Investing.com -- S&P 500 tăng khoảng 75 điểm cơ bản vào ngày hôm qua, nhưng nhìn chung vẫn là một thị trường yếu. Biến động yếu đáng kể vào buổi sáng, mặc dù nó được cải thiện một chút khi ngày trôi qua. Theo dữ liệu từ Bloomberg 500 Index, Nvidia (NASDAQ:NVDA) là cổ phiếu dẫn đầu, đóng góp 34% mức tăng trong ngày, trong khi Broadcom (NASDAQ:AVGO) tăng 15%.
(BLOOMBERG)
Mặc dù vậy, biến động của S&P 500 bắt đầu yếu và kết thúc ngày với 275 cổ phiếu tăng so với 225 cổ phiếu giảm, phản ánh sự cải thiện nhẹ.
Khối lượng giao dịch cực kỳ thấp, với Hợp đồng tương lai S&P 500 giao dịch chỉ 1,3 triệu hợp đồng so với mức trung bình 20 ngày là 1,46 triệu.
Từ góc độ kỹ thuật, S&P 500 vẫn nằm dưới mức cao nhất trong ngày được thấy vào thứ Sáu, dao động quanh mức thoái lui 61,8%. 
Đáng chú ý, khối lượng lãi suất bán khống trên SPY ETF đã tăng trong những ngày gần đây lên gần 26 triệu cổ phiếu vào ngày 20/12.
Tương tự, đối với QQQ ETF, khối lượng bán khống tăng lên 18,9 triệu vào ngày 20. Đây là một trong những mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2023 và đối với SPY, kể từ tháng 3 năm 2024. Không rõ liệu sự gia tăng này có liên quan đến việc hết hạn quyền chọn hay không, nhưng nó nổi bật so với hoạt động gần đây.
Ở những diễn biến khác, lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản lên 4,59%, đánh dấu mức cao mới kể từ khi chạm đáy vào ngày 17 tháng 9. Chuyển động này đã làm dốc đường cong lợi suất, với chênh lệch lợi suất 10-2 mở rộng bốn điểm cơ bản lên 25 điểm cơ bản, vượt qua mức đóng cửa ngày 19 tháng 12 là 24,7 điểm cơ bản.
Ngoài ra, chỉ số Powell - chênh lệch giữa lãi suất kỳ hạn 18 tháng của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng và lợi suất Trái phiếu Kho bạc 3 tháng hiện tại - đóng cửa ở mức +15 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ đầu tháng 11 năm 2022. Điều này cho thấy thị trường dự đoán lãi suất ngắn hạn sẽ cao hơn trong 18 tháng kể từ bây giờ, có khả năng phản ánh kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong tương lai.
Các thuật ngữ chính:
1. Chỉ báo Powell (Chênh lệch kỳ hạn Trái phiếu Kho bạc 3 tháng) – Chỉ báo Powell đề cập đến chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 3 tháng trong 18 tháng và lợi suất trái phiếu kho bạc 3 tháng hiện tại. Đó là một công cụ để đánh giá kỳ vọng của thị trường về lãi suất trong tương lai, thường phản ánh các dự đoán về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Mức chênh lệch tích cực cho thấy thị trường dự đoán lãi suất ngắn hạn cao hơn trong tương lai, điều này có thể cho thấy kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn hoặc tăng trưởng kinh tế.
2. Khối lượng bán khống – Khối lượng bán khống lường tổng số cổ phiếu bán khống (vay và bán với dự đoán giá giảm) nhưng chưa được cover hoặc đóng. Đó là một chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường, vì lãi suất bán khống tăng có thể cho thấy kỳ vọng giảm giá hoặc hoạt động phòng ngừa rủi ro tăng lên. Khối lượng bán khống tăng cao trên các ETF như SPY (S&P 500 ETF) và QQQ (NASDAQ 100 ETF) có thể báo hiệu sự hoài nghi rộng lớn hơn của thị trường hoặc giao dịch tăng cao xung quanh các sự kiện cụ thể như quyền chọn hết hạn.
3. Đường cong lợi suất dốc – Đường cong lợi suất dốc xảy ra khi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu dài hạn, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và trái phiếu ngắn hạn, chẳng hạn như trái phiếu Kho bạc 2 năm, tăng lên. Điều này thường phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và lạm phát cao hơn, dẫn đến lãi suất dài hạn cao hơn. Trong bối cảnh này, sự dốc của đường cong lợi suất làm nổi bật mức chênh lệch 10-2 đang mở rộng, cho thấy triển vọng được cải thiện mặc dù gần đây có lịch sử đường cong phẳng hơn hoặc đảo ngược.