Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com.
Có vẻ hơi kỳ quặc khi nghĩ rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đang tiến tới suy thoái, đặc biệt khi tăng trưởng GDP trong quý hai là hơn 6,5% và dự báo quý ba là {{news-2618821 | | khoảng 7%}}. Tuy nhiên, mọi thứ có thể thay đổi nhanh chóng, và lần này là như vậy.
Quý 3 là một sự thất vọng đáng kể khi nền kinh tế suy yếu rất nhiều trong khoảng thời gian 3 tháng ngắn ngủi. Mô hình GDPNow của Fed tại Atlanta cho thấy quý 3 có thể chỉ đạt tốc độ tăng trưởng 1,3%. Dựa trên mức độ đáng thất vọng của quý này, ai có thể nói rằng những số liệu đó không giảm thêm, hoặc thậm chí có thể chuyển sang tiêu cực.
Rủi ro suy thoái
Bây giờ rõ ràng, ngay cả khi quý thứ ba trở nên tiêu cực, đó có thể là một rủi ro tiềm ẩn cho giai đoạn sắp tới. Một phần tư GDP giảm không tạo ra suy thoái, bạn cần hai phần tư cho điều đó. Nhưng khi chúng ta bước vào quý 4, câu hỏi có thể không phải là liệu nền kinh tế có tăng trưởng chậm hơn nữa hay không mà là liệu nó có thể tăng tốc trở lại hay không.
Dữ liệu từ Refinitiv hiện cho thấy các dự báo rằng tăng trưởng GDP trong quý 3 ở mức khoảng 4,5%, trong khi quý 4 tăng lên xấp xỉ 5%. Nền kinh tế dự kiến sẽ tăng trưởng chậm lại đáng kể trong suốt năm 2022, giảm xuống 2,5% vào quý 4 năm 2022.
Câu hỏi đặt ra là, liệu những ước tính này có phải là quá cao hay không, và liệu những ước tính này có cần phải được điều chỉnh lại thấp hơn hay không. Rõ ràng là phần lớn dữ liệu kinh tế cho thấy sự chậm lại đáng kể, không chỉ ở Mỹ mà còn ở các nền kinh tế toàn cầu. Một số nhà phân tích hiện nhận định kinh tế Trung Quốc không có đà tăng trưởng trong quý III. Vào cuối tháng 9, Goldman Sachs đã giảm tốc độ tăng trưởng so với quý trước của nền kinh tế Trung Quốc xuống 0% trong quý thứ ba.
Thách thức phía trước
Có một số biến động đang làm tăng nguy cơ suy thoái có thể xảy ra. Ba yếu tố lớn nhất là gián đoạn chuỗi cung ứng, chi phí đầu vào tăng và tình trạng thiếu chip bán dẫn. Với những rủi ro này, có vẻ như khó có thể tưởng tượng nền kinh tế toàn cầu hoặc nền kinh tế Mỹ sẽ đột ngột bắt đầu tăng trưởng với tốc độ tương đương với dự báo đồng thuận hiện tại trong quý IV là khoảng 5%. Gần đây, một câu chuyện từ Fitch Ratings lưu ý rằng sự gián đoạn chuỗi cung ứng hiện đang bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng của các ngành công nghiệp đa dạng, có khả năng dẫn đến việc các công ty này điều chỉnh hướng dẫn thu nhập xuống khi họ công bố kết quả kinh doanh quý III.
Các mối quan tâm khác, chẳng hạn như mức độ tâm lý của người tiêu dùng, đã giảm đáng kể ở Mỹ. Báo cáo chỉ số tâm lý người tiêu dùng của đại học Michigan mới nhất là 72,8, giảm đáng kể so với mức 88,3 vào tháng 4. Trước đó, chỉ số dưới 70 có liên quan đến sự suy thoái của nền kinh tế Hoa Kỳ trong phần lớn thời gian.
Dấu hiệu ổn định
Trong những ngày gần đây, có một số bằng chứng cho thấy mức tăng trưởng đang ổn định, dựa trên báo cáo sản xuất ISM tháng 9, cho thấy sự cải thiện so với tháng 8, tăng lên 61,1 từ 59,9, trong khi phân khúc dịch vụ đã tăng lên 61,9 từ 61,7. Những cải thiện này là đáng chú ý và vẫn là những chỉ số vững chắc có thể là một dấu hiệu sớm cho thấy nền kinh tế đang bắt đầu tăng tốc trở lại sau một đợt suy thoái rất đáng kể. Tuy nhiên, còn quá sớm để xác định liệu sự dịch chuyển đó có kéo dài hay không.
Điều rất rõ ràng là nền kinh tế dường như đã có một tác động mạnh mẽ trong quý thứ ba, với tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại đáng kể. Cho dù tỷ lệ tăng trưởng 1% là quá thấp hay quá cao cũng không thành vấn đề. Bởi vì tại thời điểm này, tốc độ tăng trưởng GDP 4%, mặc dù rất mạnh, sẽ là một sự thất vọng đáng kể dựa trên những gì kỳ vọng trước đó.
Đồng thời, không nên bỏ qua việc nền kinh tế đã chậm lại về mặt vật chất và rủi ro đối với các thị trường đi kèm với nó.