Hàng hóa tuần này: Trung Quốc, Fed kìm hãm đà tăng của dầu

Một bước tiến-hai bước-lùi là những gì đang miêu tả chính xác về nhu cầu dầu của Trung Quốc cùng với sự không chắc chắn về các động cơ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ kéo dài trong bao lâu nữa - tất cả những điều này có thể khiến đà tăng giá dầu thô tạm dừng trong tuần này.

Kể từ khi OPEC+ cắt giảm sản lượng 2 triệu thùng / ngày (bpd) cam kết ba tuần trước, khiến giá dầu thô tăng vọt 17% chỉ trong một tuần, những nhà đầu cơ giá lên hầu như không nhận được bất kỳ yếu tố tích cực nào thúc đẩy lợi nhuận. Và một lý do chính đáng cho điều đó đến từ Trung Quốc.

Khi những bước ngoặt của Trung Quốc đối với các lệnh phong tỏa coronavirus đã tác động đến các nhà kinh doanh dầu thô để có thể tìm kiếm sự rõ ràng về nhu cầu từ nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới.

Vai trò của Trung Quốc trong việc tạo ra các rào cản đối với dầu mỏ đã được thể hiện rõ trở lại vào thứ Hai sau khi Bắc Kinh công bố dữ liệu thương mại cho thấy nhu cầu vẫn còn mờ nhạt trong tháng 9 do chính sách COVID-19 nghiêm ngặt và hạn chế xuất khẩu nhiên liệu làm giảm tiêu thụ.

Các nhà phân tích của ING lưu ý, bất chấp sự không chắc chắn về chính sách không COVID của Trung Quốc và cuộc khủng hoảng trong sản xuất thì mức tăng trưởng GDP quý 3 của nước này vẫn tốt hơn dự kiến, nhưng đồng thời các tác động đó lại cho thấy hiệu quả của các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng trở nên suy yếu.

Dữ liệu được đưa ra một ngày sau khi ông Tập Cận Bình của Trung Quốc đảm bảo nhiệm kỳ lãnh đạo thứ ba đã phá vỡ tiền lệ, củng cố vị trí của ông là người cai trị quyền lực nhất của đất nước kể từ thời Mao Trạch Đông.

Mặc dù tăng so với tháng 8, nhập khẩu dầu thô trong tháng 9 của Trung Quốc là 9,79 triệu thùng / ngày, thấp hơn 2% so với cùng kỳ năm ngoái (yoy), dữ liệu hải quan cho thấy hôm thứ Hai, khi các nhà máy lọc dầu độc lập hạn chế sản lượng trong bối cảnh biên lợi nhuận thấp và nhu cầu kém.

Các nhà phân tích tại ngân hàng ANZ của Úc-New Zealand bày tỏ sự thất vọng của họ trong một bình luận do Reuters đưa ra rằng các nhà máy lọc dầu độc lập ở Trung Quốc – nhu cầu tiêu thụ dầu chính của đất nước – đã không thể sử dụng hạn ngạch gia tăng trong bối cảnh các đợt ngừng hoạt động liên tục gây ảnh hưởng đến nhu cầu.

Các nhà phân tích của ANZ cho biết sự sụt giảm nhu cầu của Trung Quốc “càng trở nên trầm trọng hơn do tỷ suất lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu giảm và hạn chế xuất khẩu sản phẩm”.

Trong phiên giao dịch tại châu Á hôm thứ Hai, giá dầu WTI được giao dịch tại New York đã giảm 1,21 đô la, tương đương 1,4%, ở mức 83,84 đô la / thùng, sau khi chạm đáy phiên ở mức 83,64 đô la.

Sunil Kumar Dixit, trưởng bộ phận chiến lược kỹ thuật tại SKCharting.com, cho biết:

“Miễn là dầu WTI giao dịch dưới Đường trung bình động 200 ngày là 90 đô la và mức cao nhất của tuần trước là 87,14 đô la, áp lực ngắn hạn có thể đẩy giá xuống để kiểm tra lại mức 81 đô la, đồng thời vẫn có khả năng giảm về các mức 78 đô la đến 76 đô la”.

Giá Brent được giao dịch tại London giảm 1,3% xuống 90,16 USD / thùng. Trước đó, tiêu chuẩn dầu thô toàn cầu đã nằm dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 90 USD, chạm mức thấp nhất trong phiên là 89,05 USD.

