Tại sao cổ phiếu Disney không bứt phá sau báo cáo KQKD hôm nay?

Khó có thể mong đợi một kết quả bất ngờ khi Walt Disney (NYSE:DIS) công bố báo cáo kết quả kinh doanh Q2 2018 vào cuối ngày hôm nay. Tuy nhiên, nhìn về chiến lược dài hạn thì có rất nhiều điều đáng mong chờ với ông vua giải trí này, Walt Disney đang tập trung xây dựng một lực lượng đáng kể cạnh tranh với đối thủ của họ.

Đơn vị tạo ra doanh thu lớn nhất của Disney là mạng lưới truyền hình bao gồm TV và hệt thống kênh thể thao ESPN đang đi trên đoạn đường không bằng phẳng. Những đối thủ đến từ Internet như Netflix (NASDAQ:NFLX) đang cạnh tranh người xem cũng như dành lấy doanh thu từ quảng cáo. CEO Bob Iger cho biết họ sẽ có những động thái mạnh mẽ để đối phó, bao gồm việc phát triển các dịch vụ online hay là thương vụ mua lại 21st Century Fox Inc (NASDAQ:FOX) trị giá 52,4 tỷ USD được công bố vào tháng 12 vừa qua.

Có điều, thương vụ của Disney có thể sẽ không diễn ra êm ả. Đầu ngày hôm nay, Reuters công bố Comcast (NASDAQ:CMCSA) đang ngáng đường Disney khi đưa ra kế hoạch mua lại tài sản Fox với mức giá 60 tỷ USD tiền mặt. Theo như Thời báo phố Wall, Comcast vẫn chưa dứt khoát về việc có triển khai thương vụ này hay không".

Mặt khác, Disney cũng đang nỗ lực đưa ra lời giải cho bài toán với thay đổi thị trường và đối thủ của họ. Tháng vừa qua, ESPN đã triển khai dịch vụ streaming là ESPN+, đánh dấu bước tiến lớn của Disney đối với thị trường dịch vụ kỹ thuật số kể từ khi họ mua lượng lớn cổ phần của một công ty công nghệ BAMtech năm ngoái. Với mức giá 4,99 USD/tháng, người dùng dịch vụ sẽ được xem hàng ngàn chương trình truyền hình trực tuyến về games, kênh thể thao cũng như các nội dung độc quyền khác.

DIS Weekly

Mặc dù động thái mới đây của Comcast có ảnh hưởng nhất định đến cổ phiếu của Disney trong ngắn hạn, nhưng số lượng người quan tâm và doanh thu quảng cáo tích cực đã đẩy cỏ phiếu Disney đóng phiên hôm qua ở mức 102,48 USD. Giá cổ phiếu đã tăng từ trước khi công bố báo cáo kết quả kinh doanh, sau khi tụt giảm 8% trong năm nay. Nhà đầu tư có vẻ hào hứng với lượng người quan tâm tới ngành kinh doanh streaming của công ty.

Vẫn chưa có sự thay đổi lớn nào

Chúng tôi cho rằng vẫn là quá sớm để kỳ vọng vào một sự quay trở lại mạnh mẽ đối với lĩnh vực kinh doanh truyền hình của Disney sau khi đã giá trị cổ phiếu đã giảm không ít suốt thời gian qua. Trong một thập kỷ trước, ESPN được sử dụng rộng rãi trong 99 triệu hộ gia đình Mỹ, nhưng theo Nielsen, con số này đã giảm xuống chỉ khoảng 87 triệu hộ gia đình.

Kể cả lượng người xem sụt giảm, đây vẫn là miếng trụ cột chính khi đóng góp tới gần 1/2 doanh thu của công ty. Trong quý vừa qua, doanh thu từ mảng này đã tụt giảm 12% xuống 1,2 tỷ USD trong 07 quý liên tiếp.

Nhưng, trong bức tranh ngắn hạn, có một vài điểm sáng khi Marvel của Disney và Star Wars liên tiếp có những kết quả kinh doanh đáng ngạc nhiên. Bộ phim “Avengers: Infinity War” mới ra mắt tại Mỹ vào 23/04 đã vượt qua tất cả dự đoán trong 02 tuần rồi, cán mốc 1 tỷ USD doanh thu phòng vé trên toàn cầu. Đối với phim “Solo: A Star Wars Story,” dự kiến ra mắt cuối tháng năm này cũng được kỳ vọng sẽ mở đầu tuần công chiếu với doanh thu 160 - 170 triệu USD.

Lời kết

Trong suốt vài quý vừa qua, Disney đã khá thành công trong việc đạt các kỳ vọng của giới phân tích. Nó cũng có KQKD khá tốt trong hôm nay

Tuy nhiên, chúng tôi không nghĩ rằng báo cáo lần này đủ để khiến cổ phiếu Disney bứt pha. Chúng tôi cho rằng Disney cần một kết luận sớm và chính xác đối với thoả thuận với Fox. Nếu thương vụ mua bán này thành công, nó sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai đối với công ty ngành giải trí này, hỗ trợ mảng kinh doanh streaming trực tuyến của họ.