Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com
- Cổ phiếu của Lowe đã giảm 24% so với mức cao nhất trong 12 tháng đóng cửa vào tháng 12 năm 2021
- Công ty vừa tăng cổ tức thêm 31%
- Thu nhập đang tăng với tốc độ mạnh mẽ
- Xếp hạng đồng thuận của Phố Wall là tăng
- Triển vọng thị trường là tăng đáng kể
- Nếu bạn quan tâm đến việc nâng cấp tìm kiếm của mình cho các ý tưởng đầu tư mới, hãy xem InvestingPro+
Các cửa hàng sửa chữa nhà cửa, đặc biệt là Home Depot (NYSE: HD) và Lowe’s (NYSE: LOW) đã phát triển mạnh trong nhiều năm do lãi suất cực thấp và giá nhà ở tăng cao. Đại dịch đã tạo ra một sự thúc đẩy hơn nữa khi mọi người làm cho ngôi nhà của họ thoải mái hơn và đủ chức năng để thích hợp làm việc tại nhà.
Tuy nhiên, trong năm qua, những động lực tăng trưởng này đã giảm dần. Mọi người đang dành ít thời gian hơn ở nhà, lãi suất tăng và giá tiêu dùng leo thang. Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là $261,38 vào ngày 10 tháng 12 năm 2021, LOW sau đó đã giảm 24%. LOW có tổng lợi nhuận từ đầu năm đến nay (YTD) là -23,8%, so với -25,5% cho ngành bán lẻ nguyên vật liệu sửa chữa nhà cửa (theo định nghĩa của Morningstar) và -13,3% cho SPDR S&P 500 (NYSE: SPY).
Nguồn: Investing.com
LOW đã báo cáo kết quả quý 1 vào ngày 18 tháng 5, vượt qua kỳ vọng về thu nhập nhưng thiếu doanh thu. Ban lãnh đạo tập trung vào việc thời tiết tháng 4 lạnh và ẩm ướt bất hợp lý làm giảm doanh số bán các mặt hàng theo mùa là lý do giải thích cho doanh số bán hàng thấp hơn dự kiến. LOW đã báo cáo thu nhập đánh bại sự đồng thuận qua mỗi quý trong 6 quý qua, phản ánh sức mạnh tổng thể của thị trường cải thiện nhà cửa. Sự nhất trí cho mức tăng trưởng thu nhập dự kiến trong 3 đến 5 năm tới là 19,9% mỗi năm.
Nguồn: E-Trade
Giá trị màu xanh lá cây (màu đỏ) là số tiền mà EPS đánh bại (bỏ lỡ) giá trị kỳ vọng đồng thuận
Hiệu quả vượt trội của EPS trong những quý gần đây cho thấy có lẽ sự sụt giảm giá cổ phiếu đáng kể là một phản ứng thái quá. Tỷ lệ P/E, 15,93, ở mức gần như thấp nhất trong 10 năm.
Lần cuối tôi viết về LOW vào ngày 22 tháng 11 năm 2021, tại thời điểm đó tôi duy trì xếp hạng mua / tăng. Kể từ đó, LOW đã báo cáo kết quả hàng quý cho quý 4 năm 2021 và quý 1 năm 2022, đánh bại kỳ vọng thu nhập. Mặc dù cổ phiếu có vẻ hơi đắt vào tháng 11, nhưng xếp hạng đồng thuận của Phố Wall là lạc quan, với mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng cao hơn giá cổ phiếu khoảng 9%.
Cùng với việc xem xét các nguyên tắc cơ bản và triển vọng đồng thuận của Phố Wall, tôi dựa vào triển vọng đồng thuận thu được từ giá quyền chọn, triển vọng ngụ ý về thị trường. Vào tháng 11, triển vọng thị trường có thể nói là THẤP đến giữa năm 2022 là hơi tăng.
Đối với những độc giả không quen với triển vọng ngụ ý của thị trường, giá của một quyền chọn mua cổ phiếu phần lớn được xác định bởi ước tính đồng thuận của thị trường về xác suất giá cổ phiếu sẽ tăng lên trên (quyền chọn mua) hoặc giảm xuống dưới (quyền chọn bán) một mức cụ thể (giá thực hiện quyền chọn) từ bây giờ đến khi quyền chọn hết hạn.
Bằng cách phân tích giá gọi và đặt quyền chọn ở nhiều mức giá thực hiện, tất cả đều có cùng ngày hết hạn, có thể tính toán dự báo giá có xác suất để điều chỉnh giá quyền chọn. Đây là triển vọng thị trường. Để có lời giải thích sâu hơn và cơ sở, tôi giới thiệu chuyên khảo này do Viện CFA xuất bản.
Tôi đã tính toán triển vọng thị trường cho LOW đến đầu năm 2023 và so sánh điều này với triển vọng đồng thuận hiện tại của Phố Wall dựa trên việc định giá được cải thiện.
Triển vọng về sự đồng thuận của Phố Wall về mức THẤP
E-Trade tính toán triển vọng đồng thuận của Phố Wall đối với mức THẤP bằng cách kết hợp quan điểm của 16 nhà phân tích được xếp hạng đã công bố xếp hạng và mục tiêu giá trong 3 tháng qua. Đánh giá đồng thuận là tăng và mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng cao hơn 19,9% so với giá cổ phiếu hiện tại. Mục tiêu giá đồng thuận thấp hơn một chút so với hồi tháng 11, nhưng giá cổ phiếu đã giảm một lượng lớn hơn nhiều, do đó, mức tăng giá trong 12 tháng được ngụ ý bởi sự đồng thuận hiện nay cao hơn đáng kể.
