Lyft có trụ sở tại San Francisco (NASDAQ: LYFT) là nhà cung cấp dịch vụ chia sẻ xe lớn thứ hai ở Hoa Kỳ Được thành lập vào năm 2013, đã có đợt IPO công chúng vào tháng 3 năm 2019.
Cổ phiếu của LYFT đã tăng 9% kể từ đầu năm nay và đã tăng 67% trong 12 tháng qua. Vào ngày 18 tháng 3, họ đã đạt mức cao kỷ lục 68,28 đô la. Bây giờ, cổ phiếu đang dao động ở mức 54,5 đô la. Giá trị vốn hóa thị trường là 17,7 tỷ đô la.
Trong vài tuần qua, chúng tôi đã thảo luận về cách các nhà đầu tư có thể cân nhắc đầu tư đối với cổ phiếu của họ. Hôm nay, chúng tôi xem xét Lyft và cung cấp một ví dụ về quyền chọn được bảo hiểm.
Một chiến lược tham gia vào các lĩnh vực quyền chọn như vậy có thể giúp các nhà đầu tư giảm sự biến động của danh mục đầu tư của họ và cung cấp cho cổ đông một số biện pháp bảo vệ chống lại sự sụt giảm của giá cổ phiếu.
Lyft
- Giá trong ngày: $54,45
- Phạm vi 52 tuần: $ 21,34 - $ 68,28
- Thay đổi giá hàng năm: Tăng khoảng 9%
Các chỉ số của Lyft báo cáothu nhập quý 1 vào đầu tháng 5. Doanh thu đạt 609 triệu USD, giảm 36% so với mức 956 triệu USD đạt được một năm trước. COVID-19 có nghĩa là số lượng người lái hoạt động giảm đáng kể.
Khoản lỗ ròng đã điều chỉnh là $114,1 triệu, so với mức lỗ ròng đã điều chỉnh của Q1 2020 là $97,4 triệu. Công ty đã báo cáo 312 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương vào cuối quý.
Công ty dự kiến sẽ đạt được lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh trong quý 3 năm 2021 với giả định kinh tế sau đại dịch vẫn tiếp tục phục hồi.
Với sự gia tăng đáng kể của giá cổ phiếu Lyft trong 12 tháng qua, một quyền chọn có bảo hiểm có thể là một chiến lược thích hợp cho một số nhà đầu tư.
Quyền chọn được bảo hiểm trên cổ phiếu Lyft
Đối với mỗi 100 cổ phiếu nắm giữ, chiến lược yêu cầu nhà giao dịch bán một quyền chọn mua với ngày hết hạn vào một thời điểm nào đó trong tương lai.
Vào thứ Ba, cổ phiếu Lyft đang giao dịch ở mức 54,45 đô la. Do đó, đối với bài đăng này, chúng tôi sẽ sử dụng giá này.
Hợp đồng quyền chọn mua cổ phiếu trên Lyft (hoặc bất kỳ cổ phiếu nào khác) là quyền chọn mua (hoặc bán) 100 cổ phiếu.
Các nhà đầu tư tin rằng có thể sớm thu được lợi nhuận ngắn hạn có thể sử dụng quyền chọn mua nhận tiền (ATM) hoặc giao dịch rút tiền một chút (OTM). Chúng tôi sẽ sử dụng 55 quyền chọn hết hạn vào ngày 16 tháng 7.
Tùy chọn này là OTM, vì giá thực hiện ($55) cao hơn giá thị trường hiện tại là $ 54,45.
Vì vậy, nhà đầu tư sẽ mua (hoặc đã sở hữu) 100 cổ phiếu của cổ phiếu Lyft với giá 54,45 đô la và đồng thời, bán một quyền chọn mua 55,0 lần của Lyft vào ngày 16 tháng 7 năm 2021. Tùy chọn này hiện được cung cấp với mức giá (hoặc phí bảo hiểm) là 3,68 đô la.
Người mua quyền chọn sẽ phải trả $3,68 X 100 (hoặc $368) cho người bán quyền chọn. Quyền chọn mua này sẽ ngừng giao dịch vào thứ Sáu, ngày 16 tháng 7 năm 2021.
Số tiền phí bảo hiểm này thuộc về người bán quyền chọn bất kể điều gì xảy ra trong tương lai, ví dụ, vào ngày hết hạn.
Giả sử một nhà giao dịch bây giờ sẽ tham gia giao dịch quyền chọn được bảo hiểm này ở mức 54,45 đô la, khi hết hạn, lợi nhuận tối đa sẽ là 423 đô la, tức là 368 đô la + (55,0 đô la - 54,45 đô la) x 100, không bao gồm hoa hồng giao dịch và chi phí.
Hồ sơ rủi ro / phần thưởng cho quyền chọn được bảo hiểm không được giám sát
Giá trị nội tại của quyền chọn OTM tại thời điểm mua là 0 đô la. Vì giá thị trường hiện tại thấp hơn giá thực nên không có lý do gì để thực hiện quyền chọn. Nếu giá cổ phiếu di chuyển trên mức giá thực tế (trong trường hợp của chúng tôi là $55,0), quyền chọn sau đó sẽ mang về lợi nhuận và nó đáng được thực hiện.
