Giám đốc Fed St. Louis James Bullard tuần trước cho biết lo ngại về suy thoái kinh tế ở Mỹ đã bị phóng đại, ngay cả khi ông tiếp tục kêu gọi tăng lãi suất “tăng vọt”.
Bullard, người từng đi đầu trong việc kêu gọi tăng lãi suất mạnh mẽ để làm giảm lạm phát, tin chắc rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở trong giai đoạn mở rộng và việc nói về suy thoái là sai lầm hoặc quá sớm.
Tại một sự kiện của UBS ở Zurich, Bullard nói:
"Việc tăng lãi suất sẽ làm nền kinh tế chậm lại nhưng có thể sẽ là tốc độ tăng chậm lại theo xu hướng tiếp tục tăng cao hơn là đi xuống. Tôi không nghĩ đây là một sự chậm lại đáng kể. Đó là một sự chậm lại vừa phải trong nền kinh tế".
Tại Basel, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), được biết đến rộng rãi là ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương, không lạc quan như vậy. Trong báo cáo hàng năm của mình, BIS đã cảnh báo vào Chủ nhật rằng việc tăng lãi suất của ngân hàng trung ương phải kiềm chế được lạm phát nếu chúng có hiệu quả.
"Việc tăng dần lãi suất chính sách để giảm dần lạm phát đồng nghĩa với việc lãi suất thực giảm. Lãi suất sẽ cần phải tăng đáng kể để điều chỉnh nhu cầu".
Để có biện pháp tốt, BIS nói thêm: "Một sự chậm lại khiêm tốn có thể là không đủ".
Vì vậy, ai đúng — Bullard tăng hay BIS giảm? Hoặc cả hai có xảy ra đồng thời không?
Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán sẽ có rất nhiều sự ủng hộ vào sáng thứ Hai.
Một nhà phân tích đầu tư, Joachim Klement, đã đưa ra một đoạn quan điểm trên MarketWatch với dòng tiêu đề chói tai: “Jerome Powell là nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tồi tệ nhất trong cuộc đời tôi”.
Klement, một nhà phân tích có trụ sở tại London được đào tạo về toán học, cho rằng Powell đã bị thị trường tài chính “bắt nạt” khi tỏ ra hoảng loạn, giống như "những người chủ tịch yếu kém" vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970.
"Một Fed mạnh mẽ sẽ có thể giải thích điều này với công chúng và chịu được áp lực thị trường để tăng lãi suất nhanh chóng. Thay vào đó, dưới thời Powell, chúng tôi một lần nữa ở dưới sự chỉ huy của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ từ bên ngoài, thị trường kỳ vọng về việc tăng lãi suất nhanh chóng, đồng thời Fed sẽ tạo ra sự suy thoái đã được cảnh báo trước bởi sự đi xuống của thị trường chứng khoán trong những tuần qua".
Ông ấy muốn Fed tập trung vào tỷ lệ lạm phát cốt lõi, thay vì lãi suất ban đầu do các cú sốc về nguồn cung trong năng lượng và thực phẩm.
Bên dưới những bình luận của Bullard và Klement là niềm tin rằng Fed nên hành động sớm hơn nhiều vào một năm trước để ngăn chặn lạm phát trước khi nó đang diễn ra.
Ngay cả khi chỉ nhìn vào lạm phát cơ bản, có những áp lực về giá từ nhu cầu quá mức khiến việc tăng lãi suất kịp thời có thể giảm bớt.
Tại sao các nhà hoạch định chính sách của Fed không làm điều đó? Có lẽ các nhà sử học có thể tìm ra điều đó. Trong khi đó, chúng tôi đã vấp phải những cú sốc về nguồn cung làm trầm trọng thêm lạm phát cơ bản.
Powell đã phải thừa nhận trong lời khai trước Quốc hội vào tuần trước rằng có "nguy cơ" thất nghiệp sẽ tăng lên khi Fed tăng lãi suất trong khi chỉ ra rằng tình trạng thất nghiệp hiện đang diễn ra ở “mức thấp trong lịch sử”. Ông thừa nhận rằng thực sự có thể có một cuộc suy thoái.
Ông Powell tiếp tục trong lời khai của mình về sai lầm trong cách nhìn nhận lạm phát, các nhà hoạch định chính sách của Fed hiện đang xoay trục.
"Vấn đề cốt lõi là chúng tôi không thể thất bại trong việc này. Chúng tôi thực sự phải làm giảm lạm phát xuống 2%. Chúng tôi sẽ muốn xem bằng chứng rằng nó thực sự đang giảm trước khi chúng tôi tuyên bố rằng đã có cách hiệu quả để kiềm chế lạm phát”.
Fed đã tăng lãi suất quỹ liên bang thêm ba phần tư điểm phần trăm vào đầu tháng này, và hiện dự kiến sẽ có mức tăng tương tự vào tháng Bảy.