1Q2021, LNST đạt 2,722 tỷ VND (HN:VND), tăng 88.4% YoY
1Q2021, BID (HM:BID) có kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực với LNST 1Q2021 đạt 2,722 tỷ VND, tăng 88.4% YoY. Dư nợ cho vay khách hàng tiếp tục duy trì đà tăng (+1.6% QoQ, +11.6% YoY)
NIM 1Q2021 đạt 2.65%, tăng 5 bps QoQ
NIM 1Q2021 đạt 2.65% (-14 bps YoY, +5 bps QoQ) do: (1) lãi suất bình quân đầu ra giảm 97 bps YoY do BID chủ động giảm lãi vay hỗ trợ các doanh nghiệp ảnh hưởng bởi dịch Covid-19; (2) Các khoản nợ chính phủ và NHNN giảm mạnh 58.5% YoY khiến lãi suất đầu vào bình quân chỉ giảm 66 bps YoY.
Tỷ lệ nợ xấu 1Q2021 đạt 1.76%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 107.6%
Tỷ lệ nợ xấu 1Q2021 đạt 1.76%, không thay đổi so với quý trước. Trong kì, BID trích lập 7,172 tỷ VND (+0.0% QoQ, +80.2% YoY) qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 107.6% (+19.2% điểm QoQ).
Khuyến nghị NẮM GIỮ, giá mục tiêu 46,900 VND/cp
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu BID. Giá mục tiêu là 46,900 VND/cp, cao hơn 12.1% so với giá tại ngày 20/05/2021.
Giá mục tiêu
1Q2021, LNST đạt 2,722 tỷ VND, tăng 88.4% YoY
1Q2021, BID có kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực với thu nhập lãi thuần đạt 10,830 tỷ VND (+18.4% YoY, +2.5% QoQ); thu nhập ngoài lãi đạt 3,775 tỷ VND (+72.3% YoY, -23.2% QoQ) giúp TOI đạt 14,605 tỷ VND, tăng 28.8% YoY. Chi phí dự phòng tín dụng vẫn duy trì ở mức cao, đạt 7,173 tỷ VND (+2.4% QoQ, +18.7% YoY); LNST đạt 2,722 tỷ VND, tăng 88.4% YoY nhờ tăng trưởng thu nhập hoạt động và tỷ lệ trích lập/TOI giảm mạnh từ 76.9% xuống còn 67.9%. Dư nợ cho vay khách hàng duy trì đà tăng trưởng tốt trong 1Q2021 (+1.6% QoQ, +11.6% YoY).
NIM 1Q2021 giảm 14 bps YoY do: (1) khoản nợ chính phủ và NHNN giảm mạnh; (2) giảm lãi suất cho vay hỗ trợ doanh nghiệp
NIM 1Q2021 đạt 2.65% (-14 bps YoY, +5 bps QoQ) do: (1) lãi suất bình quân đầu ra giảm 97 bps YoY do BID chủ động giảm lãi vay hỗ trợ các doanh nghiệp ảnh hưởng bởi dịch Covid-19; (2) Các khoản nợ chính phủ và NHNN giảm mạnh 58.5% YoY khiến lãi suất đầu vào bình quân chỉ giảm 66 bps YoY. Trong 3 quý gần đây, NIM liên tục được cải thiện, chủ yếu nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm mạnh hơn lãi suất đầu ra bình quân theo xu hướng chung của hệ thống ngân hàng giai đoạn này.
NOII 1Q2021 đạt 3,775 tỷ VND, tăng 72.3% YoY
Lãi thuần từ hoạt động vụ 1Q2021 duy trì tăng trưởng ấn tượng, đạt 32.1% YoY; lãi từ hoạt động FX giảm 9.4% YoY trong khi lãi từ hoạt động đầu tư – kinh doanh chứng khoán đạt 120 tỷ VND (+135% YoY) khiến NOII 1Q2021 đạt 3,775 tỷ VND, tăng 72.3% YoY. NII/TOI đạt 74.2%, tăng 590 bps QoQ.
Tăng trưởng dư nợ cho vay khách hàng của BID sau khi có phần trùng xuống trong 3 quý đầu năm 2020 do ảnh hưởng của dịch Covid-19 đã có tín hiệu hồi phục mạnh mẽ trong 4Q2020 và 1Q2021
Tỷ lệ nợ xấu đạt 1.76% giảm 21 bps QoQ. BID vẫn thuộc nhóm ngân hàng sẽ chịu áp lực trích lập trong năm 2021
Tỷ lệ nợ xấu 1Q2021 đạt 1.76%, không thay đổi so với quý trước. Trong kì, BID trích lập 7,172 tỷ VND (+0.0% QoQ, +80.2% YoY) qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 107.6% (+19.2% điểm QoQ). Dư nợ tái cơ cấu đạt khoảng 20,000 tỷ VND tương đương 1.6% tổng dư nợ, giảm 0.7% điểm YTD. Với diễn biến hồi phục của nền kinh tế cùng với thông tư 03/2021 về lộ trình trích lập cho các khoản nợ tái cơ cấu, KBSV cho rằng áp lực trích lập đối với BID phần nào được giảm bớt so với năm 2021 tuy nhiên vẫn sẽ ở mức cao so với các ngân hàng top đầu hiện đang có chất lượng tài sản tốt.
Xem thêm tại đây