Thay vào đó, quyền chọn OTM này có giá trị bên ngoài, còn được gọi là giá trị thời gian. Trong trường hợp cuộc gọi được bảo hiểm này, lợi nhuận tối đa mà nhà giao dịch có thể nhận được khi hết hạn là (Giá khởi điểm - Giá nhập cổ phiếu) x 100 + Phí bảo hiểm quyền chọn nhận được.
Trong ví dụ của chúng tôi, nó sẽ là ($ 55,0 - 54,45) x 100 + 368 = $ 423
Nhà giao dịch nhận ra khoản lợi nhuận này là 423 đô la miễn là giá cổ phiếu Lyft khi hết hạn vẫn cao hơn giá thực hiện của quyền chọn mua (tức là: 55,0 đô la).
Vào ngày hết hạn, nếu cổ phiếu đóng cửa dưới giá thực hiện, quyền chọn sẽ không được thực hiện mà thay vào đó sẽ hết hạn vô giá trị. Sau đó, chủ sở hữu cổ phiếu có vị thế mua được được giữ cổ phiếu và số tiền (phí bảo hiểm) mà anh ta được trả cho việc bán quyền chọn.
Khi hết hạn, giao dịch này sẽ hòa vốn với giá cổ phiếu Lyft là 50,77 đô la, không bao gồm hoa hồng giao dịch và chi phí.
Một cách khác để nghĩ về giá hòa vốn này là trừ phí bảo hiểm quyền chọn mua (3,68 đô la) từ giá cổ phiếu Lyft cơ bản khi chúng tôi bắt đầu cuộc gọi được bảo hiểm (tức là: 54,45 đô la).
Vào ngày 16 tháng 7, nếu cổ phiếu Lyft đóng cửa dưới 50,77 đô la, giao dịch sẽ bắt đầu thua lỗ trong thiết lập quyền chọn được bảo hiểm này. Do đó, bằng cách bán quyền chọn được bảo hiểm, nhà đầu tư có một số biện pháp bảo vệ chống lại khoản lỗ có thể xảy ra trong trường hợp cổ phiếu cơ sở giảm. Về lý thuyết, giá cổ phiếu có thể giảm xuống 0 đô la.
Điều gì sẽ xảy ra nếu cổ phiếu Lyft đạt mức cao mới?
Như chúng tôi đã lưu ý trong các bài viết trước, một hợp đồng quyền chọn như vậy sẽ hạn chế tiềm năng lợi nhuận tăng. Ví dụ: nếu cổ phiếu Lyft đạt mức cao mới vào năm 2021 và đóng cửa ở mức 70 đô la vào ngày 16 tháng 7, lợi nhuận tối đa của nhà giao dịch sẽ vẫn là 423 đô la.
Trong trường hợp như vậy, quyền chọn sẽ là ITM và có thể sẽ được thực hiện. Cũng có thể có phí môi giới nếu cổ phiếu được chuyển nhượng.
Là một phần của chiến lược thoát lệnh, nhà giao dịch cũng có thể cân nhắc thực hiện quyền chọn mua ITM này. Trong trường hợp đó, nhà giao dịch sẽ mua lại quyền chọn $55,0 trước khi hết hạn vào ngày 16 tháng 7.
Tùy thuộc vào quan điểm và mục tiêu của nhà giao dịch về cổ phiếu Lyft cơ bản, họ có thể cân nhắc việc bắt đầu một vị thế gọi vốn được bảo hiểm khác. Nói cách khác, nhà giao dịch có thể triển khai quyền chọn hết hạn vào ngày 20 tháng 8 với một mức thích hợp.
Bán các quyền chọn có bảo hiểm bằng tiền mặt trên Lyft
Lưu ý cuối cùng, một nhà đầu tư tiềm năng hiện không sở hữu cổ phiếu Lyft cũng có thể xem xét bán một quyền chọn bán đảm bảo bằng tiền mặt đối với cổ phiếu này.
Giao dịch như vậy có thể thu hút các nhà đầu tư muốn nhận phí bảo hiểm (từ việc bán thỏa thuận) hoặc những người muốn có khả năng sở hữu cổ phiếu Lyft với giá thấp hơn giá thị trường hiện tại của nó là 54,45 đô la trong ví dụ của chúng tôi).
Vì vậy, nhà giao dịch thường sẽ bán một quyền chọn bán OTM Lyft và đồng thời dành đủ tiền mặt để mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu Lyft (do đó, nó được đảm bảo bằng tiền mặt).
Quyền chọn đặt ở mức 52,50 vào ngày 16 tháng 7 năm 2021 của Lyft hiện có ở mức giá (hoặc phí bảo hiểm) là 2,93 đô la.
Số tiền phí bảo hiểm này thuộc về người bán quyền chọn bất kể điều gì xảy ra trong tương lai, tức là cho đến khi hoặc vào ngày hết hạn.
Khi hết hạn vào ngày 16 tháng 7, lợi nhuận tối đa cho người bán sẽ là $293, không bao gồm hoa hồng giao dịch và chi phí. Mức thu được tối đa của người bán là số tiền đặc biệt này nếu cổ phiếu Lyft đóng cửa trên mức giá thực tế là $52,50. Trong trường hợp đó, tùy chọn hết hạn sẽ vô giá trị.
Như các ví dụ của chúng tôi cho thấy, các tùy chọn này cho phép các nhà đầu tư kết hợp các giao dịch không rủi ro hơn việc sở hữu cổ phiếu hoàn toàn.