Vào tháng 12, tôi tự hỏi liệu hàng hóa có sẵn sàng trở thành ngành giao dịch trái ngược của năm 2024 hay không. Bốn tháng sau, không có sự cạnh tranh giữa các các loại tài sản chính: hàng hóa có xu hướng tăng giá vượt trội nhờ biên độ rộng, dựa trên một tập hợp ETF cho đến hết ngày thứ Sáu (19 tháng 4).
Quỹ chiến lược hàng hóa nâng cao WisdomTree (NYSE:GCC) tính đến thời điểm hiện tại đã tăng gần 15%. Diễn biến tốt thứ hai vào năm 2024 là thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang giảm phát nhanh (VTI), kết thúc vào tuần trước với mức tăng 3,7%.
Điểm đáng chú ý khác trong biểu đồ trên: hầu hết các loại tài sản chính đều chìm trong sắc đỏ tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Mức giảm sâu nhất là cổ phiếu bất động sản của Hoa Kỳ (VNQ) với mức giảm 9,8% trong năm 2024.
Chất xúc tác nào khiến giá hàng hóa tăng?
Jan van Eck, Giám đốc điều hành của VanEck - một công ty quỹ, cho biết: “Nền kinh tế thế giới bắt đầu tăng trưởng trở lại”.
“Trung Quốc vốn là động lực tăng trưởng lớn nhưng lại có mức tăng trưởng âm trong một hoặc hai năm qua. PMI sản xuất hiện ở mức tích cực ở Trung Quốc tính đến tháng 3,” ông nhận xét.
Một dấu hiệu được theo dõi rộng rãi trong đợt phục hồi của hàng hóa là sự tăng giá của vàng trong năm nay. Cổ phiếu SPDR® Gold (NYSE:GLD) tính đến thời điểm hiện tại đã tăng 15,6%. Một yếu tố quan trọng là sự gia tăng gần đây về nhu cầu của các ngân hàng trung ương đối với kim loại quý, đặc biệt là Trung Quốc. Báo cáo của Business Insider:
Theo báo cáo từ hiệp hội thương mại quốc tế Hội đồng vàng thế giới, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, hay PBOC, đã mua vàng trong 17 tháng liên tiếp, với lượng nắm giữ kim loại quý này tăng 16% trong giai đoạn này. Cuộc mua sắm này trùng hợp với xu hướng giữa các ngân hàng trung ương trên toàn cầu nhằm đa dạng hóa lượng nắm giữ của họ để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.”
Hãy nhớ rằng mặc dù hàng hóa chiến thắng lớn trong năm nhưng vẫn tranh luận về việc liệu động thái mới nhất có phải là sự phục hồi trong phạm vi giao dịch hay không. Sử dụng GCC làm chuẩn, sự phục hồi của hàng hóa đã nâng giá sau khoảng hai năm đi ngang gần mức thấp nhất của phạm vi.
Ấn tượng, nhưng vẫn chưa rõ liệu đợt tăng giá gần đây có phải là một cú bật kỹ thuật khiến giá dao động dưới mức đỉnh năm 2022 hay không, đây là phản ứng ban đầu đối với việc Nga xâm lược Ukraine - một phản ứng mà đám đông sau đó đã sửa đổi với nguồn cung ít thảm khốc hơn ước tính nhu cầu.
Không ai biết các điều kiện hiện tại sẽ diễn ra như thế nào đối với hàng hóa, nhưng có những câu hỏi quan trọng cần suy ngẫm. Điều đó bao gồm việc tự hỏi chất xúc tác nào sẽ tiếp tục đẩy giá hàng hóa lên cao hơn mức hiện tại?
Triển vọng tăng giá đối với loại tài sản này đòi hỏi một bộ phân tích khác, phức tạp hơn đáng kể so với quan điểm tương đối đơn giản trong tháng 12 rằng hàng hóa là một giao dịch trái ngược hấp dẫn.