Nhà điều hành chuỗi cà phê toàn cầu Starbucks (NASDAQ: SBUX) đang chịu áp lực sau khi có một sự phục hồi mạnh mẽ vào mùa hè này từ sự suy yếu do đại dịch gây ra.
Cổ phiếu của hãng, sau khi tăng lên mức cao kỷ lục vào giữa tháng 7, đã giảm 13% kể từ đó, kém hơn S&P 500 và các nhà điều hành nhà hàng lớn khác. Trong khi cổ phiếu SBUX chỉ tăng 5% trong năm nay, McDonald’s (NYSE: MCD) đã tăng hơn 16% trong cùng thời kỳ.
Điểm yếu này xuất hiện sau một đợt biến động đáng chú ý trong đại dịch, khi công ty có trụ sở tại Seattle phải chịu một đòn nặng nề đối với hoạt động kinh doanh của mình khi COVID-19 lan rộng trên toàn cầu, buộc các văn phòng phải đóng cửa và khách hàng hàng phải ở nhà. Kể từ vụ tai nạn do đại dịch gây ra vào tháng 3 năm 2020, cổ phiếu SBUX đã tăng hơn gấp đôi, đóng cửa ngày hôm qua ở mức 108,66 USD.
Tuy nhiên, giai đoạn trì trệ hiện tại cho thấy sẽ có một chút khó khăn trong tương lai vì chuỗi cà phê phải đối mặt với những thách thức khác nhau. Nguyên nhân lớn nhất là áp lực lạm phát đang buộc công ty phải tăng lương để duy trì tính cạnh tranh và thu hút lao động trong bối cảnh tình trạng thiếu lao động diễn ra phổ biến.
Giám đốc điều hành Starbucks Kevin Johnson nói với CNBC trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng chuỗi cà phê có kế hoạch tăng lương cho nhân viên pha chế ít nhất hai lần vào năm tới. Vào mùa hè năm 2022, mức lương của họ sẽ là 15 đô la một giờ, với mức lương trung bình theo giờ là 17 đô la một giờ, tăng so với mức trung bình hiện tại là 14 đô la.
Johnson nói trên CNBC:
“Tốt hơn là nên thực hiện khoản đầu tư này ngay bây giờ khi tính di động của khách hàng ngày càng tăng và chúng tôi tin rằng đó là đặt cược chiến lược đúng đắn để thực hiện”.
Nhưng các nhà đầu tư không thích động thái này, đặc biệt là khi khoản chi tiêu này rõ ràng đang làm tổn hại đến lợi nhuận. Starbucks cho biết trong hướng dẫn mới nhất của mình rằng tỷ suất lợi nhuận hoạt động của họ sẽ duy trì khoảng 17% trong năm tài chính hiện tại, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, bị ảnh hưởng bởi chi phí lương, đóng gói và vận chuyển hàng hóa leo thang.
Ý kiến của nhà phân tích trái chiều
Với việc đại dịch đang chuyển sang một bước ngoặt mới sau sự xuất hiện của biến thể Omicron, vẫn chưa rõ khi nào những áp lực chi phí này sẽ giảm bớt và mất bao lâu để nhân viên văn phòng quay trở lại nơi làm việc của họ.
Những lo ngại này là đằng sau ý kiến trái chiều giữa các nhà phân tích hàng đầu về cổ phiếu SBUX. Trong một cuộc thăm dò của trang Investing.com với 35 nhà phân tích, 19 người có đánh giá mua trong khi 15 người trung lập, với tiềm năng tăng khoảng 8% trong mục tiêu giá đồng thuận của họ.
Biểu đồ: Investing.com
Bất chấp lập trường thị trường thận trọng này, chúng tôi tin rằng Starbucks vẫn tiếp tục là một cổ phiếu thức ăn nhanh hấp dẫn để nắm giữ trong danh mục đầu tư đa dạng. Chiến lược của nó, để giữ giá thấp và giành thị phần trong môi trường hoạt động khó khăn này, là một chiến lược đúng đắn vì nó có tiềm năng thành công trong dài hạn.
Ngoài ra, Johnson đang chi tiêu mạnh tay để mở rộng và xây dựng lại các cửa hàng của công ty để chúng phù hợp với nền kinh tế hậu COVID. Nhà cung cấp cà phê có trụ sở tại Seattle đang đẩy nhanh việc triển khai khái niệm cửa hàng "di động", với các địa điểm có quy mô nhỏ hơn không có chỗ ngồi của khách hàng.
Tại Mỹ, Starbucks đang đóng cửa khoảng 800 địa điểm hoạt động kém hiệu quả và xây dựng các hình thức cửa hàng mới, như quán cà phê không có chỗ ngồi và nhiều làn đường lái xe hơn ở vùng ngoại ô. Về lâu dài, chuỗi đang có kế hoạch xây dựng thêm hơn 20.000 địa điểm trong thập kỷ tới để đáp ứng mục tiêu đạt 55.000 địa điểm vào năm tài chính 2030, tăng từ gần 33.000 hiện nay.
Một lý do khác để sở hữu cổ phiếu SBUX là sự tập trung của ban lãnh đạo nhằm trả lại nhiều tiền mặt hơn cho cổ đông dưới hình thức cổ tức. Khoản thanh toán của nó đã tăng khoảng 18% mỗi năm trong năm năm qua. Cổ phiếu hiện đang trả cổ tức hàng quý 0,49 đô la cho mỗi cổ phiếu, tương đương với lợi suất hàng năm khoảng 2%.
Kết luận
Cổ phiếu Starbucks có thể không tăng giá trong ngắn hạn vì áp lực chi phí hiện tại làm ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận và sự xuất hiện của các biến thể mới làm chậm quá trình mở cửa trở lại toàn cầu. Nhưng chúng tôi tiếp tục tin rằng cổ phiếu là một giao dịch mua-giảm-giá tốt do ban lãnh đạo tập trung mạnh mẽ vào việc tăng thị phần và trả lại nhiều tiền mặt hơn cho các bên liên quan.