Cập nhật triển vọng doanh nghiệp
Một trong những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý 1 khả quan
- Trong quý 1, Khải Hoàn Land ghi nhận 212,76 tỷ đồng doanh thu (+166% sv ck) và 49,56 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+582% sv ck), chủ yếu đến từ hoạt động môi giới. Với kết quả này, KHG không những là một trong số ít những doanh nghiệp bất động sản có kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan trong quý.
- KHG đang tập trung tăng mạnh đội ngũ kinh doanh K.I.S (Khải Hoàn Investment Specialist) chất lượng cao trải dài từ Bắc vào Nam và thực hiện hóa chiến lược luôn nằm trong Top Doanh nghiệp phân phối BĐS hàng đầu trên thị trường; đồng thời, đáp ứng quy mô tăng trưởng không ngừng của Tập đoàn.
Củng cố vị thế phân phối top Doanh nghiệp có thị phần môi giới lớn và cơ hội đầu tư các dự án khi pháp lý hoàn thiện
- KHG đang triển khai 4 dự án bất động sản trong miền Nam, như: Nhà Bè, Vũng Tàu, Long An và cả thành phố du lịch Phú Quốc. Dự kiến các dự án này sẽ được bắt đầu ghi nhận doanh thu trong tương lai gần. Dự án của KHG cũng có những chuyển biến tích cực về pháp lý trong thời gian vừa qua. Tiêu biểu như, dự án La Partenza chuẩn bị thi công phần móng, cọc. Dự án Helios Coastal City hiện đã xong quy hoạch 1/500 hay dự án Gò Găng đã duyệt xong quy hoạch 1/2000. Chúng tôi nhận thấy tốc độ triển khai pháp lý của KHG tích cực hơn trong khoảng thời gian gần đây.
- Tính đến hết quý 1, KHG hiện có 811,5 tỷ đồng dư nợ trái phiếu, chiếm 82% tổng cơ cấu nợ vay và đạt 25% vốn chủ sở hữu. Hầu hết trái phiếu đều có tài sản đảm bảo với lãi suất quanh 12%/năm, tương đương tỷ trung bình ngành. Gần đây, KHG đã phát hành thêm và trả cổ tức cho Cổ đông với tổng mức 39%. KHG sẽ tiếp tục huy động vốn để tập trung phát triển dự án và phục vụ hoạt động kinh doanh đang tăng trưởng quy mô liên tục của Tập đoàn. Đây cũng là một điểm nhấn được Nhà đầu tư quan tâm của KHG.
Triển vọng Q2/2022
Trong 6 tháng KHG dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu gần 500 tỷ đồng (+65% sv ck), chủ yếu đến từ hoạt động môi giới cho các sản phẩm của T&T. Với bối cảnh thị trường bất động sản đang chịu nhiều áp lực về lãi suất và tín dụng, chúng tôi cho rằng thời gian sắp tới sẽ là giai đoạn thử thách cho Khải Hoàn. Tuy nhiên, về tầm nhìn trung và dài hạn, chúng tôi cho rằng KHG có nhiều tiềm năng khi các dự án đang triển khai có “điểm rơi” lợi nhuận vào năm 2023 trở đi. Hiện nay, KHG đang được giao dịch ở mức P/E 4 – 5 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành.
TÌNH HÌNH KINH DOANH KHẢ QUAN
1. Củng cố vị thế thị phần môi giới và cơ hội đầu tư các dự án khi pháp lý hoàn thiện
Hiện nay, Tập đoàn Khải Hoàn đang có gần 40 chi nhánh trên cả nước, với trên 5,000 nhân viên và dự kiến sẽ tăng quy mô lên mạnh trong các năm tiếp theo. Doanh thu từ mảng môi giới bất động sản của KHG đạt mức ấn tượng 892 tỷđồng trong năm 2021 (+70% so với cả năm 2020) và đạt 104 tỷ đồng (+30% sv ck) trong Q1/2022. Trong 3 quý cuối năm, chúng tôi kỳ vọng Khải Hoàn sẽ tiếp tục tham gia chào bán các sản phẩm của T&T tại các dự án khắp cả nước, nhiều khả năng sẽ đạt chỉ tiêu đề ra là 2,600 tỷđồng doanh thu.
