Sự thay đổi chính sách toàn diện về thuế quan của Hoa Kỳ được Tổng thống Trump công bố hôm qua là một bước ngoặt đối với nền kinh tế toàn cầu. Không rõ chính xác dòng chảy thương mại thay đổi như thế nào, nền kinh tế xoay trục ra sao và các chính phủ trên khắp thế giới phản ứng ra sao, nhưng hầu hết các dự báo đều chỉ ra tăng trưởng chậm hơn, lạm phát cao hơn và thương mại toàn cầu giảm. Ngược lại, ông Trump cho biết thuế quan sẽ "nhanh chóng" mở ra kỷ nguyên thịnh vượng mới cho Hoa Kỳ.
Điều này rất rõ ràng: một cuộc thử nghiệm lớn về thương mại toàn cầu, với hàng nghìn tỷ đô la trong hoạt động kinh tế đang bị đe dọa, đang diễn ra. Cũng như bất kỳ sự thay đổi chính sách nào, kết quả vẫn chưa được biết. Sẽ mất ít nhất vài tháng để đánh giá tác động.
Tất nhiên, Tổng thống Trump cho biết triển vọng rất tươi sáng. Phát biểu hôm qua tại Nhà Trắng, nơi ông phác thảo chính sách thuế quan mới, ông cho biết:
"Suốt nhiều năm, những công dân Mỹ lao động chân chính đã phải chứng kiến các quốc gia khác phồn vinh và gia tăng sức mạnh, mà phần lớn lại được xây dựng trên những thiệt hại của chúng ta. Nhưng giờ đây, thời thế đã thay đổi, và chúng ta sẽ là những người hưởng lợi. Chúng ta sẽ sử dụng hàng nghìn tỷ đô la để giảm gánh nặng thuế cho người dân và giải quyết nợ quốc gia, và quá trình này sẽ diễn ra với tốc độ chóng mặt."
Nhiều nhà phân tích không đồng tình, bao gồm cả Steven Blitz, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại GlobalData TS Lombard. “Họ vừa công bố một đợt tăng thuế lớn, chủ yếu là đối với doanh nghiệp, nhưng giống như hầu hết các loại thuế doanh nghiệp, chúng sẽ được chuyển thành giá cao hơn cho người tiêu dùng. Và bạn không thể phát triển một nền kinh tế với mức thuế cao hơn”, ông nói.
Theo một số ước tính ngày càng tăng, khả năng suy thoái đang gia tăng khi thuế quan tăng. Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta hiện đang dự báo rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã bắt đầu suy thoái trong quý đầu tiên (xem biểu đồ bên dưới). Nhưng các dự báo khác đưa ra một hồ sơ sáng sủa hơn, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Ví dụ, mô hình của Cục Dự trữ Liên bang New York vẫn đang dự báo mức tăng trưởng vững chắc 2,9% cho quý 1 GDP.
Nhưng bất kỳ sự lạc quan nào cũng có thể sớm tan biến, Olu Sonola, người đứng đầu bộ phận Nghiên cứu Kinh tế Hoa Kỳ tại Fitch Ratings dự báo. "Nhiều quốc gia có khả năng sẽ rơi vào suy thoái. Bạn có thể loại bỏ hầu hết các dự báo nếu mức thuế quan này vẫn duy trì trong một thời gian dài".
Giáo sư Niven Winchester, một nhà nghiên cứu tại Chương trình Khoa học và Chính sách Thay đổi Toàn cầu của MIT, đưa ra một loạt dự báo kinh tế mới cho thấy những tác động kinh tế đáng kể trên diện rộng, dựa trên mô hình giả định rằng các quốc gia sẽ phản ứng bằng cách tăng thuế quan - một kịch bản có khả năng xảy ra, xét đến các thông báo từ khắp nơi trên thế giới trong 24 giờ qua.
Một số nhà quan sát có thể lập luận rằng nỗi đau ngắn hạn để đạt được lợi ích dài hạn có thể đáng giá khi đánh giá sự đánh đổi cho thuế quan của Trump. Nhưng có một xung đột cố hữu trong chính sách thuế quan của Nhà Trắng, giáo sư kinh tế Nancy Ruth Fox của Đại học St. Joseph lưu ý.
Nếu mục tiêu của sự thay đổi chính sách là tăng doanh thu cho Hoa Kỳ thông qua nhập khẩu, thì mục tiêu đó bị phá hoại bởi việc tăng cơ sở công nghiệp của Hoa Kỳ. Bà giải thích: "Nếu tôi tiếp tục mua hàng hóa được sản xuất ở nước ngoài, điều đó sẽ mang lại doanh thu thuế quan. Nhưng nó sẽ không làm gì cho sản xuất của Hoa Kỳ, không làm gì cả, nhưng chỉ ở mức rất đơn giản". Trong khi đó, nếu người tiêu dùng Hoa Kỳ chuyển sang mua hàng hóa trong nước, doanh thu thuế quan sẽ giảm.
Cũng lưu ý rằng, bất chấp tất cả những lời bàn tán về thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, điều thúc đẩy phần lớn suy nghĩ của Trump về chính sách thương mại, Hoa Kỳ từ lâu đã có thặng dư thương mại và đang tăng lên.
Trên thực tế, Hoa Kỳ là nước xuất khẩu dịch vụ hàng đầu ra thế giới, chẳng hạn như dịch vụ tài chính và điện toán đám mây. Thặng dư thương mại của Hoa Kỳ trong lĩnh vực dịch vụ là gần 300 tỷ đô la vào năm 2024.
Câu hỏi then chốt là liệu các loại thuế quan có gây nguy cơ cho hoạt động xuất khẩu dịch vụ của Mỹ hay không. Hầu như chắc chắn câu trả lời là "có," ít nhất là ở một mức độ nào đó. Xét việc nhiều lĩnh vực dịch vụ đang là những ngành kinh tế mũi nhọn, chi phí mà Mỹ phải gánh chịu từ các loại thuế quan có thể rất đáng kể.
Các chính phủ nước ngoài có thể chọn các dịch vụ của Mỹ làm mục tiêu để trả đũa trong một cuộc chiến thương mại ăn miếng trả miếng. Filippo Taddei, giám đốc điều hành nghiên cứu đầu tư toàn cầu tại Goldman Sachs (NYSE:GS), cho biết: "Liên minh châu Âu hiện đã có các công cụ chính sách cần thiết để mở rộng phạm vi các biện pháp trả đũa đối với thuế quan của Mỹ, nhắm vào việc nhập khẩu các dịch vụ từ Mỹ."