mà chúng ta đang thấy trong thời kỳ đại dịch, một số công ty công nghệ và chăm sóc sức khỏe trong quỹ có thể trở thành ứng cử viên để quỹ sở hữu, điều này sẽ tạo ra giá trị cho cổ đông.
Tính đến thời điểm hiện tại, VBK đã tăng khoảng 10%. Kể từ mức thấp được chứng kiến vào tháng 3, quỹ đã tăng trở lại hơn 75% và đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 2 tháng 9. Do đó, các chỉ số P/E (34,8) và P/B (4,2) trong bốn tháng gần nhất đã trở nên có giá trị khá cao. Với mức độ biến động gia tăng trên thị trường, khả năng sẽ quỹ sẽ chốt lời ngắn hạn. Với mức giá giảm xuống 210 đô la Mỹ sẽ cải thiện biên độ an toàn cho các nhà đầu tư dài hạn.
Một lưu ý cuối cùng, các nhà đầu tư có kinh nghiệm với các công cụ phái sinh có thể sẽ hứng thú khi biết các quyền chọn cũng có sẵn trên quỹ.. Ví dụ: quyền chọn bán hòa vốn (ATM) hoặc đang lời (ITM) có thể thích hợp cho mục đích bảo hiểm rủi ro. Các chiến lược này sẽ giúp giảm sự biến động tổng thể của danh mục đầu tư, cung cấp một số biện pháp bảo vệ nếu giá giảm và đồng thời cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các động thái tăng giá tiềm năng.