Nguồn: E-Trade
Triển vọng đồng thuận từ Phố Wall của Investing.com được tính toán bằng cách sử dụng xếp hạng và mục tiêu giá từ 30 nhà phân tích. Đánh giá đồng thuận là tăng, phù hợp với kết quả của E-Trade, nhưng mục tiêu giá đồng thuận ngụ ý tiềm năng tăng giá cao hơn đáng kể là 27,2%.
Nguồn: Investing.com
Những thay đổi trong mục tiêu giá đồng thuận liên quan đến giá cổ phiếu cho thấy rằng cổ phiếu đã bị bán quá mức so với ước tính của các nhà phân tích về giá trị hợp lý.
Triển vọng của Phố Wall ở mức THẤP
Tôi đã tính toán triển vọng đồng thuận của Phố Wall về mức THẤP trong khoảng thời gian 7,45 tháng từ nay đến ngày 20 tháng 1 năm 2023, sử dụng giá của các quyền chọn mua và bán hết hạn vào ngày này. Tôi đã phân tích các tùy chọn hết hạn này để đưa ra quan điểm vào đầu năm 2023 và bởi vì các tùy chọn hết hạn vào tháng 1 có xu hướng nằm trong số các giao dịch được giao dịch nhiều nhất.
Cách trình bày tiêu chuẩn của triển vọng ngụ ý thị trường là một phân phối xác suất của lợi nhuận giá, với xác suất trên trục tung và lợi nhuận theo phương ngang.
Nguồn: Tính toán của tác giả sử dụng báo giá quyền chọn từ E-Trade
Triển vọng ngụ ý của thị trường đến ngày 20 tháng 1 năm 2023 nói chung là đối xứng, với các xác suất có thể so sánh cho lợi nhuận dương và âm có cùng quy mô, mặc dù đỉnh của xác suất hơi nghiêng về lợi nhuận âm. Xác suất tối đa tương ứng với lợi nhuận về giá là -1,75%. Mức độ biến động dự kiến được tính toán từ triển vọng này là 34% (hàng năm).
Để dễ dàng so sánh trực tiếp xác suất tương đối của lợi nhuận dương và âm, tôi xoay mặt trả về âm của phân phối theo trục tung (xem biểu đồ bên dưới).
Nguồn: Tính toán của tác giả sử dụng báo giá quyền chọn từ E-Trade
Lưu ý: Mặt trả về âm của phân bố của biểu đồ đã được xoay theo trục tung. Quan điểm này cho thấy xác suất của lợi nhuận dương và âm gần như khớp hoàn toàn trong phạm vi xác suất (đường liền màu xanh gần như nằm trên đường đứt nét màu đỏ).
Lý thuyết cho rằng triển vọng ngụ ý thị trường dự kiến sẽ có xu hướng tiêu cực vì nhìn chung, các nhà đầu tư không thích rủi ro và do đó có xu hướng trả quá nhiều để bảo vệ giảm giá (ví dụ: quyền chọn bán). Mặc dù không có cách nào để đo lường liệu hiệu ứng này có xuất hiện hay không, nhưng khả năng xảy ra sai lệch tiêu cực này có nghĩa là kết hợp xác suất của lợi nhuận dương và âm nên được hiểu là một triển vọng hơi lạc quan.
Triển vọng mang tính ngụ ý thị trường này lạc quan hơn so với kết quả vào tháng 11.
Kết luận
Trong bối cảnh lãi suất tăng, điều này sẽ khiến thị trường nhà ở bình ổn, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư bán bớt cổ phiếu ở mức THẤP khi thị trường rộng lớn hơn giảm. Tuy nhiên, thu nhập chắc chắn ở mức LOW trong các quý gần đây cho thấy rằng cổ phiếu đang bị bán quá mức.
Hơn nữa, bất chấp triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, cổ phiếu hiện giao dịch ở mức P / E thấp nhất trong 10 năm. Triển vọng đồng thuận của Phố Wall là tăng và mục tiêu giá 12 tháng đồng thuận ngụ ý tổng lợi nhuận dự kiến là 25,7% (tính trung bình các mục tiêu giá của E-Trade và Investor.com và thêm cổ tức 2,15%).
Triển vọng đồng thuận của Phố Wall hơi lạc quan hơn so với tháng 11. Theo nguyên tắc chung đối với xếp hạng mua, tôi muốn thấy tổng lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng bằng ít nhất một nửa mức biến động hàng năm dự kiến (34%). Ngay cả với mức chiết khấu đáng kể so với mục tiêu giá đồng thuận của Phố Wall, LOW có thể đáp ứng tiêu chí này. Tôi đang duy trì đánh giá tổng thể của mình là mua / tăng là THẤP.
***
Quan tâm đến việc tìm kiếm ý tưởng tuyệt vời tiếp theo của bạn? InvestingPro+ mang đến cho bạn cơ hội sàng lọc qua hơn 135 nghìn cổ phiếu để tìm ra những cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất hoặc bị định giá thấp nhất trên thế giới, với dữ liệu, công cụ và thông tin chi tiết chuyên nghiệp.