Cục Dự trữ Liên bang left không thay đổi lãi suất trong thông báo chính sách ngày hôm qua, đánh dấu lần đầu tiên ngân hàng trung ương không tăng lãi suất kể từ khi chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022. Nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell đã thận trọng đưa ra lời khuyên rằng nhiều đợt tăng giá có thể sẽ đến.
Phát biểu tại một cuộc họp báo vào thứ Tư, Powell nói rằng mặc dù “lạm phát đã ở mức vừa phải,” ông nói thêm,
“Áp lực lạm phát tiếp tục tăng cao và quá trình đưa lạm phát trở lại mức 2% còn một chặng đường dài phía trước.”
Ông trích dẫn việc thiếu xu hướng giảm gần đây trong lạm phát PCE lõi – một thước đo quan trọng đối với Fed. “Bạn không thấy nhiều tiến bộ, không phải là loại tiến bộ mà chúng tôi muốn thấy,” anh ấy nói.
Mặc dù PCE lõi đã giảm so với mức đỉnh 5,4% vào đầu năm 2022, nhưng nó vẫn ở mức trung bình 4%. Cho đến tháng 4, tháng gần đây nhất có sẵn, thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã tăng lên 4,7%.
“Lạm phát PCE lõi, không bao gồm giá lương thực và năng lượng dễ bay hơi, được dự đoán sẽ cao hơn lạm phát tổng và dự báo trung bình của [Fed] đã được điều chỉnh lên tới 3,9% trong năm nay,” tăng từ ước tính 3,6% được công bố vào tháng 3, Powell khuyên.
Nhưng có những gợi ý rằng dữ liệu lạm phát PCE sắp tới cho tháng 5 sẽ cho thấy xu hướng giảm mạnh hơn dựa trên các con số lạm phát cơ bản được công bố gần đây hơn cho tháng 5.
Như biểu đồ bên dưới cho thấy, sự thay đổi hàng năm so với tháng trước đối với ba chỉ số lạm phát cơ bản giảm xuống, điều này cho thấy rằng PCE cơ bản sẽ giảm trong tháng Năm.
Một manh mối khác để dự đoán PCE cốt lõi sẽ cho thấy xu hướng giảm mạnh hơn trong những tháng tới: lạm phát nhà đất gần đây đã lên đến đỉnh điểm.
So với các mức giá khác, lạm phát nhà đất vẫn ở mức cao. Nhưng góc này cuối cùng đã bắt đầu có dấu hiệu lăn.
Sau khi đạt đỉnh vào tháng 3 với tốc độ 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái, CPI nhà ở đã giảm trong hai tháng liên tiếp, giảm xuống 8,0% trong tháng Năm.
Trong khi đó, ước tính điểm của mô hình tập hợp của CapitalSpectator.com cho CPI lõi trong tháng 6 sẽ tiếp tục giảm, giảm xuống 5,0% trong bản phát hành sắp tới cho tháng 6.
Đối với việc tăng lãi suất, hợp đồng tương lai của quỹ Fed đang định giá với xác suất cao vừa phải cho một lần tăng lãi suất ¼ điểm nữa lên 5,25%-5,50%, đây sẽ là lần cuối cùng trong chu kỳ này.
Ông Powell giải thích trong cuộc họp báo ngày hôm qua,
“Vấn đề chính mà chúng tôi đang tập trung vào bây giờ là xác định mức độ củng cố chính sách bổ sung có thể phù hợp để đưa lạm phát trở lại mức 2% theo thời gian,”
Vòng báo cáo lạm phát tiếp theo cho tháng 6 có thể mang tính quyết định để xác định “thích hợp”.