Một yếu tố tác động quan trọng khác đối với giá dầu thô trong ba tuần qua là Fed và thời gian cũng như mức độ của các đợt tăng lãi suất. Ở đây, bản thân ngân hàng trung ương đã khá rõ ràng về những gì họ muốn: Lạm phát hoặc quay trở lại 2% từ 8% hoặc tăng lãi suất sẽ tiếp tục tăng. Chính các nhà giao dịch là người giữ cho thị trường dao động với những suy đoán không ngừng về việc liệu Fed có khả năng thực hiện tăng lãi suất hay không và mức độ tăng là tồi tệ hay ôn hòa hơn – tất cả những điều này sẽ được biết khi cuộc họp chính sách tiếp theo diễn ra vào đầu tháng 11.

Dự báo điển hình: Suy đoán mới được đưa ra vào thứ Sáu rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm chậm hoặc dừng việc tăng lãi suất hoàn toàn vào năm sau, mặc dù ngân hàng trung ương không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy họ sẽ lùi bước cho đến khi lạm phát tại Hoa Kỳ được kiểm soát.

Giới khai thác dầu lâu năm đã hy vọng lấy lại đà tăng mạnh của dầu thô từ tháng 3 khi WTI chỉ thủng hơn 130 đô la và Brent gần như đạt 140 đô la. Tất cả đều đặt cược rằng tháng 12 sẽ là tháng mà cả hai tiêu chuẩn dầu đều đạt được mức giá kỳ vọng đó, khi giới hạn giá G7 đối với dầu của Nga có hiệu lực, tiếp tục siết chặt nguồn cung toàn cầu.

Tuy nhiên, một báo cáo của Reuters hôm thứ Sáu cho rằng Nga có khả năng vượt qua phần lớn giới hạn giá, với đủ tàu chở dầu để vận chuyển phần lớn dầu của họ bất chấp những nỗ lực của Mỹ nhằm hạn chế việc đi lại đối với lô hàng đó nhằm hạn chế doanh thu của Nga.

Báo cáo đã dẫn đến sự dao động trong cả dầu Brent và WTI khi các nhà giao dịch cũng cân nhắc về đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed vào ngày 2 tháng 11, bên cạnh những lo ngại về cuộc suy thoái của Mỹ và liệu Trung Quốc có mở cửa kinh doanh như bình thường sau đó với ít đợt phong tỏa COVID hơn hay không.

Về mặt dữ liệu, Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu đầu tiên về GDP quý thứ ba vào thứ Năm, với nền kinh tế dự kiến ​​sẽ mở rộng với tốc độ hàng năm là 2,1% sau hai quý suy giảm liên tiếp trong nửa đầu năm.

Lịch kinh tế cũng bao gồm dữ liệu về thước đo lạm phát được ưa chuộng của Fed, chỉ số chi tiêu cá nhân chính của người tiêu dùng, cùng với dữ liệu về thu nhập cá nhân và {{ecl- 235 ||chi tiêu}}. Các nhà đầu tư cũng sẽ nhận được dữ liệu về đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, tuyên bố thất nghiệp ban đầu, niềm tin của người tiêu dùng và báo cáo về thị trường nhà ở trong dạng số liệu và doanh số bán nhà đang chờ xử lý.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ bước vào giai đoạn ít hoạt động trước thềm cuộc họp sắp tới vào ngày 1-2 tháng 11 trong bối cảnh dự báo họ chắc chắn sẽ tăng lãi suất lên 75 điểm cơ bản lần thứ tư liên tiếp.

Cũng về việc tăng lãi suất, lần tăng lãi suất cơ bản 75 điểm cơ bản thứ hai của ECB vào thứ Năm có vẻ như là một điều chắc chắn bất chấp viễn cảnh suy thoái ở khu vực euro do cuộc chiến của Nga ở Ukraine thúc đẩy một cuộc khủng hoảng năng lượng và làm gia tăng lạm phát ảnh hưởng đến tăng trưởng.

Với lạm phát khu vực đồng euro ở mức gần 10%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB, hiện tại rất ít kỳ vọng rằng ECB sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất, ngay cả khi rủi ro suy thoái đang gia tăng.

Trước cuộc họp chính sách vào thứ Năm, dữ liệu PMI tháng 10 vào thứ Hai sẽ cho biết liệu khu vực đồng euro có tiếp tục ở trong phạm vi tiêu cực vào cuối quý thứ ba hay không.

Trong khi đó, số liệu GDP quý 3 đã được điều chỉnh vào thứ Sáu dự kiến ​​sẽ cho thấy bằng chứng về sự tăng trưởng chậm lại ở Pháp và sự suy giảm ở Đức.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược nhau và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.