Các nhà kinh tế đang nhanh chóng điều chỉnh lại dự báo tăng lãi suất của họ đối với Cục Dự trữ Liên bang sau khi CPI theo giá tiêu dùng được công bố vào tuần trước đạt 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện họ dự đoán về mức tăng nửa điểm tại cuộc họp chính sách trong tuần này, tiếp theo là nửa điểm nữa vào tháng 7, sau khi tăng nửa điểm trong tháng 5 và trước đó vào tháng Ba.
Mức tăng CPI hàng tháng là 1%, được tính thành tỷ lệ 12% hàng năm. CPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 6% trong năm và 0,6% theo tháng.
Đối với một số nhà kinh tế, điều này có nghĩa là Fed sẽ phải tiếp tục tăng nửa điểm cho đến hết tháng Chín. Thậm chí còn có tin đồn về việc tăng ba phần tư điểm, mặc dù Fed đã bác bỏ điều đó trong quá khứ.
Lạm phát gia tăng đang đặt các ngân hàng trung ương vào thế phải đối mặt với rất nhiều khó khăn, vì nhiệm vụ chính của họ là ngăn chặn lạm phát. Cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và người tiền nhiệm của ông, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen, đã thừa nhận về việc họ đã đánh giá sai lạm phát đến mức nào, nhưng điều đó không ngăn được đà tăng giá.
Ngày càng có một câu hỏi đặt ra là liệu hành động đã lên kế hoạch có đủ hay không. Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng tại Allianz và cựu Giám đốc điều hành tại PIMCO, cho biết hôm Chủ nhật rằng mức tăng hiện tại có thể tránh được nếu Fed tỏ ra khiêm tốn hơn về đánh giá sai lầm của mình và hành động sớm hơn.
Tại thời điểm này, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ phải đối mặt với một thách thức lớn trong việc bắt kịp và khôi phục uy tín của mình, đồng thời chống lại kỳ vọng lạm phát dài hạn. Một cuộc suy thoái, có lẽ khiến hàng triệu người mất việc, có khả năng sắp xảy ra.
Công cụ theo dõi GDP của Fed tại Atlanta cho thấy tăng trưởng quý hai vào tuần trước chậm lại với tốc độ 0,9% hàng năm từ 1,3% của tuần trước, cho thấy sự chậm lại có thể dẫn đến tăng trưởng âm trong quý thứ hai – về mặt kỹ thuật thì đây chính là định nghĩa của suy thoái.
Ngay cả khi không có suy thoái, hoặc chỉ là suy thoái nhẹ, nhiều nhà kinh tế hiện đang dự báo về một thời kỳ lạm phát – lạm phát cao và tăng trưởng thấp – có thể kéo dài ít nhất vài năm.
Trong khi đó, Nhà Trắng hiện đang nói về việc Fed cần "không gian" để hoạt động như thế nào, bề ngoài thừa nhận sự độc lập của ngân hàng trung ương. Nhưng đối với một số người tham gia thị trường, có vẻ như chính quyền ngày càng coi Fed là kẻ thất bại trong việc không kiềm chế được lạm phát.
Tín hiệu kiềm chế lạm phát từ ECB trái chiều
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde đang đi ngược lại với nhưng những gì được xem là sự thiếu kinh nghiệm về chính sách tiền tệ của mình khi Châu Âu phải đối mặt với áp lực lạm phát của khu vực và có khả năng có những động thái kỳ lạ khi đưa ra bất cứ hành động nào trong chính sách.
Giá tiêu dùng vào tháng 5 tăng 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái ở khu vực đồng tiền chung châu Âu, vượt xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Cựu nhà kinh tế trưởng của ECB, Peter Praet, vào tuần trước, đã đưa ra quan điểm cho rằng bà Lagarde đang thực hiện nhiệm vụ một cách khá lộn xộn, đầu tiên nói về việc tăng lãi suất dần dần và sau đó, vào tuần trước, đưa ra quan điểm diều hâu hơn khi ECB cam kết bắt đầu tăng lãi suất trong tháng bảy.
“Điều thực sự khiến tôi khó chịu trong buổi phát biểu đầu tiên là Christine Lagarde đã đi chệch hướng so với những gì bà ấy đã nói vài tuần trước”, Praet nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television.
Trong một blog ngày 23 tháng 5, Lagarde cho biết việc tăng lãi suất sẽ diễn ra từ từ vì lạm phát sẽ được kiềm chế trong khu vực đồng tiền chung châu Âu. Tuần trước, bà đã thay đổi quan điểm và dự báo không chỉ tăng lãi suất một phần tư vào tháng Bảy, mà còn một mức tăng khác vào tháng Chín, thêm nửa điểm nếu cần thiết.
“Nếu bạn muốn trở thành một con diều hâu, thì bạn phải kiên định và bảo vệ những gì bạn muốn đạt được”, cựu kinh tế trưởng nói.
Ông cũng chỉ trích Lagarde vì không rõ ràng về những gì ECB sẽ làm nếu chênh lệch trái phiếu mở rộng giữa các nền kinh tế mạnh hơn và yếu hơn trong khu vực đồng tiền chung châu Âu – một vấn đề đặc biệt khi cố gắng giữ một chính sách tiền tệ chung với 19 chính phủ có chủ quyền.