Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
Nếu kết quả mới nhất từ Chỉ số giá sản xuất theo hàng hóa là một dự đoán tốt về tương lai, thì một cuộc suy thoái có thể sẽ xảy ra đối với nền kinh tế Mỹ và rất sớm. Chỉ số cho thấy giá ở Mỹ đã tăng 22,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 1974 khi đạt 23,4%.
Kể từ năm 1960, chỉ số này chỉ tăng trên 15% trong ba lần khác là 1973-74, 1980-82 và 2007-08. Từng có một cuộc suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ và sự sụt giảm nghiêm trọng của giá cổ phiếu trong từng thời điểm đó. Ví dụ: S&P 500 đạt đỉnh vào tháng 1 năm 1973 và không chạm đáy cho đến tháng 10 năm 1974 và giảm gần 48%.
Vào năm 1980, lạm phát một lần nữa ảnh hưởng đến nền kinh tế, với PPI đạt mức cao nhất là 16% vào tháng Hai. Cổ phiếu không đạt đỉnh cho đến tháng 11 và không chạm đáy cho đến tháng 8 năm 1982, giảm gần 25%. Giai đoạn đó chứng kiến hai cuộc suy thoái, một vào năm 1980 và một vào năm 1981 đến năm 1982.
Lạm phát bắt đầu xoắn vào năm 2007 và đạt đỉnh với mức tăng 17,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7 năm 2008. Sự gia tăng lạm phát này dẫn đến khủng hoảng tài chính, với S&P 500 đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2007 và chạm đáy vào tháng 3 năm 2009, giảm khoảng 56%.
Mặc dù có thể không thể hiểu rằng một cuộc suy thoái đang cận kề như PPI hiện đang dự đoán, thị trường trái phiếu cũng có thể cho thấy một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Người ta cần nhìn vào đường cong lợi suất của trái phiếu, điều này cho thấy độ dốc của đường cong đã phẳng trong vài tháng qua, với phần cuối ngắn của đường cong tăng lên và phần cuối dài của đường cong giảm xuống.
Kể từ tháng 10, chênh lệch giữa trái phiếu 10 năm và 2 năm đã giảm khoảng 50 điểm xuống 80 điểm. Đường cong lợi suất phẳng là do trái phiếu 2 năm tăng và 10 năm giảm xuống. Mặt trước của đường cong là định giá Fed tăng lãi suất, trong khi mặt sau của đường cong là định giá tăng trưởng dài hạn chậm hơn.
Ngoài ra, kỳ vọng lạm phát hòa vốn đã giảm trong những tuần gần đây. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn trong 5 năm đã giảm xuống khoảng 2,65% vào ngày 15 tháng 12 từ khoảng 3,25% vào giữa tháng 11. Kỳ vọng lạm phát giảm mạnh cho thấy giá cao có thể làm chậm tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ đủ để lạm phát hạ nhiệt.
Trong cả hai trường hợp, thị trường trái phiếu dường như không có nhiều niềm tin vào sức khỏe tương lai của nền kinh tế Mỹ. Chỉ có thời gian mới trả lời được, nhưng có thể có hy vọng trong giai đoạn tới. Giá nhiều mặt hàng đã giảm mạnh trong suốt tháng 11 và có thể bắt đầu ghi nhận các chỉ số tiêu cực vào tháng 12. Dầu đã giảm gần 15% kể từ mức đỉnh vào giữa tháng 11.
Ngay cả khi tỷ lệ lạm phát bắt đầu giảm, có thể đã quá muộn, với thiệt hại đã được thực hiện và giá cả hiện đang ở mức cao. Hy vọng rằng lịch sử sẽ không lặp lại vào khoảng thời gian này và chỉ số PPI hoàn toàn không thể hiện đúng.