Trong năm 2021, KHG đẩy mạnh phát triển pháp lý dự án và đã có nhiều chuyển biến tích cực so với cùng kỳ. Với 4 dự án bất động sản đang triển khai như: TP.HCM (Huyện Nhà Bè), TP, Vũng Tàu (Long Sơn), tỉnh Long An (Huyện Đức Hòa) và cả thành phố du lịch tỉnh Kiên Giang (đảo Phú Quốc). Tiêu biểu, 2 dự án: Helios (Phú Quốc) đã có phê duyệt quy hoạch 1/500. Còn dự án La Patenza chuẩn bị thi công phần cọc, móng. Dự kiến các dự án này sẽ góp phần gia tăng triển vọng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trong tương lai của KHG khi hoàn thiện.
Bên cạnh đó, KHG cũng tham gia hợp tác phát triển và phân phối độc quyền tất cả dự án của T&T bao gồm: dự án T&T City Millennia (Long An), T&T Phố Nối (Hưng Yên), T&T Phước Thọ (Vĩnh Long), T&T Victoria (Nghệ An) ... Các dự án này theo chúng tôi đánh giá rất có tiềm năng do nằm ở những vị trí đẹp, giá bán hợp lý và pháp lý đầy đủ. Việc hợp tác và phân phối sản phẩm của các chủ đầu tư lớn như T&T, Vinhomes (HM:VHM), GS, Masterise, Keppel Land ... sẽ tiếp tục củng cố vị thế của KHG trong mảng môi giới, đặc biệt thị trường miền Nam.
Lũy kế 6 tháng năm 2022, chúng tôi dự kiến KHG sẽ đạt doanh thu gần 500 tỷ đồng (+65% sv ck), chủ yếu đến từ hoạt động môi giới độc quyền cho các sản phẩm của T&T. Với bối cảnh thị trường bất động sản đang có thay đổi về lãi suất và tín dụng, các doanh nghiệp nói chung sẽ gặp nhiều thách thức. Tuy nhiên, bất động sản vẫn là ngành trọng điểm của nền kinh tế, vì vậy chúng tôi đánh giá KHG có nhiều tiềm năng trung và dài hạn với các dự án đang được triển khai.
Bảng 1: Tiến độ chào bán các dự án KHG đang hợp tác môi giới
2. Mở rộng quỹ đất để tạo đà tăng trưởng cho tương lai
Hiện nay, Khải Hoàn Land đang có 4 dự án với tổng diện tích lên đến hơn 1,000 ha và tổng mức đầu tư dự kiến hơn 160,000 tỷ đồng; tọa lạc ở TP Hồ Chí Minh, Vũng Tàu, Phú Quốc và Long An. Các dự án này đều nằm ở vị trí thuận lợi có nhiều dư địa phát triển và tăng giá, như Helios Coastal City nằm ở trung tâm của Phú Quốc, hay như La Partenza nằm ở trục trường chính của khu Nam thành phố, kết nối với Cần Giờ, Long Thành với cao tốc Bến Lức – Long Thành. Khu vực Nam Sài Gòn nói chung và khu Cần Giờ đang được tập trung phát triển, do đó sự thành công của dự án này sẽ góp phần tạo dựng uy tín và thương hiệu cho sản phẩm của Khải Hoàn Land trong tương lai. Dự án La Partenza là một trong những dự án mà KHG đẩy tiến độ phát triển pháp lý trong năm 2022, và hiện nay chuẩn bị thi công phần móng, dự kiến sẽ được mở bán trong thời gian gần đây.
Xem thêm tại đây