Viết bởi Kathy Liên, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối Công ty quản lý tài sản BK
Thị trường tiền tệ ngày 8/7/2019
Bên mua USD vẫn nhìn chung vẫn đang khá ổn khi đồng bạc xanh tiếp tục tăng so với tất cả các loại tiền tệ chính khác. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp ngày thứ Sáu giúp USD hồi phục đáng kể. Không có báo cáo nào công bố trong ngày thứ Hai và thứ Ba, USD sẽ tiếp tục giữ mức tăng do nhà đầu tư đang chờ đợi chất xúc tác tiếp theo - chính là phiên điều trần bán niên của Chủ tịch Fed Powell về nền kinh tế và chính sách tiền tệ. Rõ ràng đây là rủi ro sự kiện quan trọng nhất trong tuần. Nó sẽ xác định "khẩu vị" của thị trường đối với USD không chỉ cho tuần tới mà còn cho cả tháng này đến khi cuộc họp FOMC diễn ra ngày 31/7. Trước báo cáo việc làm, hợp đồng tương lai quỹ Fed định giá 75% Fed sẽ giảm 1/4 điểm trong tháng này và 25% sẽ giảm 1/2 điểm. Hôm nay, tỷ lệ đó tăng lên 95% khả năng giảm lãi suất trong tháng 7, và 80% sẽ giảm lãi suất lần thứ 2 vào cuối tháng 10.
Câu hỏi lớn đối với Chủ tịch Fed Powell và tất cả các thành viên ngân hàng trung ương khác sẽ phát biểu trong tuần này là liệu việc giảm lãi suất trong tháng 7 có cần thiết hay không trước báo cáo việc làm mới nhất vừa công bố. Tại cuộc họp chính sách trước, Fed nói rõ rằng việc nới lỏng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Sau đó, tăng trưởng việc làm hồi phục mạnh nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng, tăng trưởng tiền lương giảm, doanh số bán nhà trái chiều, niềm tin giảm do hoạt động ngành sản xuất và dịch vụ chậm lại. Vì vậy ngoài vấn đề việc làm, số liệu thị trường Mỹ vẫn giảm trên diện rộng. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng, một thước đo quan trọng khác đối với Fed dự kiến công bố vào thứ Năm, nhưng khả năng Powell sẽ nắm được số liệu đó trước phiên điều trần của ông.
Với nội dung chủ đạo của tuyên bố FOMC mới nhất và khoảng thời gian kể từ phiên điều trần với Quốc hội lần trước, chúng tôi tin rằng Chủ tịch Fed Powell sẽ dành nhiều thời gian tại Capitol Hill, giải thích tại sao Ngân hàng trung ương tin khả năng giảm lãi suất lại tăng đáng kể trong vài tháng qua. Hồi tháng 2, Fed vẫn cân nhắc về việc thắt chặt, thị trường lao động tốt và Chủ tịch Powell cho rằng triển vọng nền kinh tế vẫn tích cực. Tháng trước, ngân hàng trung ương đã bỏ từ “kiên nhẫn" trong tuyên bố chính sách của họ, cho rằng bất ổn gia tăng và 8 thành viên của FOMC dự báo về việc giảm lãi suất trong năm nay.
Việc nới lỏng tháng 7 dường như là một quyết định được định sẵn nhưng diễn biến giá của USD cho thấy nhà đầu tư ngoại hối vẫn chưa chuẩn bị kỹ lưỡng trước những nhận xét tiêu cực của Powell trong ngày thứ Tư. Họ hi vọng báo cáo việc làm tốt hơn dự kiến sẽ khiến Fed đẩy việc giảm lãi suất sang tháng 9 hoặc tiếp thêm tự tin cho Ngân hàng trung ương với suy nghĩ một lần giảm lãi suất trong tháng 7 sẽ là tất cả những gì nền kinh tế cần trong năm nay. Nếu phiên điều trần của Powell thể hiện tinh thần lạc quan, cặp USD/JPY sẽ vượt ngưỡng 109 và cặp EUR/USD sẽ giảm xuống dưới ngưỡng 1,12. Tuy nhiên nếu Chủ tịch Fed tập trung vào các rủi ro trong tương lai và dành phần lớn thời gian rà soát lại những suy yếu của nền kinh tế, cặp USD/JPY sẽ đảo chiều và giảm xuống dưới ngưỡng 107,50. Cặp EUR/USD sẽ tăng lên trên ngưỡng 1,13 nhưng Franc Thuỵ Sỹ và đôla New Zealand sẽ là những loại tiền tệ tăng mạnh nhất.
Các loại tiền tệ yếu nhất là yên Nhật và franc Thuỵ Sỹ, vốn không phải là điều bất ngờ vì chúng rất nhạy cảm với khẩu vị thị trường cho USD. Phiên giảm của đồng euro được hỗ trợ bởi sản xuất công nghiệp của Đức giảm nhẹ so với kỳ vọng. Đồng tiền biến động nhất là đô la New Zealand ổn định sau đà giảm ngày thứ Sáu. Sẽ không có báo cáo kinh tế chính nào công bố trong 24 giờ tới, vì vậy chúng tôi dự kiến thị trường sẽ không biến động mạnh trước phiên điều trần của Chủ tịch Powell.