Sự kiện:
KQKD Q3/2021 của KBC (HM:KBC) không mấy khả quan, do đại dịch COVID tác động đến tiến độ của công ty.
Tiêu điểm:
Doanh thu Q3/2021 đạt 326 tỷ đồng (-57% QoQ / +61% YoY từ mức nền thấp của Q3/2020), trong đó doanh thu từ bàn giao bất động sản dân dụng đóng góp 52,7%, các dịch vụ khu công nghiệp (KCN) đóng góp 26,3%, cho thuê nhà xưởng đóng góp 11,2%, và phần còn lại đến từ cho thuê KCN. Biên lợi nhuận gộp Q3/2021 của công ty tăng lên 51,1%, so với Q2/2021 là 40,1%.
KBC lỗ ròng 59,3 tỷ đồng trong Q3/2021, kết quả này gây thất vọng khi KBC đã ghi nhận lãi ròng 78 tỷ đồng hồi Q2/2021 và thậm chí kết quả này còn tệ hơn mức lỗ 8,7 tỷ đồng được ghi nhận vào Q3/2020. Chi phí tài chính tăng gấp 2,4x YoY, cao hơn lợi nhuận gộp của công ty, do tổng nợ của công ty tăng lên 2,6x YoY.
Tiến độ bàn giao bị trì trệ do tác động của đại dịch COVID. KBC đã có kế hoạch bàn giao 22ha Giai đoạn 2 của dự án khu đô thị (KĐT) Phúc Ninh, nhưng đại dịch làm kế hoạch này phải trì hoãn. Tình trạng này cũng diễn ra tương tự như với bất động sản KCN.
Kế hoạch hoàn thành mục tiêu cả năm có vẻ xa vời. Doanh thu 9T2021 đạt 3.077 tỷ đồng (+231% YoY) và LNST đạt 733 tỷ đồng (+660,1% YoY). Số liệu về tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước có vẻ ấn tượng, nhưng doanh thu tính từ đầu năm đến nay chỉ mới hoàn thành 46,6% kế hoạch cả năm của công ty và LNST trong 9T2021 cũng chỉ mới hoàn thành 36,7% kế hoạch.
Ban lãnh đạo cho rằng KBC có thể hoàn thành được kế hoạch năm 2021. KBC kỳ vọng giai đoạn 2 của dự án KĐT Phúc Ninh sẽ đem về 1,4 nghìn tỷ đồng doanh thu, trong đó KBC chỉ mới thu về 30% giá trị hợp đồng. Nếu thực vậy, lượng tiền mặt của KBC có thể sẽ cải thiện. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng hoạt động sản xuất của nhiều khách thuê nước ngoài sẽ khởi động trở lại bắt đầu từ Q4/2021 do các hạn chế đi lại được nới lỏng. Do đó, KBC kỳ vọng sẽ bàn giao khoảng 100ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh dựa vào hợp đồng MOU đã được ký kết với các bên thuê.
Cập nhật các dự án đang trong quá trình thi công, đại dịch đã khiến quá trình xử lý các thủ lục pháp lý và đền bù đất kéo dài lâu hơn dự kiến, nhưng KBC cho biết rằng chính quyền Hải Phòng đang có những dấu hiệu hỗ trợ tích cực cho kế hoạch phát triển Giai đoạn 3 của dự án KCN Tràng Duệ của công ty. Các nhà sản xuất đang tìm kiếm cơ hội mở rộng hoạt động sản xuất tại Việt Nam là những khách hàng có cả năng cao sẽ thuê Giai đoạn 3. Ngoài ra, ngày ra mắt dự án KĐT Tràng cát đã bị dời đến năm 2022F. Vì vậy, chính sách “sống chung với đại dịch” có thể là một nhân tố tác động đến lợi nhuận của KBC.
Nhu cầu đối với đất KCN vẫn cao. Mặc dù phân khúc KCN rõ ràng đã phải đối mặt với nhiều khó khăn trong Q3/2021, JLL công bố rằng giá đất bình quân (ALP) tại khu vực miền Bắc đã đạt đến 108 USD/m2/chu kỳ thuê (+6,1% YoY). Và cho thuê nhà xưởng xây sẵn (RBF) vẫn duy trì ổn định với giá thuê bình quân (ARP) là 4,6 USD/m2/tháng (+4,7% YoY). Tại khu vực miền Nam, ALP đã tăng lên đến mức cao kỷ lục mới với 114USD/m2/chu kỳ thuê, nhưng đà tăng đã bị chững lại so với quý trước (+0,75% / +7,3% YoY). Ngoài ra, cho thuê RBF tại khu vực miền Nam vẫn ổn định với mức giá 4,5 USD/m2/tháng (+1,4%), điều này có vẻ không có gì đáng ngạc nhiên do chính sách giãn cách xã hội áp dụng trên nhiều tỉnh/thành tại miền Nam đã làm cản trở hoạt động kinh doanh của các nhà sản xuất trong suốt Q3/2021.
Xem chi tiết tại: KBC_3Q21 results_ Delayed deliveries tank 3Q21 results (Trans ver)